新能源周报（第52期）：重视龙头创新对产业链的带动效应

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电力设备 新能源周报（第 52 期）：重视龙头创新对产业链的带动效应 [Table_Summary] 报告摘要  行业整体策略：重视龙头创新对产业链的带动效应。 根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会（三季度有机会）；新技术、新市场处于重要投资窗口期。 新能源汽车产业链核心观点： 1）重视产业链龙头逆周期扩张能力。近期多家电动车公司宣布降价：如特斯拉 modelY 降价 1.4 万元、极氪 001WE 版（86/100kWh）降价 3.1 万元等，行业龙头市场份额有望进一步稳固或提升，从而带动一线供应链向上发展。特斯拉、比亚迪等更是不断推出新产品，如特斯拉改款 model3 即将面世、Cybertack 年内有望批量交付；比亚迪发布方程豹品牌、DMO 超级混动平台。 2）重视龙头公司产品创新对产业链的带动效应。宁德时代发布“神行”超充电池，利用性价比高的磷酸铁锂体系做到 4C 的充电倍率、充电 10 分钟行驶 400km；2024 年一季度搭载神行超充电池的电动车有望上市；受益标的：宁德时代、中科电气、信德新材、天赐材料、多氟多等。 光伏产业链核心观点： 1）降价推动光伏装机持续超预期，后续产业链将逐步底部企稳。2023年 7 月新增光伏 18.74GW，2023 年 1-7 月新增装机已经超 2022 年全年装机。目前看最先大幅降价的硅料价格已经企稳回升；短期供给端格局好的环节，业绩预期较好，如光伏玻璃等。 2）新技术持续突破，短期重视异质结的变化。东方日升南滨基地15GW（一期）异质结伏曦组件首片成功下线；无锡华晟首台设备顺利搬入、全球首个 182R 异质结电池厂投产在即。 风电产业链核心观点： 继续低谷期布局海风、海外，短期零部件逻辑更好，标的：泰胜风能、天顺风能、海力风电等。 1）风电装机持续快速增长，看好 H2 零部件企业业绩。7 月国内风电新增装机 3.32GW，同比+66.83%。Q3 风电交付旺季+4 月以来上游原材料价格下降，利好 H2 零部件企业业绩。 2）海风近期利好不断：浙江舟山 5 个海上风电项目获核准；江苏大丰项目风机及塔筒、海缆招标先后公布中标候选人。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《储能与电力设备周报（第 7 期）：辅 助 服 务 品 种 进 一 步 丰 富 》 --2023/08/16 《【太平洋新能源】天赐材料 2023年中报点评报告—一体化布局优势明显，海外布局、新技术增强穿越周期的成长能力》--2023/08/16 《【太平洋新能源】尚太科技 2023年中报点评报告——市占率和平台能力持续提升，引领出海和新技术发展》--2023/08/15 [Table_Author] 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522080001 (32%)(26%)(19%)(12%)(6%)1%22/8/2222/10/2222/12/2223/2/2223/4/2223/6/22电力设备沪深300[Table_Message] 2023-08-20 行业周报 看好/维持 电力设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远  周观点： （一）新能源汽车：竞争加剧下龙头量利有望逆势提升，“神行”电池有望全面打开超充时代 新能源汽车行业本周我们的观点如下： 特斯拉、大众等多家车企降价，竞争加剧下龙头量利有望逆势提升。近期多家电动车车企宣布降价，如特斯拉 modelY 降价 1.4 万元、大众 ID.4X 2023 升级纯净智享版降价 3.3 万元、极氪 001WE 版（86/100kWh）降价3.1 万元。电动车降价大趋势下，我们看好比亚迪、特斯拉等龙头车企及产业链的长期成长性。比亚迪方面，公司电动化及一体化进程领先，“在10 万-20 万价格区间有绝对的定价权“，高端品牌如仰望、腾势等持续放量，海外市场局逐步打开，销量和利润有望保持高增，无惧竞争压力，智能化方面，比亚迪发布”天神之眼“，核心硬件也具备一体化能力，有望达到行业领先水平。特斯拉方面，改款 model3 即将面世提升性价比，Cybertack 美国市场需求旺盛年内有望批量交付，FSD 全球领先，销量及盈利空间持续打开。 宁德时代发布“神行”超充电池，超充时代全面到来。目前我国电动车增速在 40%左右，市占率接近 30%，目前续航已经能基本满足要求，渗透率的提升需要进一步解决快充等配套的问题。目前找超充充电桩难、充电时间长、充电效率低是消费者普遍面临的问题。宁德时代的快充电池，能够做到 4C 的充电倍率、充电 10 分钟行驶 400km，且属于磷酸铁锂体系（材料体系并没有涉及到成本很高的高端材料），有望让神行超充电池成为每台电动车都可以使用的标配产品。2024 年一季度搭载神行超充电池的电动车有望上市，神行超充电池带动快充渗透率的提升，带动下游新能源汽车需求增速加速，利好新能源汽车产业链。受益标的：宁德时代、中科电气（快充负极材料）、信德新材（负极包覆材料）、天赐材料（LiFSI 及成膜添加剂）、多氟多（LiFSI 及成膜添加剂）等。 重视新周期开启带来的新技术、新市场机会： 1）核心成长：技术、成本、出海领先的一体化龙头，特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、天赐材料、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、科达利等。 2）新技术：a）钠电池：圣泉集团、鼎胜新材等；b）大圆柱：亿纬锂能、科达利等；c）复合电池箔：宝明科技、英联股份、铜峰电子等（投产/下游应用领先），璞泰来等（已公告建设项目，落地能力强）。 3）后周期：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份等。 （二）光伏：7 月装机持续高增，全年装机有望超预期 光伏行业本周我们的观点如下： 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2023 年 7 月新增光伏 18.74GW，1-7 月光伏新增装机 97.16GW，2023 年1-7 月新增装机已经超 2022 年全年装机，2023 年中国光伏装机有望超预期。 估值底、情绪底已现，左侧布局时机已经开启。随着组件报价持续下行，产能将出清加速。我们认为，随着估值、情绪、预期底部出现，当前光伏板块底部已初步确认，左侧布局时机已经开启。随着单瓦盈利逐渐见底、产能出清、海内外光伏相关政策逐渐落地，2024 年有望迎来新一轮大机会。 重视组件辅材、新技术两大主线投资机会。1）批复不确定性限制光伏玻璃扩张，7 月底福莱特四期项目仍在等待批文回复，短期供需偏紧将带来公司量、利齐升（报价上涨，成本端下行），后续项目依