医药行业2023年8月投资月报：板块趋势向好，看好医药下半年机会

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 1 -证券研究报告＃industryId＃医药生物＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司22AEPS（元）23EEPS（元）评级恒瑞医药0.610.79买入科伦药业1.221.55增持华润三九2.483.00增持国药股份2.603.01增持上海医药1.611.82增持惠泰医疗5.387.23增持考虑除权除息来源：兴业证券经济与金融研究院整理＃relatedReport＃相关报告【兴证医药】基金持仓仍在低位，看好医药下半年机会——医药行业周报（2023.07.17-2023.07.21）【兴证医药】医药中报业绩预告表现较好，板块性价比正在提升——医药行业周报（2023.07.10-2023.07.14）【兴证医药】创新药谈判续约规则落地，关注医药板块三季度政策趋势——医药行业周报（2023.07.03-2023.07.10）＃emailAuthor＃分析师：孙媛媛sunyuanyuan@xyzq.com.cnS0190515090001黄翰漾huanghanyang@xyzq.com.cnS0190519020002＃assAuthor＃投资要点2023 年 7 月大盘上涨，沪深 300 指数全月上涨 3.91%。中信医药指数全月上涨 0.84%，低于沪深 300 指数 3.07 个百分点。二季度扣除医药基金后的机构持仓再次下行，当前仍处于历史低位水平。展望下半年，我们认为医药板块业绩总体保持较好趋势、医保政策边际宽松、估值在低位具备修复空间，继续推荐创新药、创新器械、优质医药央国企三条主线。创新药领域，我们认为当前已进入可布局区间。可关注百济神州、康方生物及恒瑞医药、科伦药业等。同时，我们认为当前可逐步开始关注创新药产业链（生命科学上游、CXO）底部反转机会，产业需求有望在明年迎来需求恢复。近年来创新药产业链经历了较长时间的调整，整体估值已调整到合理位置，随着市场逐步开始着眼 2024 年，该板块具备配置性价比。创新器械领域，当前医疗器械板块具备估值性价比，将是布局下半年的重要方向。当前重点关注后续集采政策变化，若集采落地且规则相对温和、国产厂商有以价换量空间，则相关公司有望迎来估值修复。其中，我们认为电生理是景气度最高的方向，可重点关注惠泰医疗、微电生理。优质医药央国企资产方面，随着国企改革工作持续推进，国有医药资产有望焕发增长潜力，迎来估值重塑。可关注国药集团和华润集团两大央企体系，同时关注优质地方医药国企资产，如达仁堂、上海医药、昆药集团等。推荐标的：恒瑞医药：逐渐度过创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，2023 年 ADC 和国际化值得关注。科伦药业：仿创药龙头公司，主营业务稳步增长，研发管线具备较大看点。华润三九：中药品牌 OTC 龙头，品牌运营、产品矩阵、渠道管理等方面具有平台属性。国药股份：国企改革低估值优质标的，整合国控资源协同引入新品种成为新增长点。上海医药：工商一体的全国龙头企业，研发创新转型加速，具有价值重估空间。惠泰医疗：国产电生理龙头，电生理赛道格局好、空间大，集采加速放量；通路业务延续较快增长，是公司业绩重要驱动力。风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。＃title＃板块趋势向好，看好医药下半年机会——兴证医药 2023 年 8 月投资月报＃createTime1＃2023 年 7 月 31 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业投资月报目 录1、8 月份医药行业策略及推荐组合........................................................................ - 3 -1.1、2023 年 7 月行情回顾........................................................................................- 3 -1.2、2023 年 8 月份投资策略....................................................................................- 3 -2、医药生物板块 2023 年 7 月份走势回顾............................................................. - 8 -2.1、2023 年 7 月份医药生物板块走势................................................................... - 8 -2.2、板块估值水平.....................................................................................................- 9 -2.3、7 月份市场个股表现........................................................................................- 10 -3、行业政策及重要公司公告..................................................................................- 10 -4、兴证医药小组月度报告汇总............................................................................. - 12 -5、医药行业经济运行数据......................................................................................- 12 -6、原料药价格走势..................................................................................................- 13 -7、 海外行业新闻....................................................................................................- 15 -8、股东大会及新股提示..........................................................................................- 17 -9、相关企业盈利预测及评级..................................................................................- 18 -10、风险提示..........