机械行业周报：郑州、南京相继出台楼市新政，持续关注顺周期板块和结构化机会

证券研究报告 行业周报 郑州、南京相继出台楼市新政，持续关注顺周期板块和结构化机会 ——机械行业周报（2023.7.31-2023.8.4） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 本周（2023.7.31-2023.8.4），中信机械行业上涨0.81%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第14。具体来看，工程机械上涨0.06%，通用设备上涨1.19%，专用设备上涨1.29%，仪器仪表上涨1.80%，金属制品下跌0.37%，运输设备下跌1.00%。 ◼ 核心观点&数据 工程机械设备 核心观点：行业仍在筑底阶段，政策端利好释放有望带动行业底部回升。7月24日政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”；7月27日住建部表示要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；8月3日，郑州市住房保障和房地产管理局发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，推出新房规定15条，涉及取消限售、契税补贴、多子女购房补贴等；8月4日，南京市住房保障和房产局发布《进一步优化政策举措促进南京房地产市场平稳健康发展》，涉及新房补贴、房票安置、提升预售监管资金使用效率等8条重磅新政。我们认为，沿着“房地产市场供求关系发生重大变化”的重要论断，或将看到更多一城一策落地方案渐次出台，有望对房地产开发投资形成托底，进而对工程机械内销改善起到一定提振作用。中长期维度看，更新需求或将是支撑内销市场长远发展的基石，但更新需求释放的集中性可能受到宏观经济、产业结构变化等多重因素影响，导致其判断需要紧密跟踪行业出货量变化；外销则是工程机械增量需求的主要来源，国内头部整机厂出海正当时。建议关注产品力和渠道力突出、有出海逻辑或国企改革属性的龙头和核心部件供应商。 数据更新：1）2023年7月PMI为49.3%，环比上月+0.3pct；2）2023年6月制造业固定资产投资额累计同比+6.0%，与上月持平；3）2023年6月中国房地产开发投资完成额累计同比-7.9%，增速较上月-0.7pct；4）2023年6月 叉 车 销 量 为10.1万 台 ， 同 比+5.1%， 环 比+0.31%；5）2023年6月挖掘机销量为1.6万台，同比-24.1%，环比-6.2%；6）2023年6月小松挖掘机开工小时为90.8，同比-3.1%，环比-9.3%；7）2023年6月 汽 车 起 重 机 销 量 同 比+0.7%， 增 速 较 上 月-13.7pct；8）2023年6月装载机销量为8556.0台，同比-25.3%，环比-5.6%。 自动化设备 核心观点：数字化和智能化相关的工控设备、机器视觉设备在行业整体需求弱复苏情况下，23Q1仍取得稳健甚至较为亮眼的增速表现，我们认为特别是ChatGPT的应用为机器视觉板块注入新的活力，垂直细分类大模型的出现或有望加速机器视觉的渗透率提升。另外，工业母机板块的机床和刀具行业具备国产替代广阔空间，在强调自主可控的政策支持下，涉及“卡脖子”环节的核心部件供应商值得关注。 [Table_Industry] 行业: 机械 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘阳东 Tel: 021-53686144 E-mail: liuyangdong@shzq.com SAC 编号: S0870523070002 分析师: 王亚琪 Tel: E-mail: SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《政策端利好释放，持续关注顺周期板块投资》 ——2023 年 08 月 01 日 《国常会审议通过城中村改造指导意见，顺周期品类值得关注》 ——2023 年 07 月 24 日 《持续关注中报催化行情；建议重视增材制造和刀具板块投资机会》 ——2023 年 07 月 18 日 -16%-14%-11%-8%-6%-3%0%2%5%08/2210/2212/2203/2305/2308/23机械设备沪深3002023年08月08日行业周报 数据更新：1）2023年6月M1、M2分别同比+3.1%、+11.3%，增速分别较上月-1.6、-0.3pct；2）2023年6月工业机器人产量为4.0万台，同比-12.1%，环比-0.5%，同比增速较上月-15.9pct；3）2023年6月中国 电梯、 自动扶 梯及 升降 机产量 为15.6万台，同 比-9.3%，环 比+4.0%，同比增速较上月-19.6pct；4）2023年6月金属切削机床产量当月值为5.5万台，环比+1.1%。 锂电设备 核心观点：过去两年下游电动车渗透率快速提升至30%左右水平，我们认为，后续电动车渗透率提升的斜率将有所放缓，上游的动力电池厂商的资本开支或将有所缩减，相应地，作为动力电池上游的传统锂电设备行业或将经历存量博弈风险，因此，虽然23Q1部分传统锂电设备公司的财报数据较为亮眼，但进一步判断持续性仍需密切跟踪下游景气度变化。值得注意的是，复合集流体以其安全、降本等突出优势，发展方兴未艾。6月20日、29日双星型材、万顺新材分别发布签订首张复合铜箔订单公告；7月31日，洪田科技真空磁控溅射一体机顺利通过客户验证，并签订首张7000万设备订单。我们建议积极关注复合集流体产业端变化，包括上游设备商的产品研发进展及设备订单落地、中游制造商的扩产进度&产品良率&单位成本变化，以及下游电池商的验证进度&装车计划&下单节奏等。 数据更新：1）2023年6月新能源汽车销量为80.6万辆，同比+35.2%，环比+12.4%；2）2023年6月动力电池装车量为3.3万兆瓦时，同比+21.8%，环比+16.5%。 光伏设备 核心观点：近期光伏设备行业仍在底部震荡，但我们也看到，在经历5-6月份硅料、硅片、电池片、组件价格快速下跌之后，7月各环节价格表现环比均有所改善，其中：致密料价格率先止跌回升，硅片、电池片、组件环节均跟随性地出现环比增长或降幅收窄的回暖迹象。此外，迈为7月11日在公众号发布“降铟三部曲”，即通过：1）设备优化降铟；2）低铟叠层膜降铟；3）规模化铟回收，不断降低异质结电池对 铟 的 依 赖 ， 已 将100%铟 基 靶 材 的 理 论 单 耗 从 近20mg/W降 至13.5mg/W，并预计至2023年末进一步降至12mg/W，持续推动异质结电池的产业化发展。我们认为，近期上游材料端价格的止跌回升有望缓解下游光伏厂的观望情绪，同时迈为降铟三部曲等新技术的不断涌现，有望加速异质结电池的产业化进程，光伏设备需求拐点可期。 数 据 更 新 ：1） 致 密 料 均 价 为69.00元/kg， 环 比+2.99%；2） 单 晶182/210尺 寸 硅 片 价 格 分 别 为2.95/3.92元/片 ， 分 别 环 比+