流动性周报(7月第3周)：内外资减仓计算机、医药生物和非银金融

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-7-21——流动性周报（7月第3周）证券研究报告-策略研究内外资减仓计算机、医药生物和非银金融核心结论7月17日-7月21日，北上资金合计净流出75.25亿元。沪股通净流出57.02亿元，深股通净出18.23亿元。前一期为净流入198.44亿元。建筑材料、房地产和家用电器回升居前，分别上涨15.05亿元、9.82亿元和9.15亿元。电力设备、食品饮料和电子回落较多，分别回落138.99亿元、98.41亿元、91.74亿元。相比7月14日，7月21日TOP20重仓股减持数目过半，其中，分众传媒、格力电器和比亚迪分别增持0.30%，0.12%和0.09%，隆基绿能、伊利股份和中国中免分别减持0.40%、0.35%和0.26%。本期两融呈现下降趋势。7月20日两融余额为15,821.06亿元，较7月13日下降69.44亿元。相较于上期，截止7月20日行业两融余额过半回落。其中，电力设备、食品饮料和国防军工行业回升较多，分别回升7.97亿元、6.25亿元和1.60亿；电子、医药生物和通信回落较多，分别回落16.96亿元、10.93亿元和10.23亿元。结合北上资金来看，内外资在计算机、医药生物和非银金融较一致，在食品饮料、电力设备和通信分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少1.107亿份、增加1.260亿份、减少0.068亿份和增加5.320亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购1120亿元，利率和上期相同，叠加310亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为810亿元。截止7月21日，隔夜Shibor较上期增加19.900个BP至1.5310%，7天Shibor增加2.000个BP至1.8260%。1年期国债收益率减少10.00个BP至1.74%，3年期国债收益减少4.25个BP至2.21%，10年期国债收益率减少3.65个BP至2.61%，无风险利率稳定。7月21日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月7日减少1.43个BP至0.45%、减少0.44个BP至0.72%、减少3.44个BP至1.07%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月7日分别增加6.20个BP至0.63%、增加4.20个BP至0.73%、增加7.20个BP至0.84%，信用利差增加。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远7月17日-7月21日，北上资金合计净流出75.25亿元。沪股通净流出57.02亿元，深股通净出18.23亿元。前一期为净流入198.44亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：7月17日-7月21日，北上资金合计净流出75.25亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右)请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场47月17日-7月21日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流出数过半。其中食品饮料、通信和非银金融净流入居前，分别流入19.19亿元、11.88亿元和9.23亿元；国防军工、交通运输和机械设备流出较多，净流出37.59亿元、35.80亿元和20.86亿元。图表2：行业净流入数目过半1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-50-40-30-20-100102030通信家用电器传媒房地产汽车轻工制造建筑材料机械设备交通运输钢铁纺织服饰煤炭基础化工环保综合美容护理社会服务农林牧渔石油石化公用事业建筑装饰商贸零售有色金属国防军工电子非银金融医药生物银行计算机食品饮料电力设备净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止7月21日，北上资金持股市值2.35万亿元，占全A流通市值的3.34%，较6月下降898.22亿元。图表3：持股市值2.35万亿元（截止7月21日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,000持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值回落数目过半。其中建筑材料、房地产和家用电器回升居前，分别上涨15.05亿元、9.82亿元和9.15亿元。电力设备、食品饮料和电子回落较多，分别回落138.99亿元、98.41亿元、91.74亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：建筑材料、房地产和家用电器回升居前图表5：行业上升回落数量持平6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）建筑材料367.96352.9215.04 房地产186.29176.479.82 家用电器1496.061486.919.15 轻工制造161.17154.796.38 银行1555.691551.094.59 钢铁164.67164.290.38 综合5.215.61-0.40 社会服务96.7297.70-0.98 通信360.96362.05-1.09 交通运输656.12657.70-1.58 纺织服饰56.1459.36-3.22 基础化工676.54680.21-3.67 环保56.0559.97-3.91 有色金属835.33843.10-7.78 汽车854.42863.86-9.43 农林牧渔199.50209.73-10.24 公用事业642.14652.80-10.66 国防军工187.56198.89-11.33 商贸零售265.87277.26-11.39 石油石化355.45367.05-11.60 建筑装饰331.49344.11-12.62 传媒578.00591.68-13.68 美容护理150.57165.42-14.85 煤炭255.79273.38-17.58 机械设备1255.141283.24-28.10 非银金融1143.901177.22-33.31 医药生物1948.412000.37-51.96 计算机883.37