钢铁行业周报：加息预期减弱黑色系集体走强，市场在“强预期”和“弱现实”中继续摇摆

诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的重要声明vt证券研究报告Table_First|Table_ReportType行业研究行业定期研究Table_First|Table_Summary钢铁行业周报（7.10-7.14）加息预期减弱黑色系集体走强，市场在“强预期”和“弱现实”中继续摇摆投资要点：投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计932.58万吨，环比上周减少4.14万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1618.98万吨，环比上周增长17.82万吨；消费方面：五大品种消费合计914.76万吨，环比上周减少1.56万吨。本周美国6月CPI涨幅超预期回落，拉低美联储加息预期，黑色系期货价格整体走高，但上游原料价格走势更强，钢厂盈利继续承压。同时在信贷数据恢复超预期、房地产“金融16条”部分政策延期以及转向碳排放双控意见等影响下，市场信心有一定上升，政策预期仍然存在但亦要保持耐心。下阶段继续关注粗钢平控预期、下游政策兑现、以及淡季累库进程，目前全国多地气候高温多雨，市场需求较弱，基本面承压钢价仍以震荡为主。一周回顾：本周，沪深300指数上涨1.92%，钢铁行业上涨0.13%，钢铁表现弱于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌1.05%。截至本周，钢铁行业PE（TTM）估值为23.59倍，估值处于所有行业的中游水平；在子行业及相关行业中，板材估值较高为111.81倍，特钢估值较低为19.57倍。钢铁行业PB（LF）估值为0.96倍，处于所有行业低水平；在子行业及相关行业中，特钢估值较高为2.34倍，板材估值较低为0.72倍。重大事件：宏观：（1）央行公布上半年金融统计数据，全面超预期。（2）美国6月CPI同比上涨3%，涨幅超预期回落，通胀大幅降温。行业：（1）7月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2240.37万吨、生铁2019.62万吨、钢材2099.16万吨。（2）6月我国钢材出口量750.8万吨，同比减少4.9万吨，下降0.6%。钢铁产业链及库存： 1、煤焦方面：（1）价格：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1425.5元/吨，环比上周上涨114.5元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2219元/吨，环比上周上涨149.5元/吨。（2）炼焦煤库存（样本钢厂+独立焦化厂+六港口）合计1639.2万吨，环比上周减少27.35万吨。（3）焦炭库存（样本钢厂+独立焦化厂+四港口）合计868.13万吨，环比上周减少6.94万吨。2、铁矿石&废钢方面：（1）价格：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为849元/吨，环比上周上涨36.5元/吨。张家港废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2550元/吨，环比上周下跌40元/吨。唐山废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2715元/吨，环比上周不变。（2）铁矿石库存：铁矿石主要港口库存(45港口)合计12495.17万吨，环比上周减少143.39万吨。铁矿石日均疏港量(45港口)合计315.8万吨，环比上周增加2.38万吨。国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数16天，环比上周不变。3、钢材方面：（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3774元/吨，环比上周上涨47.00元/吨；上海螺纹钢（HRB400 20mm）价格为3730元/吨，环比上周上涨30.00元/吨；基差为-44元/吨，环比上周减少17.00元/吨。热轧卷板期货主力合约收盘价为3874元/吨，环比上周上涨45.00元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为3900元/吨，环比上周上涨40.00元/吨；基差为26元/吨，环比上周减少5.00元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利-5.36元/吨，环比上周下跌29.70元/吨。热轧毛利-4.92元/吨，环比上周上涨32.25元/吨。冷轧毛利-23.94元/吨，环比上周下跌38.55元/吨。中板毛利-51.82元/吨，环比上周下跌56.25元/吨。风险提示：政策红利不及预期，地产及基建不及预期，原料上涨超预期。Table_First|Table_ReportDate钢铁2023 年 7 月 15 日Table_First|Table_Rating跟随大市(维持评级)Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势1M6M12M绝对表现1.15%-3.99%-16.88%相对表现（pct）-0.5-1.0-7.3团队成员Table_First|Table_Author分析师王保庆执业证书编号：S0210522090001邮箱：WBQ3918@hfzq.com.cnTable_First|Table_Contacter相关报告【华福钢铁】20230708 厂商挺价意愿增强，政策预期进入兑现期【华福钢铁】20230701 下半年制造业政策预期升温，“钢”需企稳，继续关注特钢子板块【华福钢铁】20230624 钢材库存继续下行，下周钢价仍有支撑【华福钢铁】20230616 宏观预期较强推高价格，下周市场仍以震荡为主【华福钢铁】20230610 原料价格反弹，钢材期现价格上涨丨公司名称诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究|钢铁正文目录一、.投资策略：加息预期减弱黑色系集体走强，市场在“强预期”和“弱现实”中继续摇摆....................................................................... 4二、一周回顾：钢铁行业上涨 0.13%，钢铁表现弱于沪深 300 指数。 ........... 42.1行业：钢铁表现弱于沪深 300 指数..............................................................42.2行业钢铁 PB(TTM)估值中等水平，子行业分化明显...................................42.3个股：华菱钢铁上涨 6.57%，抚顺特钢下跌 3.80%.....................................5三、重大事件： ......................................................... 63.1宏观：（1）央行公布上半年金融统计数据，全面超预期。（2）美国 6 月CPI 同比上涨 3%，涨幅超预期回落，通胀大幅降温。..............................................63.2行业：（1）7 月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2240.37 万吨、生铁2019.62 万吨、钢材 2099.16 万吨。（2）6 月我国钢材出口量 750.8 万吨，同比减少4.9 万吨，下降 0.6%。................................................................................................63.3个股：（1）常宝股份、武进不锈、中南股份、首钢股份、沙钢股份、方大特钢：2023 年半年度业绩实现盈利。