食品饮料行业周报：季报催化，坚守价值

证券研究报告 行业周报 季报催化，坚守价值 ——食品饮料行业周报 20230710-20230716 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 投资要点： 白酒： 本周茅台披露业绩预告优异，展现行业龙头的经营韧性与确定性。随着季报临近，我们认为主要白酒企业任务完成无忧，高端与地产酒有望保持良性增长，尤其是全价格带布局的高端酒与市占率仍有提升空间的地产酒在业绩上具备更高的确定性，建议关注泸州老窖、今世缘、金徽酒、老白干。 行业要闻： （1）7月13日，贵州茅台发布上半年主要经营数据，初步核算2023年上半年，公司预计实现营业总收入706亿元左右（其中茅台酒营业收入591亿元左右，占比总营收83.71%，系列酒营业收入99亿元左右，占比总营收14.02%），同比增长18.8%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润356亿元左右，同比增长19.5%左右。 （2）近日，五粮液“和美全球行”启动仪式在法国巴黎拉开大幕。活动期间，经典五粮液、第八代五粮液等核心产品集体亮相。据悉，“五粮液·中法和美”限定礼盒将于2024年正式发布，来献礼中法建交60周年。五粮液以龙头的担当，为中国白酒国际化贡献着头部力量。 （3）7月11日，泸州老窖发布第十届董事会三十一次会议决议公告。公告显示，为保障泸州老窖智能酿造技改项目（一期）用能需求，决定以全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司为主体，投资实施四川泸州白酒产业园区 （黄舣）热电联产扩建项目（一期），项目投资规模约 25243 万元。 （4）7月9-10日，2023第二十二届环青海湖国际公路自行车赛正式开赛，金徽酒首次作为环湖赛战略合作伙伴，通过体育赋能，联动金徽酒在青海市场的发展，此次合作有望实现口碑效应和品牌效应的双赢。 （5）本周舍得酒业全球品牌发布会在美国纽约举行，推进公司在北美的业务布局。作为中国白酒国际化代表企业之一，公司有望继续在复星及旗下复豫酒业和复星寰宇的赋能与加持下，推动公司产品扬帆海外。 （6）7月10日，水井坊在投资者关系平台表示，公司2022年第四季度和2023年第一季度为降低社会库存，业绩下降较大，将力争2023年第三季度开始营业收入恢复双位数成长，尽量保持2023年全年的净利润与营业收入同比2022年保持增长。 （7）7月10日，湖南内参酒销售有限责任公司下方文件，要求各内参酒经销商客户、各部门、各战区， 从即日起停止接受52度500ML内参酒销售订单。 啤酒：管理效能提升，高端化助推业绩增长。本周，珠江啤酒、燕京啤酒发布2023H1业绩预告，归母净利润分别同比增长10%-20%和45%-55%。各酒企积极推进高质量发展，完善精细化运营管理，提升管理效能。同时，各酒企推出高端品牌系列产品，完善产品矩阵，有效推动业绩增长。我们认为夏季高温叠加餐饮、夜经济等消费场景恢复，龙头酒企持续推进高端化，啤酒旺季销量有望量价齐升。建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒。 [Table_Industry] 行业: 食品饮料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王珠琳 Tel: 021-53686405 E-mail: wangzhulin@shzq.com SAC 编号: S0870523050001 联系人: 夏明达 Tel: 18502125287 E-mail: xiamingda@shzq.com SAC 编号: S0870121070028 联系人: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870122080016 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《积蓄势能，重视配置价值 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20230703-20230709》 ——2023 年 07 月 09 日 《稳中求进，静待花开 ——食品饮料行业周报 20230626-20230702》 ——2023 年 07 月 02 日 《渐进复苏，无需过度悲观 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20230619-20230625》 ——2023 年 06 月 25 日 -26%-23%-19%-15%-11%-7%-4%0%4%07/2209/2212/2202/2305/2307/23食品饮料沪深3002023年07月16日行业周报 软饮：龙头稳健修复，板块良性发展。本周香飘飘发布2023H1业绩预告，预计2023年半年度实现营业收入为11.7亿元左右，同比增长36.05%左右。报告期内，冲泡业务稳健修复，即饮业务的人员扩张和营销策略得到有效实施，即饮相关新品终端动销情况良好。我们认为，随着即饮饮品消费旺季的逐渐到来，龙头企业新品的不断打磨放量有望带动业绩稳健增长，丰富的产品矩阵也有利于增强公司业绩稳定性，建议关注龙头公司新品布局进度。 调味品：看好B/C共振下恢复高度。本周千禾味业发布业绩预告，2023H1归母净利2.44-2.67亿元，同比+105.3%~125.0%；扣非归母净利2.44-2.67亿元，同比+112.6~132.7%。基础调味品行业有望受益餐饮消费向上而持续改善，复调行业空间有望受益于大B规模化连锁餐饮及小B标品需求而打开。 速冻食品: 看好行业集中度提升。本周安井食品发布业绩预告，2023H1营收68.9亿元，同比+30.7%；归母净利7.1-7.4亿元，同比+56.7%~63.4%。速冻食品及预制菜行业有望继续受益于 B 端餐饮需求恢复以及 C 端家庭消费粘性的形成。考虑到我国人均预制菜消费水平仍较低，我们看好 B/C 端兼有布局、具备规模化产能及渠道优势的龙头企业。 冷冻烘焙：龙头积极推新，淡季稳步修复。近期立高旗下的广州奥昆推出了夏日破“冰”计划，推出了冰淇淋蛋糕坯、麻薯冰淇淋、糯米大福、冰冰包等产品，开辟烘焙新增量。7月11日，南侨食品披露6月营业收入简报，合并营业收入为27,221.37万元，同比增长4.74%。 休闲零食：量贩零食渠道带来新增量。本周，量贩零食品牌“零食青蛙”宣布获投2000万天使轮融资，品牌计划2023年在西南、华南、华中地区开设超过200家门店，全国门店数量提升至1500家以上。当前零食行业渠道变革进入白热期，新型终端如零食量贩店等有望为行业带来新发展动能， 零食折扣连锁行业红利有望持续。后续建议关注零食赛道个性化新品出新速度和渠道拓展动能。 ◼ 本周陆股通资金动向： 本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品19.93%、伊利股份 1