美妆行业周报：华东医药利拉鲁肽减重适应症获批，抢占减肥蓝海市场

证券研究报告 行业周报 华东医药利拉鲁肽减重适应症获批，抢占减肥蓝海市场 ——美妆行业周报（20230703-0707） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 化妆品板块： 美容仪器赛道高增，激光脱毛和抗衰品牌位居榜单前列 美容仪器传统电商及兴趣电商平台 618 均取得优异成绩。随着抗衰需求的持续增长和医美渗透率的提高，美容仪行业迎来快速增长。青眼情报数据显示，家用美容仪 2022 年市场规模为 310 亿元，增速高达210%，预计 2023 年市场规模将进一步增长至 400 亿元。根据青眼情报及淘宝天猫公开数据，5 月 31 日晚 8 点，淘宝天猫 618 正式开卖，美容仪器开卖一小时即增长近一倍。京东数据显示，京东 618 开门红仅 4 小时，射频美容仪销售额同比增长 60%；开门红 28 小时，京东平台脱毛仪成交额同比增长超 100%。青眼情报数据显示，抖音平台2023 年 618（5 月 25 日至 6 月 18 日）期间，美妆 GMV 同比增长70%，其中美容仪类目同比增长 120.24%，高于护肤 61.68%和彩妆78.02%的增速。从品牌端来看，天猫数据显示，2023 年天猫美容仪器 618 全周期品牌 TOP20 中有 9 个为国货品牌。青眼情报数据显示，5 月 25 日至 6 月 18 日期间，抖音美容仪类目 TOP20 品牌中有 10 个国产品牌，国产品牌总 GMV 占该类目 47.3%，呈现国货与进口品牌分庭抗礼趋势。 激光脱毛仪和主打抗衰的射频美容仪占据榜单前列，美白嫩肤等需求提升。从功效上看，激光脱毛仪和主打抗衰的射频美容仪相关品牌多次占据美容仪销售榜单前列。今年 618 以射频美容仪为主的雅萌在天猫和抖音美容仪品牌榜一直稳定在前两名，以脱毛仪为主的 Ulike 的排名也相对靠前。据天猫数据显示，今年 618 狂欢首日 4 小时，Ulike 延续过往优势地位，继续稳居天猫平台健康行业 TOP1。截至 6 月 18 日数据显示 Ulike 也成为脱毛仪类目线上全渠道第一。位列多个平台前三的 AMIRO 觅光，则在射频美容仪和激光脱毛仪类目上都有布局。此外，根据青眼情报，大排灯和牛奶光美容仪相关品牌在今年 618 的排名提升也非常明显，大排灯主要是利用红光、蓝光、黄光等有益光，来达到控油祛痘、嫩肤、提亮肤色、淡化痘印、去黄等效果。大排灯品牌 SEAYEO 昔又从去年天猫双 11 的第 6 名升至今年天猫 618 的第 3名，在今年抖音 618 期间则排名第 11。另一大排灯品牌 Exideal，也从去年天猫双 11 的第 13 名升至今年天猫 618 的第 10 名。主推牛奶光美容仪的品牌 NOWMI 那魅在今年天猫美容仪器 618 全周期品牌榜中排名第 15，在抖音平台的排名也从去年 11 月美容仪榜单的第 11 名升至今年 618 期间美容仪榜单的第 5。 国内首批医学护肤实验室揭牌，逸仙电商产学研又落一子 瑞金医院-逸仙集团医学护肤品联合实验室揭牌。6 月 28 日，上海黄浦区科技创业中心，瑞金医院-逸仙集团医学护肤品联合实验室揭牌仪式暨西部医学护肤品研发座谈会举行。该实验室是目前国内首批以“医学护肤”为主题的联合实验室，未来将以医学护肤临床研究和产学研领域为主开展转化和研究合作。瑞金医院终身教授郑捷该联合实验室是以临床需求为导向，针对临床上的各种皮肤问题，开发广大患者需 [Table_Industry] 行业: 美容护理 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王盼 Tel: 021-53686243 E-mail: wangpan@shzq.com SAC 编号: S0870523030001 联系人: 梁瑞 Tel: 021-53686409 E-mail: liangrui@shzq.com SAC 编号: S0870123050017 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《关注化妆品产业链原料赛道进展》 ——2023 年 07 月 01 日 《关注 Q2 业绩超预期标的》 ——2023 年 06 月 24 日 《化妆品 5 月社零创 5 年新高，保持信心待催化》 ——2023 年 06 月 17 日 -21%-18%-14%-11%-7%-4%-1%3%6%07/2209/2211/2202/2304/2307/23美容护理沪深3002023年07月08日行业周报 要的护肤产品。根据化妆品观察，该实验室面积 324 平方米，首期投入超过千万元。目前，其已配备细胞培养设施、流式细胞仪、实时荧光定量 pcr 仪等先进设备，可开展分子生物学、细胞生物学、荧光成像和免疫学等研究。 逸仙电商布局系列前沿技术，践行长期主义。未来该联合实验室将在压力性损伤、头皮保湿与健康、西部护肤品等重点方向推动医学护肤产品研究和开发。同时，瑞金医院皮肤科未来将借助联合实验室，在皮肤单细胞测序、空间代谢组学、空间转录组学和 3D 皮肤模型等前沿技术方面进一步开展研究。逸仙电商持续布局研发基本盘，2022 年逸仙电商全年的研发投入 1.3 亿元，达到营收占比的 3.4%。并且逸仙电商 2020 年创立了 Open Lab 开放型研发体系，囊括了原料端、研发端、生产端等全球顶尖企业。在该研发体系支持下，逸仙电商目前已成功落地了多项技术创新应用成果，如联合中国科学院分子纳米结构与纳米技术重点实验室打造的专利锁妆抗暗沉成分抗氧小蓝锁、与国家纳米药物工程技术研究中心在纳米输送技术的基础上专研靶向修红科技等。 此外，逸仙电商先后与华中科大国家纳米药物工程技术研究中心、中科院化学研究所成立了联合实验室，以加强纳米载体技术在彩妆及护肤产品端的应用。 医美板块： 华东医药利拉鲁肽减重适应症获批，掘金减重蓝海市场 国内减肥药市场增长迅速。近几年来，随着经济的快速发展，在多重因素作用下，我国肥胖患者人群日益攀升。根据《中国居民营养与慢性病状况（2020）》报告显示，中国成年居民超重肥胖率超过 50%，6岁至 17 岁的儿童青少年超重肥胖率接近 20%。GLP-1 是非胰岛素类降糖药开发的三大热门靶点之一，由于 GLP-1 受体激动剂可通过延缓胃排空、中枢性的食欲抑制降低体重。以利拉鲁肽为代表的 GLP-1 类药物在减重方面呈现出显著的治疗效果，兼具减肥、降糖和心血管获益的功效，是在肥胖或超重领域相对成熟稳定和安全的靶点，近年来相关市场规模快速增长。据弗若斯特沙利文报告，中国减肥药物市场规模由 2016 年的 2.6 亿元人民币增长到 2020 年的人民币 19 亿元，市场增速由最高为 2019 年的 129%降至 2021 年的 58%，保持了 50%以上的高速增长，CAGR 为 64.6%。预计 2022 年中国肥胖药物市场规模将达到 44 亿元。 原研为诺和诺德，肥胖适应症于 2014 年获批。利拉鲁肽注射液的原研企业为丹麦诺和诺德公司，其糖尿