AI行业AI产品落地跟踪，阅爱聊、灵感岛、X Eva

AI产品落地跟踪——阅爱聊、灵感岛、X Eva证券研究报告行业动态报告分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn 010-85156448 SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330发布日期：2023年6月13日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。研究助理：杨晓玮yangxiaowei@csc.com.cn 1 我们对近期关注度较高的AI产品进行测评： AI互动阅读——阅爱聊（掌阅科技）：依托掌阅丰富的版权资源，提供与书对话+与角色对话两个场景，目前有《西游记》《小王子》《活着》等书籍，以及白月光、乔布斯、孔子等人物角色。我们认为未来随着产品成熟，有两种商业化方向，付费或者免费：1）付费：通过单次购买“畅聊券”或订阅的方式完成与书对话+与角色对话；2）免费：与书对话+与角色对话功能免费对用户开放，但是用户需要观看广告，配合分享裂变可实现用户快速增长。在产品形态上，未来“阅爱聊”有望独立为单个APP。当前，掌阅兼具AI阅读、互联网内容平台属性，按互联网平台平均单用户市值220元计算，假设平台1.7亿用户中的70%使用AI功能，则潜在用户价值有望250亿水平。 AI文案创作——灵感岛（天下秀）：可根据特定社媒、商品等生成种草文案，提高构思营销文案的效率。产品上线后，排名快速攀升，iOS端工具免费榜排名从400余名上升至255名左右。目前灵感岛提供5次免费使用机会，此后用户订阅会员，按每月60元匡算，生成单个字对应0.12-0.3分钱。 AI互动聊天——X Eva（小冰公司）：获真人授权的AI聊天应用。其由小冰开发，用户可自行创建聊天机器人，起到情感陪伴作用。X Eva特色在于拥有半藏森林等真人授权的虚拟人，聊天内容本地化部署、能够语音/图片/视频交互，打开变现空间。 投资建议：推荐关注AI产品落地进展快（或效果好）的公司，如掌阅科技（首个AI聊天阅读产品）、天下秀（排名快速攀升的AIGC文案创作工具；此外还有巨人网络（AI+休闲游戏）、奥飞娱乐（与小冰公司合作虚拟IP）、华策影视（AI剧本稳步推进）。核心观点 rQpMqQtPnNtNmNtPvNoQoRaQdNaQsQrRnPnOjMrRpRjMmNsR6MmNrMMYsPpQxNoPsM2目 录第二章第一章阅爱聊：掌阅科技的AI聊天阅读小程序灵感岛：天下秀的AI文案创作工具第三章X Eva：可基于真人公开数据创建虚拟人 3 6月12日，掌阅科技正式开启阅爱聊小程序内测，其本质为AI聊天阅读功能，可供用户文本聊天的AI机器人种类丰富，让用户快速理解一部书籍作品的精髓，同时也提供聊天陪伴的趣味体验。 从聊天机器人类型来看：可以是书的虚拟作者、书本身，或书中的虚构人物。例如，用户可以与孔子畅谈其周游列国的理想；可以与《活着》探讨人生的意义和追求；也可以与《西游记》中的唐僧，就“取经日常”畅聊。1 阅爱聊——掌阅科技的AI聊天阅读小程序资料来源： 阅爱聊，中信建投与孔子聊天与作品《活着》聊天与《西游记》的唐僧聊天图：阅爱聊可供聊天的角色类型丰富 4 从内容类型来看：当前涵盖情感、商业、人文类，未来开放UGC。其中，情感方面，用户也可以与官方原创的聊天机器人“白月光”聊天，据掌阅AI阅官方公众号，未来也将允许用户自行发布自己的角色 从对话风格来看：丰富多样。据掌阅AI阅官方公众号，阅爱聊支持多种风格，例如幽默、正式、友好、教育等，也会根据用户不同的对话风格，调整生成内容的语气、态度和情感，让内容更加符合预期和效果。1.1 阅爱聊——内容、风格多样图：阅爱聊可供聊天的内容类型丰富资料来源： 阅爱聊，中信建投阅爱聊界面情感陪伴相关商业相关人文相关 51.2 阅爱聊——依托掌阅丰富的版权数据资料来源： 中信建投图：阅爱聊与Glow、Character.AI对比对比方面GlowCharacter.AI阅爱聊主要功能猎奇，情感陪伴猎奇，情感陪伴，体验学外语、做决定等特定功能阅读互动，情感陪伴虚拟人创造可随意设定虚拟人的人设可随意设定虚拟人的人设平台设立，未来支持用户设定训练素材公开资料公开资料版权资料、公开资料支持模态文字、语音文字、图片文字 相比Glow、Character.AI，版权训练素材或为核心优势。我们认为，阅爱聊能做到对作品、作者、人物的深刻理解，并实现跨作品、跨人物、跨文学领域的解读，为用户理解内容提供了不一样的视角、立场，其本质在于，掌阅科技所积累的丰富版权内容，能够帮助大模型深入理解文本背后的语义。据投资者互动平台，掌阅科技有近300TB的数据集，在业内处于领先地位。 61.2 阅爱聊——依托掌阅丰富的版权数据资料来源： 掌阅科技官网，中信建投 掌阅科技版权资源丰富、优质。掌阅科技网络文学资源拥有量在国内全网第三，已与上千家出版公司、文学网站等建立了良好合作，累计签约作者数万名，拥有数字阅读内容约50万册，涵盖品类包括图书、有声读物、杂志、漫画、自出版等。据官网，公司有： 1）知名IP作品：金庸作品集、《三体》（非独家数字版权）《明朝那些事儿》《百年孤独》《麦田里的守望者》等；独家首发《卧虎藏龙》《围城》《企鹅全球史》《陈寅恪的最后20年》《烧纸》、亦舒作品集等内容； 2）诺奖、茅奖等经典作品：如莫言作品集、《繁花》《平凡的世界》等； 3）合作及原创作品：此外，还与国际出版巨头“企鹅兰登”公司展开全量合作；也通过2015年成立的自有品牌掌阅文学，孵化原创内容； 4）有声作品：2017年底成立的掌阅有声品牌，目前已积累80余万小时的有声内容，包括版权引入以及掌阅自制原创有声小说，类型涉及有声小说（出版、网文）、亲子儿童、相声评书、知识付费等在内的海量优质正版内容。图表：掌阅科技版权内容储备丰富有声听书原创文学出版内容 71.3 阅爱聊——有望通过订阅付费+广告变现资料来源： 阅爱读，掌阅APP，中信建投 展望未来，有望通过订阅付费+广告。目前，阅爱聊仍在内测阶段，未推出付费功能，我们认为，随着对话体验的优化，更多“图书虚拟人”“人物虚拟人”的引入，阅爱聊可通过多个场景变现 1）付费变现：开发多个付费功能。据体验，阅爱聊每生成一条消息，将消耗一条“畅聊券”，用户目前可通过每日签到、分享小程序等方式获得“畅聊券”，未来有望通过单独出售“畅聊券”或订阅方式变现。此外，也有望推出付费解锁的虚拟人，相关版权作品提供方，或虚拟人仿照的真人，也都可能获得分成。 2）广告变现：有望带动免费阅读收入。目前，掌阅科技大力投入免费阅读业务，以广告为变现方式，2022年掌阅APP平均月活1.7亿，同比增长13%。若“阅爱聊”整合至掌阅/得间APP中，有望形成更多广告位提升Ad load，也进一步增强用户粘性和活跃度，提升eCPM。