宏观-交运大数据系列周报第53期：生产小幅改善，市场信心回升

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 宏观经济 证券研究报告 分析师 段超 S0190516070004 张 晓 云（交运） S0190514070002 研究助理 袁浩然 于长馨 相关报告 20230128 假期消费回暖，生产季节性走低——春节期间那些事儿（国内篇） 20220320 经济动能如何：大数据与高频写照 20220123 今年过年能回家吗？——交运大数据系列之三 生产小幅改善，市场信心回升 ——宏观&交运大数据系列周报第 53 期 2023 年 6 月 18 日 投资要点 • 资产表现：本周国内权益和商品普涨，涨幅成长＞消费＞周期；债市长短端分化，1Y 下跌，10Y 上涨。 • 工业生产：上游生产小幅改善，纺织链边际改善，有色价格降幅收窄 o 动力煤日耗位于季节性高位，价格低位企稳，高炉开工率边际回升。 o 中游方面，甲醇开工率小幅回落；纺织价格指数、涤纶长丝开工率、PTA开工率边际回升；橡塑价格边际回落。 o 有色方面，铜价继续回升，铜铝价格同比降幅均有所收窄，电解铝继续快速去库。 o 电子半导体方面，费城半导体指数走高。 • 基建、地产投资：螺纹钢开工率回升 o 本周螺纹钢开工率回升，沥青开工率基本持平前值；水泥发运率略有回升，累库速度边际放缓，价格延续下跌；玻璃价格延续回升，或指向地产竣工改善。 • 地产销售：新房成交面积在季节性低位，二手房成交面积回落 o 6 月以来，一手房成交面积处于季节性低位。 o 本周二手房成交面积回落。 • 人员出行：航空旅客、城际活动、地铁客运量均有所回升。 o 本周国内航空旅客数小幅回升，接近 2019 年同期；随着端午即将来临，未来两周票价曲线有所上移。 o 本周全国城际活动强度、地铁客运量均有所上行。 • 货运物流：本周全国货运流量指数基本持平前值。 • 出口相关：CCFI 边际回升，主要是美西、美东航线回升。 • 财政金融：本周票据利率基本持平前周；国债和再融资债保持较快发行，新增债滞后于去年同期。 • 本周政策逐渐落地，市场预期走高。本周国内降息落地，四部门部署 2023年降成本重点工作，国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，稳增长政策进入落地期；从资本市场来看，本周商品和权益上涨，显示市场信心逐渐回升。 • 风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化。 中国宏观经济 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 宏观经济海外宏 资产表现 图表 1：本周国内权益和商品普涨，涨幅成长＞消费＞周期；债市长短端分化，1Y 下跌，10Y 上涨 数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 -2-1012345671Y国债，BP10Y国债，BP南华综合指数创业板指深证成指沪深300万得全A中证1000上证50上证指数债券商品权益本周涨跌幅：6月16日较6月9日，BP，%-4-20246810成长消费周期金融稳定食品饮料汽车电力设备及新能源机械消费者服务通信计算机家电传媒电子建材基础化工轻工制造国防军工农林牧渔综合金融有色金属综合非银行金融商贸零售纺织服装钢铁医药煤炭交通运输建筑房地产石油石化银行电力及公用事业风格中信行业本周涨跌幅：6月16日较6月9日，% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 宏观经济海外宏 工业生产 图表 2：6 月中旬，动力煤日耗位于季节性高位，价格低位企稳，高炉开工率边际回升 注：为保证图表突出重点，部分数据纵坐标未完全显示。 数据来源：同花顺，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 80120160200240123456789101112沿海八省动力煤日耗，7DMA，万吨2017201820192020202120222023-40-200204022/0122/0422/0722/1023/0123/04全国重点电厂日均发电量:当周同比，%日均发电量:当周同比65758595123456789101112高炉开工率(247家):全国，%201820192020202120222023140160180200220240260123456789101112粗钢当旬日均产量(重点企业)，万吨20172018201920202021202220231,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000123456789101112沿海八省动力煤库存，万吨201720182019202020212022202305001,0001,5002,000123456789101112动力煤平仓价:秦皇岛港5500，元/吨 201720182019202020212022202301,0002,0003,000123456789101112主要钢材库存，万吨 201720182019202020212022202380100120140160180123456789101112钢材综合价格指数，1994年4月=100 2017201820192020202120222023 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 宏观经济海外宏 图表 3：中游方面，甲醇开工率小幅回落；纺织价格指数、涤纶长丝开工率、PTA 开工率边际回升；橡塑价格边际回落 数据来源：同花顺，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 55606570758085123456789101112甲醇开工率，%2018201920202021202220236065707580859095123456789101112PTA开工率，%2017201820192020202120222023455565758595123456789101112涤纶长丝开工率，%2017201820192020202120222023020406080123456789101112半钢胎开工率，%20172018201920202021202220231,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500123456789101112价格指数:甲醇，元/吨 201820192020202120222023103104105106107108109123456789101112柯桥纺织价格指数 201920202021202220237008009001,0001,1001,200123456789101112塑料价格指数:2010年1月4日=1000 2019202020212022202311.11.21.31.4123456789101112合成橡胶(丁苯橡胶1502)价格，万元/吨20192020202120222023 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 5 - 宏观经济海外宏 图表 4：有色方面，铜价继续回升，铜铝价格同比降幅均有所收窄，电解铝继续快速去库 数据来源：同花顺，兴业证券经济与金融研究院整理 图表 5：电子半导体方面，费城半导体指数走高 数据来源：同花顺，兴业证券经济与金融研究院整理 345678123456789101112铜价，万元/吨 201920202021