农林牧渔行业简评报告：仔猪价格近期回落，关注生猪养殖板块

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  行业持续去产能预期增强，继续推荐生猪养殖板块  中央农村工作会议聚焦推进“农业强国”  拥抱养殖链，寻金新成长 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 预计短期生猪价格仍处磨底阶段，延续低位窄幅震荡。据搜猪网，6/12全国瘦肉型生猪出栏均价 14.29 元/公斤，近一个多月生猪均价保持在14.1-14.5 元/公斤的窄幅空间波动震荡，自繁自养头均亏损 200-300 元，持续处于中等亏损。当前生猪市场供需弱势僵持，供给端看，生猪价格处于低迷阶段，养殖户出栏抵触情绪较高，整体出栏节奏较缓；但由于气温逐步升高，大猪压栏风险提升，以及养殖亏损持续，部分养殖户也存在认亏出栏现象；从能繁产能周期看，去年下半年产能持续增加，对应当前仍处于生猪供应相对宽松时期。需求端看，农忙时节对猪肉消费提振有限，夏季猪肉消费积极性一般较低，当前各地生鲜猪肉走货不畅，终端需求仍缺乏明显支撑。预计 6 月份生猪价格仍处于磨底阶段，延续低位窄幅震荡走势。 ⚫ 仔猪价格近期出现回落，产能去化后续有望加快。产能方面，年初以来能繁产能去化速度较为缓慢，主要由于肥猪亏损深度相对不够，以及仔猪出售仍有较高利润。后续产能出现明显去化需要经历肥猪的持续亏损，以及仔猪价格回落至成本线以下，从而持续消耗养殖户的信心和现金流。据博亚和讯，6/12 全国 15 公斤外三元仔猪价格为 38.66 元/公斤，6/7 仔猪价格为 42.23 元/公斤，周环比下降 8.5%，仔猪利润近期下降较为明显，如后续仔猪价格继续下滑至成本线以下，能繁产能主动去化速度有望加快。 ⚫ 投资建议：当前建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份，以及出栏预期高增长，成本控制良好且有望边际改善的巨星农牧、神农集团。 ⚫ 风险提示：畜禽价格波动风险，突发疾病风险。 -0.200.213-Jun24-Aug4-Nov15-Jan28-Mar8-Jun农林牧渔沪深300 [Table_Title] 仔猪价格近期回落，关注生猪养殖板块 [Table_ReportDate] 农林牧渔 | 行业简评报告 | 2023.06.12 行业简评报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 重要信息更新 ................................................................................................................................................................... 1 1.1 市场回顾 ................................................................................................................................................................. 1 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................................................................... 1 2.1 白酒价格 ................................................................................................................................................................. 1 2.2 生鲜乳&奶粉拍卖价格 .......................................................................................................................................... 2 2.3 农产品&蔬菜价格指数 .......................................................................................................................................... 3 2.4 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏 .......................................................................................................................... 3 2.5 毛鸡&鸡苗价格...................................................................................................................................................... 4 2.6 水产行情 ................................................................................................................................................................. 5 2.7 玉米、大豆行情 ..................................................................................................................................................... 5 2.8 饲料行情 ................................................................................................................................................................. 6 3 行业信息及重要上市公司公告 ........................