医药生物行业周报：核药应用场景广泛，关注百亿美元蓝海市场

1 证 券 研 究 报 告 st|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 医药生物行业周报（06.05-06.09）： 核药应用场景广泛，关注百亿美元蓝海市场 投资要点： ➢ 核药，也被称为放射性药品，可用于显像诊断及临床治疗，核药根据用途可分为诊断用核药和治疗用核药。全球核医学市场蓬勃发展。根据核医学市场预测数据来看，全球核治疗性放药复合年均增长率 39.1%；诊断性放药复合年均增长率 7.0%，未来治疗性放射性药品将是核医药市场发展的重要推力。近年来，我国陆续出台了多个政策文件，促进中国核药发展。诊断用放射性药物先后纳入医保，应用人群持续扩增。 ➢ 本周行情：本周（6月5日-6月9日）医药板块持续下跌，在中信一级行业中排名靠后。医药生物板块下跌2.57%，跑输沪深300指数1.92pct，跑赢创业板指数1.47pct，在30个中信一级行业中排名下游。本周中信医药生物子板块除医药流通上涨0.26%外均下跌，其中跌幅前三的为中药饮片、医疗服务和中成药板块，分别下跌4.21%、3.51%和2.81%。 ➢ 投资策略：我们持续关注复苏机会，仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善，关注景气度和估值的匹配性相关标的。1、关注医疗服务终端需求，我们认为随着全国种植牙调价完成，整体种植量有望迎来快速爆发。眼科需求较为刚性，全年有望维持较高的景气度。建议关注眼科医疗服务相关标的爱尔眼科、华厦眼科，普瑞眼科、朝聚眼科；口腔医疗服务相关标的通策医疗、瑞尔集团。2、医疗设备受益于贴息贷款、国产替代，重点关注内窥镜，澳华内镜、开立医疗和海泰新光。3、电生理集采执行，关注国产厂商放量机会，关注微电生理、惠泰医疗。4、推荐血制品板块：二季度需求好于预期，优先关注有供给量的公司以及有重大变化的公司。采浆恢复，叠加库存消化，血制品收入快于浆量增速，供不应求出厂价有所上涨，利润增速快于收入增速，血制品业绩高速增长。目前板块估值处于历史中枢偏下，优先关注有供给量的公司，22年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物。有重大变化的公司，控制权拟变更为国药集团的卫光生物；估值低，控制权已变更为陕西国资的派林生物。5、关注院内正常诊疗恢复，需求刚性回升，集采风险释放影响小，关注恩华药业、丽珠集团等。6、IVD：诊疗恢复良好，有望重回快速增长通道，关注性价比较高，Q2增速提升催化回到合理估值的标的，关注新产业、亚辉龙和普门科技。7、其他：关注东诚药业（核医学稀缺标的），山东药玻（药用玻璃龙头）。 ➢ 风险提示：技术迭代风险、研发风险，业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 医药生物 2023 年 6 月 11 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 邮箱：slh30021@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《医药生物行业周报：电生理集采执行，关注国产厂商放量机会》——2023.06.04 2、《医药生物行业周报：关注与慢病管理需求相关的 POCT 行业》——2023.05.28 3、《医药生物行业周报：建议持续关注高景气度的眼科医疗服务》——2023.05.21 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 周专题：核药应用场景广泛，关注百亿美元蓝海市场 ........................ 1 2 本周医药行情回顾 ...................................................... 3 2.1 行情回顾：本周医药板块持续下跌，所有板块中排名靠后 ................. 3 2.2 医药板块整体估值回落，溢价率下降 .................................. 4 2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金下降 .............................. 5 3 行业重点事件 .......................................................... 6 4 重点公司动态更新 ...................................................... 8 4.1 本周重要公司公告 .................................................. 8 4.2 拟上市公司动态 .................................................... 9 5 行业观点和投资建议 ................................................... 10 6 风险提示 ............................................................ 11 图表目录 图表 1：核药分类 ............................................................................................................. 1 图表 2：2013-2026 年全球核药市场规模逐渐扩大（十亿美元） ................................... 1 图表 3：中国核药相关政策 .............................................................................................. 2 图表 4：本周中信医药指数走势 .........................................