港股资金数据周报：外资短期重拾对港股互联网信心

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.06.09 外资短期重拾对港股互联网信心 ——港股资金数据周报 本报告导读： 5 月 29 日至 5 月 31 日，港股表现疲软，但在 6 月 1 日至 6 月 2 日有较明显的企稳反弹，市场活跃度边际上升，很大程度上源于海外资金的流动性改善，部分空头平仓，边际上重拾对港股权重-互联网零售行业的信心，从大幅流出转为流入。 摘要： [Table_Summary]  上周国内经济悲观预期修正，地产政策预期有所升温，港股大盘在周五大幅反弹。上周前三个交易日，受美联储加息预期升温和美债上限谈判的影响，港股大盘疲弱。其后，国内经济悲观预期修正，地产政策预期有所升温。此外，部分美联储官员言论降低市场对美联储在 6月议息会议加息的预期，叠加美国两党达成提高债务上限的协议，市场避险情绪降温，美元指数回落，触发前期超跌的港股大幅上涨。恒生指数上周上涨 1.1%，恒生科技指数上涨 3.6%。  从市场整体成交来看，港股的流动性边际回升，成交有所回暖。港股主板日均成交额为 1307 亿港元，周度环比增加 322 亿港元，南向资金部分获利了结。港股主板总市值在全周上升 0.4 万亿港元，至 33.9 万亿港元。南向资金有获利了结行为，在上周净流出超 50.7 亿港元。目前，沪港 AH 溢价为 150.2，在历史高位。  外资全周净流出，但从结构上看，最大的边际变化在于上半周卖出港股互联网零售，但下半周买回，开始做反向交易。1）外资在 5 月 29日至 5 月 31 日卖出零售业、软件与服务和能源行业等，在 6 月 1 日至6 月 2 日则扭转对这些行业的态度，特别是重新买入互联网零售板块。2）外资在全周卖出保险、汽车与零部件、消费者服务、半导体与设备、银行、技术硬件与设备和家庭与个人用品行业；买入材料、资本货物和电信服务行业。南向资金：整体流入迹象并不明显，部分获利了结，以博弈交易为主，在上半周买入能源和医药等行业，在下半周卖出；全周买入零售业行业，卖出银行行业。1）南向资金在上半周买入能源、制药和消费者服务行业等，卖出保险、食品饮料和材料行业等；在下半周则扭转对这些行业的态度。2）南向在全周增持零售业、耐用消费品与服装和运输行业等；坚定卖出银行、汽车与零部件和技术硬件与设备行业等。（正文有个股资金流动列表，供参考）  投资建议：超跌反弹期间，外资对中国经济担心程度缓解，关注经济敏感度高的恒生科技指数以及互联网零售板块。同时，应把握调仓窗口期，布局长期稳定性高的高股息+中特估品种，以顺应时代特征，同时，关注能与全球景气周期共振的品种，例如半导体、消费电子、创新药和黄金等。  风险因素：1）国内经济复苏进度不及预期；2）美联储超预期收紧。 [Table_Author] 报告作者 戴清(分析师) 021-38031722 daiqing027241@gtjas.com 证书编号 S0880522090007 王一凡(研究助理) 021-38031722 wangyifan027893@gtjas.com 证书编号 S0880123030019 [Table_Report] 相关报告 港股超跌反弹，高股息策略暂时落后 2023.06.05 超跌反弹，积极调仓 2023.06.05 降息预期快速修正，加息终局仍存变数 2023.05.30 在港股探底中，寻找价值洼地 2023.05.29 应对外资流出，拥抱内资有定价权品种 2023.05.29 海外策略研究 策略研究 策略研究 证券研究报告 海外策略研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 12 目录 1. 海外流动性预期改善未能扭转外资谨慎态度..................................................................................... 3 2. 港股二级行业资金流动方面 .............................................................................................................. 4 3. 把握超跌反弹窗口期，积极调仓 ....................................................................................................... 9 4. 个股资金流向列表 ............................................................................................................................. 9 5. 风险提示.......................................................................................................................................... 11 海外策略研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 12 1. 海外流动性预期改善未能扭转外资谨慎态度 上周国内经济悲观预期修正，地产政策预期有所升温，港股大盘在周五大幅反弹。上周前三个交易日，受美联储加息预期升温和美债上限谈判的影响，港股大盘疲弱。其后，地产政策预期有所升温，国内经济悲观预期修正。此外，部分美联储官员言论降低市场对美联储在 6 月议息会议加息的预期，叠加美国两党达成提高债务上限的协议，市场避险情绪降温，美元指数回落，触发前期超跌的港股大幅上涨。恒生指数上周（5月 25 日至 6 月 2 日）上涨 1.1%，恒生科技指数上涨 3.6%。 图 1：上周，恒生指数累计上涨 1.1%，恒生科技指数上涨 3.6% 图 2：美元指数在周中回落 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。 图 3：部分美联储官员表示 6 月的议息会议不加息，10 年期美债收益率回落 图 4：上周，3 月期 Hibor 利率在上涨 11.1 个基点，Libor-Hibor 利差收窄 12.2 个基点 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。 整体来看，海外流动性预期缓和，港股主板总市值上升，而南向资金部分获利了结。港股主板日均成交额为1307 亿港元，周度环比增加 322亿港元。港股主板总市值全周上升0.4 万亿港元（上半周降 0.8 万亿港元），至 33.9 万亿港元。港股通南向资金有部分获利了结行为，在上周净流出超 5