电子行业简评报告：美光在华销售遇阻加速存储国产化替代

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  电子：晶圆代工厂中芯国际看到存储回暖迹象  电子行业：Q1 手机出货跌幅收窄，补库需求将拉动模拟 IC 增长  电子行业：机器视觉行业高增速，奥普特营收保持快速增长 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查。 5 月 21 日，国家互联网信息办公室发布消息：美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查。美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。此次对美光公司产品进行网络安全审查，目的是防范产品网络安全问题危害国家关键信息基础设施安全，是维护国家安全的必要措施。中国坚定推进高水平对外开放，只要遵守中国法律法规要求，欢迎各国企业、各类平台产品服务进入中国市场。 ⚫ 4 月 IC 产量出现 16 个月来的首次月度增长。 2023 年 4 月国内 IC 产量 281 亿块，同比增长 3.8%，今年 3 月同比下降 3%。2023 年 4 月是自 2022 年 1 月以来首次实现月度同比正增长。 ⚫ 存储看到回暖迹象，手机、WiFi、互联等领域的急单正在回来。 中芯国际在一季报的业绩交流会表示嵌入式非易失性存储器，nor flash、nand flash，看到回暖迹象，收入环比增长超过 2 成。 ⚫ 美光公司在华销售遇阻、国内代工厂看到存储回暖，双利好存储板块。2022 财年美光公司在华收入 227 亿元，占美光总收入 10.67%，同比增长 35%。美光在华销售遇阻，国内存储器厂商将会有更多机会进入下游客户的供应链体系，有望加速存储的国产化替代。 ⚫ 电子板块行情弱于大盘 5 月 15 日至 5 月 19 日，上证指数上涨 0.34%，中信电子板块上涨4.93%。年初至今，上证指数上涨 6.29%，中信电子板块上涨 10.3%。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 5 月 15 日至 5 月 19 日，电子细分行业均有上涨，其中消费电子设备、集成电路、半导体材料涨幅靠前。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 5 月 15 日至 5 月 19 日，电子行业涨幅前五的公司分别为奥比中光、清越科技、联特科技、德明利、恒烁股份，分别上涨 41.65%、39.16%、32.77%、30.34%、27.20%。5 月 15 日至 5 月 19 日，海外主要电子行业涨幅前五的公司分别为西部数据、迈威尔科技、美光科技、拉姆研究(LAM RESEARCH)、超威半导体(AMD)，分别上涨 16.02%、13.31%、11.9%、11.72%和 11.09%。 ⚫ 投资建议：推荐关注以存储板块为主的半导体行情：东芯股份、兆易创新、北京君正、聚辰股份、奥比中光、凌云光、乐鑫科技。 ⚫ 风险提示：下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期。 -0.200.223-May3-Aug14-Oct25-Dec7-Mar18-May电子沪深300 [Table_Title] 美光在华销售遇阻加速存储国产化替代 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2023.05.21 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查 5 月 21 日，国家互联网信息办公室发布消息：美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查。美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。 此次对美光公司产品进行网络安全审查，目的是防范产品网络安全问题危害国家关键信息基础设施安全，是维护国家安全的必要措施。中国坚定推进高水平对外开放，只要遵守中国法律法规要求，欢迎各国企业、各类平台产品服务进入中国市场。 2 4 月 IC 产量出现 16 个月来的首次月度增长 2023 年 4 月国内 IC 产量 281 亿块，同比增长 3.8%，今年 3 月同比下降 3%。2023年 4 月是自 2022 年 1 月以来首次实现月度同比正增长。 图 1 中国集成电路当月产量同比 资料来源：Wind，首创证券 3 周报数据 3.1 电子指数走势 5 月 15 日至 5 月 19 日，上证指数上涨 0.34%，中信电子板块上涨 4.93%。年初至今，上证指数上涨 6.29%，中信电子板块上涨 10.3%。 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 2 5 月 15 日至 5 月 19 日电子指数走势 图 3 年初至今电子指数走势 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 3.2 A 股各个行业涨跌幅 5 月 15 日至 5 月 19 日，费城半导体指数上涨 7.76%，中信电子板块上涨 4.93%。年初至今，费城半导体指数上涨 26.51%，中信电子板块上涨 10.3%。 图 4 5 月 15 日至 5 月 19 日 A 股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 5 年初至今 A 股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 3.3 电子各细分行业涨跌幅 5 月 15 日至 5 月 19 日，电子细分行业均有上涨，其中消费电子设备、集成电路、半导体材料涨幅靠前。 图 6 5 月 15 日至 5 月 19 日电子各细分行业涨跌幅 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 资料来源：Wind，首创证券 图 7 年初至今电子各细分行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 3.4 个股涨跌幅：A 股 5 月 15 日至 5 月 19 日，电子行业涨幅前五的公司分别为奥比中光、清越科技、联特科技、德明利、恒烁股份，分别上涨 41.65%、39.16%、32.77%、30.34%、27.20%。 表 1 5 月 15 日至 5 月 19 日涨幅前 20 名的