计算机行业：从炫技到落地，政企场景先行成为发力主场

HeaderTable_User 1012811992 1360521840 2178926626 HeaderTable_Industry 13021300 看好 investRatingChange.same 173833703 深度报告 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 。 Table_Summary 核心观点 ⚫ 技术普及与成熟度提升，国内团队赛事表现抢眼。①、计算机视觉的技术可用性和成熟度逐年提升，个别指标早已超越人类水平，相关挑战赛内容也逐渐从目标识别与检测转向更为重视图像学习和理解。②、众多因素从算力、算法、数据以及开发工具套件和平台等多方面推动了人工智能技术的快速发展和普及，主要表现在：芯片技术进步和云计算的快速发展降低算力获取成本，垂直领域数据化程度提升以及互联网公司陆续推出大规模图像数据集降低研发团队数据获取难度，各项顶级会议有效促进算法交流，深度学习开源框架显著提升算法编写和调试效率，同时互联网巨头人工智能开放使能平台则大幅简化面向产品和行业应用的开发流程。③、近年来中国团队在计算机视觉相关赛事表现成绩亮眼，主流团队技术表现指标差异不再显著，区别更多在于面向产品和行业应用等真实场景下的表现。 ⚫ 政策加持、资本扎堆，明星创企估值高企。①、国内政策自上而下持续密集跟进，上至国务院、科技部、工信部、教育部等国家部委，下至包括北上广等在内的至少 27 个省市及地区，各级部门纷纷发布发展规划与扶持政策。同时，计算机视觉及相关应用受重点关注，依托商汤、阿里、腾讯分别建设的智能视觉、城市大脑、医疗影像三大项目都位列国家新一代人工智能开放创新平台名单。②、一级市场人工智能相关投资热情高涨，单笔融资金额逐年走高，明星创企频获大额融资，估值高企。据 IT 桔子统计，2012 年以来人工智能相关的全部投资事件中，计算机视觉平均占比达到 1/4。在一级市场号称出现“钱荒”、“寒冬”的时候，国内以商汤、旷视、依图、云从等四大计算机视觉独角兽为首的明星创企却密集获得大额融资，各自估值也都早已突破百亿人民币级别，资金向头部玩家集中趋势明显。 ⚫ 从炫技到落地，场景重要性日益显现，B/G 端政企场景先行成为发力主场。①、计算机视觉最近一年以来通过晒图像识别准确率来炫耀技术领先的团队已不多见，更多一边高调快速融资，一边多方合作拓展应用场景。②、知名创企在算法落地时一般有三种方式：与传统细分行业的龙头厂商合作或成立合资公司、以投资人身份孵化或参投细分领域创企、打造人工智能开放平台。③、传统厂商不甘技术层面长期受制于人，个别厂商曾经与算法创企之间的合资或合作也因为适配成本、经营理念或行业竞争等原因而逐渐遇冷，具备实力的传统龙头往往会选择加码自主研发。④、目前计算机视觉落地相对最充分也最广为人知的场景依然是安防，但同时也正在快速向金融、医疗、交通、零售、移动互联网应用、工业检测等场景渗透。近年来伴随国内自上而下人工智能扶持政策持续密集跟进，主流计算机视觉相关厂商正加快与政企单位合作，共推 AI 技术落地，B/G 端政企场景将先行成为发力主场。 投资建议与投资标的 ⚫ 维持看好符合国家战略导向、掌握自主核心技术、在部分垂直领域优势明显的相关标的。 ⚫ 建议关注：海康威视(002415，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、思创医惠(300078，买入)。 风险提示 ⚫ 政策催化和资本追逐在某种程度上会带来行业泡沫，产业化进度或不及预期 ⚫ 新兴技术需要大量前瞻性投入，面临高昂的研发支出和较大的回报风险 Table_Title 计算机视觉：从炫技到落地，政企场景先行成为发力主场 计算机行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 计算机 报告发布日期 2018 年 10 月 10 日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author 证券分析师 张颖 021-63325888*6085 zhangying1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514090001 邵进明 021-63325888*3209 shaojinming@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518080002 Table_Contacter 联系人 蔡超逸 021-63325888-3136 caichaoyi@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 政企合作密集推进，规划文件逐渐铺开——人工智能月报 2018 年 9 月期 2018-10-07 世界人工智能大会在沪落幕，政策加码持续推高行业景气度 2018-09-20 地方举措如火如荼，政企场景先行落地——人工智能月报 2018 年 8 月期 2018-09-05 地方规划有待落地，一级资金头部集中——人工智能月报 2018 年 7 月期 2018-08-02 人工智能助推法院信息化步入 3.0 智能时代 2018-07-26 政府规划逐渐下沉，明星创企屡获大额投资——人工智能月报 2018 年 6 月期 2018-07-04 -39%-26%-13%0%13%26%17/1017/1117/1218/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/09计算机沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机深度报告 —— 计算机视觉：从炫技到落地，政企场景先行成为发力主场 2 目 录 一、技术普及与成熟度提升，国内团队赛事表现抢眼 ..................................... 4 二、政策加持、资本扎堆，明星创企估值高企 ................................................ 6 三、从炫技到落地，政企场景先行成为发力主场 ............................................ 7 拓场景、搭平台，明星创企积极推动技术落地 ................................................................... 8 边合作、边自研，传统厂商不甘技术受制于人 ..........................