海外消费行业周报：可复美618增速显著，美丽田园2023M5客流双位数增长

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业周报证券研究报告＃industryId＃海外消费行业＃investSuggestion＃推荐(＃维持）重点公司重点公司目标价评级创科实业140.0 港元增持泉峰控股55.0 港元买入JS 环球生活15.0 港元买入L'OCCITANE36.0 港元增持＃emailAuthor＃海外研究分析师：宋婧茹songjingru@xyzq.com.cnSFC：BQI321SAC：S0190520050002联系人：陈雅雯chenyawen@xyzq.com.cn＃assAuthor＃重点指数周表现（2023.5.29-2023.6.2）指数周涨跌幅（%）周成交额（亿元）年涨跌幅（%）恒生指数1.086536-4.20标普 5001.831814111.53纳斯达克指数2.04954526.51资料来源：Wind，Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃本周恒生指数表现：截至 2023 年 6 月 2 日，恒生指数收于 18949.94 点，YTD 下跌 4.20%，恒生非必需消费品指数收于 2597.02 点，YTD 下跌7.33%。可复美 618 胶原棒天猫开售 30 分钟 GMV 同比增长 586%：巨子生物旗下可复美发布 618 战报，据天猫生意参谋和京东商智数据，截至 2023 年5 月 31 日 24:00，618 开门红前 4 小时（2023 年 5 月 31 日 20:00-2023 年5 月 31 日 24:00），可复美胶原棒天猫开售 30 分钟 GMV 同比增长 586%，前 4 小时胶原棒累计卖出 1900W+支（仅官旗），同时，可复美京东自营旗舰店开门红前 90 分钟 GMV 已超去年首日。（来源：亿邦动力）美丽田园医疗健康 2023M5 关键运营指标均稳健增长：2023 年 1 月–5 月，各地线下消费市场呈现出渐进式回暖的态势，集团线下消费复苏带动单量同步提升。三个业务在客流、客单及收入等各项指标均有稳健增长。在 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 5 月 28 日期间，客流、客单与 2022 年同期相比，呈现两位数增长，与 2021 年同期相比，客户到店消费额增长亦超过 20%。（来源：智通财经）我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 6 月 2 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 4.6x、6.2x、50.4x、13.6x、4.8x、18.4x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023 年海外开店指引 350-450 家，国内开店指引 250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，国内有望于 FY2023 维持收入 20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来新增长，入通后亦增强流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC 的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG 业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好 EGO 品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，新产品的推出，维持收入同比 30%的高速增长。电动工具在渠道库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE 将凭借地区扩张及新品推出，有望在 2023 年取得双位数收入增速，带动 2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。风险提示： 1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。＃title＃可复美 618 增速显著，美丽田园 2023M5 客流双位数增长＃createTime1＃2023 年 6 月 6 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、家电与家居日化板块本周行情本周恒生指数表现：截至 2023 年 6 月 2 日，恒生指数收于 18949.94 点，YTD 下跌 4.20%，恒生非必需消费品指数收于 2597.02 点，YTD 下跌 7.33%。图 1、恒生指数表现（截止 2023 年 6 月 2 日）图 2、恒生非必需消费品指数表现（截止 2023 年 6月 2 日）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周个股行情：截至 2023 年 6 月 2 日，IROBOT 领涨家电板块，IROBOT、TCL电子、Ingersoll Rand、JS 环球生活、A.O.史密斯、海信家电、泉峰控股、惠而浦涨幅为 19.2%、4.7%、4.2%、3.0%、2.6%、2.5%、1.5%、1.1%。名创优品领涨家居日化板块，名创优品、红星美凯龙、美兰空港、L'OCCITANE、敏华控股、蓝月亮集团、高乐氏、宝洁、纽威涨幅为 9.5%、8.7%、5.7%、4.7%、2.5%、1.8%、1.4%、0.8%、0.6%。图 3、家电板块个股本周表现（2023.5.29-2023.6.2）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报图 4、家居&日化板块个股本周表现（2023.5.29-2023.6.2）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 6 月 2 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 4.6x、6.2x、50.4x、13.6x、4.8x、18.4x。表 1、行业估值表（截至 2023 年 6 月 2 日）代码公司股价市值经调整净利润同比增长（%）PE2021A2022A2023E2022A2023E2022A2023E白电小电港元亿港元亿港元06690.HK海尔智家23.62268.9159.9171.3194.67.113.613.211.701691.HKJS 环球生活7.5261.039.226.034.3-33.631.87.97.602148.HKVeSync3.439.53.2-1.34.1-139.3-424.1-31.09.6美元亿美元亿美元IRBT.OIROBOT40.011.00.4-1.2-1.1-394.3-10.3-9.4-10.4TUYA.N涂鸦智能2.110.9-1.8-0.8-0.8-57.18.4-14.1-13.0平均-4.84.6黑电港元亿港元亿港元01070.HKTCL 电子3.484.011.84.411.8-62.3165.318.97.100751.HK创维集团3.792.720.030.717.553.3-42.93.05.3平均11.06.2电动工具港元亿港元亿港元00669.HK创科实业73.81353.285.784.492.538.539.516.014.602285.HK泉峰控股33.6171.79.810.913.711.925.915.712.5美元亿