汽车与零部件行业周报：新能源汽车购置税减免有望优化和延续

证券研究报告 行业周报 新能源汽车购置税减免有望优化和延续 ——汽车与零部件行业周报（2023.5.29-6.2） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2023.5.29-2023.6.2），申万汽车行业上涨 0.71%，表现弱于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第 13。分子板块看，乘用车涨幅最大，汽车零部件跌幅最大。乘用车上涨 3.20%，汽车服务上涨1.97%，商用车上涨 0.72%，摩托车及其他下跌 0.59%，汽车零部件下跌 0.61%。 ◼ 核心观点&数据 国内市场： 政策端：6月2日，国务院常务委员会议指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系。购置税政策的明确以及充电补能的政策推动有望推动新能源汽车高质量发展。 数据跟踪：根据乘联会数据，5月1-28日，乘用车市场零售139.2万辆，同比去年同期增长19%，较上月同期下降6%；今年以来累计零售728.7万辆，同比增长2%；全国乘用车厂商批发148.0万辆，同比去年同期增长13%，较上月同期下降6%；今年以来累计批发832.1万辆，同比增长8%。 海外市场： 欧洲重要国家新能源车销量环比下滑。据欧洲各国车协官网，2023年4月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计13.6万辆，同比+13%，环比-42%。七国合计渗透率为19.4%，同比-0.5pct，环比-2.3pct。 美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年4月，美国新能源汽车销量11.4万辆，同比+33%，环比-2%；渗透率为8.4%，同比+1.8pct，环比-0.3pct。 原材料价格： 据Wind数据，截至2023年5月20日，国内钢材（螺纹钢、线材、普通中板）、A00铝锭、顺丁橡胶、聚丙烯价格分别较2023年5月10日变化-1.6%~-0.6%、-0.7%、-3.8%、 -2.3%。 ◼ 投资建议 2022年7月开始汽车板块震荡下行，当前汽车板块处于过去3年历史的23%分位点，过去5年历史的54%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。节奏上看，预计203Q3看到数据的拐点。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。 ◼ 风险提示 新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 ◼ 数据预测与估值 [Table_RecommendStock] [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 开文明 Tel: 021-53686172 E-mail: kaiwenming@shzq.com SAC 编号: S0870521090002 分析师: 王琎 Tel: 021-53686164 E-mail: wangjin@shzq.com SAC 编号: S0870521120003 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《政策持续支持新能源汽车，期待后续放量》 ——2023 年 05 月 29 日 《新一轮政策发布，新能源汽车需求有望释放》 ——2023 年 05 月 22 日 《4 月销量延续修复态势，特斯拉暂缓降价节奏》 ——2023 年 05 月 16 日 -16%-12%-9%-5%-1%3%7%11%15%06/2208/2210/2201/2303/2306/23汽车沪深3002023年06月05日行业周报 公司名称 股价 EPS PE PB 投资评级 6/2 23E 24E 25E 23E 24E 25E 比亚迪(002594) 259.06 11.02 14.67 17.81 23.51 17.66 14.55 6.53 买入 沪光股份(605333) 15.72 0.40 0.76 1.31 39.30 20.68 12.00 4.70 买入 永贵电器(300351) 16.14 0.57 0.88 1.22 28.32 18.34 13.23 2.73 买入 保隆科技(603197) 49.26 1.87 2.53 3.22 26.34 19.47 15.30 3.98 增持 文灿股份(603348) 41.26 1.30 2.37 3.64 31.74 17.41 11.34 3.54 买入 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 核心观点 ..................................................................................... 5 2 行情回顾 ..................................................................................... 6 3 行业数据跟踪：新能源汽车 ........................................................ 9 3.1 汽车销量：5月 1-28日国内批发销量同比+13%，环比-6% ............................................................................................... 9 3.2 4 月新能源汽车：4 月国内重要新能源车企销量保持环比增长 ...................................................................................... 10 3.3 原材料价格：多数较历史高位呈现回落趋势 .................. 12 4 行业动态 ................................................................................... 13 5 新车上市 ................................................................................... 14 6 公司动态 ................................................................................... 14 6.1 重要公告 ......