汽车与零部件行业周报：新一轮政策发布，新能源汽车需求有望释放

证券研究报告 行业周报 新一轮政策发布，新能源汽车需求有望释放 ——汽车与零部件行业周报（2023.5.15-5.19） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2023.5.15-2023.5.19），申万汽车行业下跌 0.65%，表现弱于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第 19。分子板块看，汽车零部件涨幅最大，汽车服务跌幅最大。汽车零部件上涨 0.41%，摩托车及其他下跌 0.16%，乘用车下跌 1.17%，商用车下跌 4.39%，汽车服务下跌 5.13%。 ◼ 核心观点&数据 国内市场： 新一轮新能源汽车消费政策拉开序幕，从充电设施继消费补贴等多角度支持新能源汽车消费。中央政府层面，发文加快推进充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡；地方政府层面，持续支持新能源汽车产业发展，杭州、成都等地发布新一轮新能源汽车消费补贴。 海外市场： 欧洲重要国家新能源车销量环比下滑。据欧洲各国车协官网，2023年4月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计13.6万辆，同比+13%，环比-42%。七国合计渗透率为19.4%，同比-0.5pct，环比-2.3pct。 美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年4月，美国新能源汽车销量11.4万辆，同比+33%，环比-2%；渗透率为8.4%，同比+1.8pct，环比-0.3pct。 原材料价格： 据Wind数据，截至2023年5月10日，国内钢材、铝材、橡胶、塑料粒子 价 格 分 别 较2023年4月30日 变 化-2.4%~-1.9%、-1.8%、-0.4%、-2.0%。 ◼ 投资建议 2022年7月开始汽车板块震荡下行，我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。近期披露的特斯拉小型新能源汽车的规划，以及印尼新能源汽车刺激政策，有望为全球新能源汽车的短中期需求向上进一步夯实基础。我们预计2023年汽车需求恢复增长，结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。 1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注长城汽车； 2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。 ◼ 风险提示 新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 开文明 Tel: 021-53686172 E-mail: kaiwenming@shzq.com SAC 编号: S0870521090002 分析师: 王琎 Tel: 021-53686164 E-mail: wangjin@shzq.com SAC 编号: S0870521120003 联系人: 马雨池 Tel: 021-53696139 E-mail: mayuchi@shzq.com SAC 编号: S0870122010004 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《4 月销量延续修复态势，特斯拉暂缓降价节奏》 ——2023 年 05 月 16 日 《上海车展拥抱新时代，共同发力智能化主旋律》 ——2023 年 04 月 25 日 《3 月乘用车加速出海，头部车企市场份额扩大》 ——2023 年 04 月 18 日 -13%-9%-4%1%6%11%15%20%25%05/2208/2210/2212/2203/2305/23汽车沪深3002023年05月22日行业周报 ◼ 数据预测与估值 [Table_RecommendStock] 公司名称 股价 EPS PE PB 投资评级 5/19 23E 24E 25E 23E 24E 25E 比亚迪(002594) 259.18 11.02 14.67 17.81 23.52 17.67 14.55 6.53 买入 沪光股份(605333) 15.40 0.40 0.76 1.31 38.50 20.26 11.76 4.60 买入 永贵电器(300351) 15.60 0.57 0.88 1.22 27.37 17.73 12.79 2.64 买入 保隆科技(603197) 46.49 1.87 2.53 3.22 24.86 18.38 14.44 3.76 增持 文灿股份(603348) 40.23 1.30 2.37 3.64 30.95 16.97 11.05 3.45 买入 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 核心观点 ..................................................................................... 5 2 行情回顾 ..................................................................................... 6 3 行业数据跟踪：新能源汽车 ........................................................ 9 3.1 汽车销量：4 月国内汽车销量同比+83%，出口同比+114% ............................................................................................... 9 3.2 4 月新能源汽车：4 月国内重要新能源车企销量保持环比增长 ...................................................................................... 10 3.3 原材料价格：多数较历史高位呈现回落趋势 .................. 12 4 行业动态 ................................................................................... 13 5 新车上市 ................................................................................... 14 6 公司动态 ................................................................................... 14 6.1 重要公告 ...............................