传媒行业：Deep Speed Chat开源，应用开发门槛再降低；重视版权、IP价值

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 Deep Speed Chat 开源，应用开发门槛再降低；重视版权、IP 价值 核心观点 1、微软开源 Deep Speed Chat，我们认为这对于 AI 应用层的意义不亚于ChatGPT 推出插件或 API，用户可以更低成本与更快速度训练类 ChatGPT 的高质量模型（训练速度提升 15 倍以上），这有利于开发各行业、细分场景的小模型，降低开发者门槛，活跃 AI 应用生态。 此外，当下各家大公司陆续发布，模型进入混战局面。从传媒板块角度，可以抓两头：上游数据/版权、下游应用。 2、网信办在本周推出 AI 行业首个管理办法的征求意见稿，总体上支持人工智能算法、框架的自主创新、推广应用与国际合作，也规范健康发展，包括数据及知识产权、个人信息保护、事前备案&事后惩罚等。重视传媒公司版权数据、IP 价值，包括网络文学与出版物（中文在线、世纪天鸿、中国科传、中国出版、新经典）、图片与视频（捷成股份、华策影视、视觉中国）与影视IP（光线传媒、百纳千成、奥飞娱乐、游族网络）。 【市场走势回顾】 A 股方面，本周申万传媒指数上涨 3.14%，上证综指上涨 0.32%，深证成指下跌 1.4%，创业板指下跌 0.77%。港股方面，恒生科技指数下跌 1.74%，恒生指数上涨 0.53%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌 3.75%，纳指上涨 0.29%。 【本周要点】 1、生成式 AI 政策出台，规范并支持行业发展，关注版权/IP/数据相关公司。 4 月 11 日，网信办发布《生成式 AI 服务管理办法(征求意见稿)》，提到支持人工智能算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用与国际合作，也促进技术健康发展、规范应用，并从四大方面规范生成式 AI 健康发展，包括数据及知识产权、个人信息保护、内容规范、事前备案&事后惩罚。在此政策下，我们认为，拥有版权数据资源、开展数据交易、拥有 IP 资源、开展内容监管业务的公司有望受益。相关公司包括： 1）拥有版权数据资源： 网络文学：如中文在线（超 510 万种数字内容资源的全部版权，辅助澜舟科技大模型训练）、掌阅科技（海量优质原创文学资源储备）； 教材教辅：如凤凰传媒（苏教版自主版权教材；推进江苏文库古籍出版数据库建设）、中南传媒（湘教版自主版权教材）、世纪天鸿（内容优质，自主知识版权，AI+教育信息化）、山东出版（鲁教版自主版权教材）、南方传媒（粤教版自主版权教材）、浙版传媒（自有教材体系覆盖 k12、职教、高教）、新华文轩（中小学全学科的教辅材料出版资质，米小圈 IP 专有出版权）、出版传媒（拥有自编教材教辅，控股北方国家版权交易中心）、长江传媒（拥有自编教材教辅）、龙版传媒（拥有自编教材教辅）、读者传媒（“读者”IP；拥有自编教材教辅；敦煌学和丝绸之路学研究数据库；已尝试将自有版权图片、艺术品及文创产品延伸为数字藏品发行）、中原传媒（王铎书法数据库、汉碑数据库，并投入中国戏曲数据库构建）。 大众图书：读者传媒（拥有自编教材教辅）、新经典（海外子公司 2000 余种作品的全球长期版权及衍生权利等）、中信出版（签约全球多位知名作家作品版权）、果麦文化（自有中文语料库；积极尝试接入大模型）、荣信文化（21 年自主版权图书品类收入占比 51%）等。 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn 18910213127 SAC 编号：S1440519060002 SFC 编号：BQI330 发布日期： 2023 年 04 月 16 日 市场表现 近期研究报告 2023/4/10 《传媒周观点：Meta 发布 SAM 模型革新 CV，关注阿里、商汤大模型发布》 2023/3/26 《传媒周观点：ChatGPT 推出插件，AI应用加速发展》 2023/3/19 《传媒周观点：GPT-4、文心一言相继发布，AI 应用布局正当时》 2023/3/12 《传媒周观点：紧握 AIGC、国企价值重估投资主线；关注百度“文心一言”发布会》 2023/3/5 《传媒周观点：关注传媒板块优质国企；“数字中国”规划发布；AIGC 应用落地持续》 2023/2/26 《传媒周观点：科技部大力支持人工智能产业；阿里、百度、爱奇艺财报超预期》 -26%-16%-6%4%14%24%2022/4/62022/5/62022/6/62022/7/62022/8/62022/9/62022/10/62022/11/62022/12/62023/1/62023/2/62023/3/6传媒沪深300传媒 2 传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2）数据交易：浙数文化等（浙江大数据交易中心第一大股东）； 图片/视频：视觉中国（图片视觉版权素材龙头，自有版权图片素材库 Corbis，区块链技术积累）、华策影视（3 万集版权资源，其中超 60%为永久版权，正筹建影视版权大数据平台）、捷成股份（超 5 万小时的影视、动漫、节目版权内容）、新媒股份（开展内容版权业务，参股数字版权保护信任管理中心寰宇信任，参股中科闻歌拥有多语言/跨模态媒体数据库）； 专业领域数据库：中国科传（持股万方数据库 15%股份，并拥有多个专业学科知识库）、中国出版（拥有中华经典古籍库）、中文传媒（“赣鄱书云” 图书内容数据库平台）、时代出版（安徽古籍文献数据资源库）、中原传媒（王铎书法数据库、汉碑数据库，并投入中国戏曲数据库构建）等； 3）拥有 IP 资源：芒果超媒、光线传媒（动画电影龙头，掌握哪吒等 IP，开发中国神话宇宙 IP）、上海电影（收购上海元文化，拥有《中国奇谭》等 60 部作品的著作财产权及许可商标的商标专用权）、游族网络（关联公司控股三体宇宙，后者为《三体》三部曲内容开发及商业衍生的全球独家版权方）、奥飞娱乐（拥有喜羊羊等动漫 IP 形象完整知识产权；参股光年无限推出儿童版智能对话机器人）、百纳千成（打造《雄狮少年》在内的“中国少年宇宙”IP；拟收购西安永兴坊文商旅 60%股权，标的获“长安十二时辰”文旅项目运营权）等； 4）个人信息保护、监管：人民网（布局内容风控业务； AI 生成内容检测工具 AIGC-X）、新华网（新华睿思·数据云图分析平台能提供舆情监测服务）等。 2、世纪天鸿：AI 教育独特卡位。公司是市场化教辅龙头，有“优化设计”等知名教辅品牌，以及大量教辅、教师教案领域的资料与数据，目前正就 AI+教育、教育信息化等做积极布局：1）22 年融资项目教育内容 AI 系统建设：通过日常作业和考试采集日常教学数据，将用于生成学生学情分析报告，帮助教师实现精准教学，计划累计投资 5.6 亿元；2）战略投资：投资智能作文批改公司“一笔两划”，持股 18.5%，其批阅平台积累超过 100 万篇作文素材，月批改作文量超 3000 篇；战略投资教育信息化公司“微橡科技”，持股比例 17.