医药生物行业周报：关注医疗服务板块布局机会

证券研究报告 行业周报 关注医疗服务板块布局机会 ——医药生物行业周报（20230417-0421） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：上周（4.17-4.21 日，下同），A 股 SW 医药生物行业指数下跌 4.16%，板块整体跑输沪深 300 指数 2.71pct，跑输创业板综指0.58pct。在 SW31 个子行业中，医药生物涨跌幅排名第 26 位。港股恒生医疗保健指数上周下跌 5.66%，跑输恒生指数 3.88pct，在 12 个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第 12 位。 本周观点：关注医疗服务板块布局机会 全国口腔种植牙调价加速落地，医疗服务机构将持续受益。近期全国多地发布公告，从 4 月 20 日起全面落地种植牙价格综合治理措施，从各地医保局文件来看，贵州省种植牙医疗服务价格限定在 4000 元内，四川省、江西省调控目标分别限定在 4400 元、4300 元内，与国家医保局设定的每颗种植牙服务费限定在 4500 元内（允许一定比例浮动）的要求相比，各地推进的种植牙服务费调整都接近最高的限价标准，相较于此前宁波医疗种植牙服务限价 2000 元、蚌埠限价 2200 元，此次各地种植牙整体价格降幅对医疗机构更为乐观。根据通策医疗财报数据显示，2021 年我国人均口腔消费支出仅 16.7 美元，与韩国、美国、日本相比差距还较为明显，市场规模增长空间较大。随着全国种植牙调价持续落地，预计将释放居民种植牙需求，口腔医疗服务机构有望受益。 OK 集采文件正式出台，整体较温和，采购行为影响有限。2022 年 4月 10 日，河北省牵头三明采购联盟医用耗材集采文件发布，此次集采涉及OK镜的相关细节也正式出台，本次采购主体为联盟地区公立和军队医疗机构，医保定点社会办医疗机构按定点协议管理的要求参加，采购周期为 2 年，OK 镜采购量为 14342 片。据最新年报显示，欧普康视 2022 年硬性角膜接触镜（主要为 OK 镜）销量接近 69 万片，爱博医疗 OK 镜销量接近 33 万片，本次三明联盟地区采购量较少，整体较为温和，预计对行业冲击有限，此外与种植牙集采采取“服务项目+专用耗材”分开计价的收费方式相比，三明联盟OK镜集采未采取类似方式，仅针对OK镜耗材进行竞价，未涉及服务端的限价，我们预计对于开展视光业务的眼科医疗服务机构影响整体较小。 压制因素逐步解除，医疗服务机构业绩有望兑现。22 年受疫情影响，医疗服务相应的需求受到不同程度压制，正常就医秩序受到影响，医疗服务机构的门诊及住院人数出现不同程度下滑，以国际医学为例，2022 年其高新医院门急诊服务量 86.74 万人次，较去年同期减少 15.87%；住院服务量 4.14 万人次，较去年同期减少 17.47%。 进入2023 年伴随着国内经济复苏，对医疗服务行业阶段性不利影响逐渐消除，受压制的医疗服务刚需及消费医疗需求陆续释放，预计23Q1院内诊疗、择期手术有望迎来恢复性增长，医疗服务机构 Q1 业绩有望逐步兑现，参考国际医学，其 2023 一季度实现营收 10.59 亿元（同比+247.40%），环比 22Q4 增长 33%，单季度收入为历史新高。利润端，公司 2023 年一季度实现归母净利润-0.75 亿元(+82.55%)，亏损大幅收窄。 [Table_Industry] 行业: 医药生物 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 邓周宇 Tel: E-mail: SAC 编号: S0870523040002 分析师: 张林晚 Tel: 021-53686155 E-mail: zhanglinwan@shzq.com SAC 编号: S0870523010001 联系人: 王真真 Tel: 021 -53686246 E-mail: wangzhenzhen@shzq.com SAC 编号: S0870122020012 联系人: 李斯特 Tel: 021-53686148 E-mail: lisite@shzq.com SAC 编号: S0870121110002 联系人: 徐昕 Tel: 021-53686141 E-mail: xuxin03308@shzq.com SAC 编号: S0870121100014 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《诺和诺德上调 2023 全年营收和利润预期，国产 GLP-1 类药物收获在即》 ——2023 年 04 月 15 日 《创新药行业持续发展，重点关注“CXO”板块回暖》 ——2023 年 04 月 09 日 -13%-9%-6%-2%1%4%8%11%14%04/2207/2209/2211/2202/2304/23医药生物沪深3002023年04月23日行业周报 《中成药“国采”启动，报价降幅大于 40%获拟中选资格》 ——2023 年 04 月 01 日 ◼ 投资建议 我们认为，从种植牙、OK 集采落地情况来看，政策整体偏向温和，预计随着医疗机构门诊、手术量的快速恢复，医疗服务相关标的业绩有望陆续修复，建议关注爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、朝聚眼科、海吉亚医疗、国际医学、固生堂、通策医疗、锦欣生殖、美年健康等。 ◼ 风险提示 药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 本周观点：关注医疗服务板块布局机会...................................... 5 2 上周市场回顾 .............................................................................. 6 2.1 板块行情回顾.................................................................... 6 2.2 个股行情回顾.................................................................... 8 3 行业要闻与最新动态 ................................................................... 8 3.1 国内医药上市公司要闻和行业动态 ................................... 8 3.2 海外医药上市公司要闻和行业动态 ................................. 10 4 沪深港通资金流向更新 ............................................................. 20 5 行业核心数据库更新 ..........