社会服务行业点评报告：淄博烧烤验证社服高景气度，重视核心标的

证券研究报告 | 行业点评 | 社会服务 http://www.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 社会服务 报告日期：2023 年 04 月 19 日 淄博烧烤验证社服高景气度，重视核心标的 ——行业点评报告 投资要点 ❑ 核心要点：“小串+小饼+小葱”的奇妙组合，是淄博烧烤的灵魂吃法，始于烧烤，忠于内涵，淄博烧烤出圈验证社服高景气度，是行业景气度高的一个缩影，“酒店+景区+餐饮”有望持续受益。淄博烧烤出圈并非个例，是国内高景气度出行产业链中的缩影，五一酒店预订、景区客流量及本地生活平台有望持续超预期。火了的核心原因：一、线下高景气度吃喝玩乐仍将持续，51 假期临近，出境游、国内游爆发可期；二、政府支持，各地在抖音短视频，各地文旅部在引流方面使出浑身解数，打造文旅事业部；三、淄博本身是文化名城，地处好客山东中心，文化底蕴深厚，烧烤美食有特色。投资机会在哪里？酒店行业预订量持续向好，五一出行链看好酒店景气度投资机会，推荐首旅酒店、锦江酒店及华住集团-S，关注君亭酒店等。景区上重点推荐宋城演艺、天目湖等，餐饮标的上推荐：海伦司、海底捞等。另外在景区的零售业态有望持续受益，看好重庆百货和家家悦的同店客流超预期。 ❑ 要点一 淄博烧烤以独特的仪式感，新颖的体验和“小饼卷一切”的吃法广受好评，其爆火是官民同心的合力结果。政策制定端，淄博出台《关于挖掘消费潜力繁荣发展夜间经济的实施意见》，明确烧烤发展的方向。政策实施端，淄博政府通过一系列措施，包括增开“淄博烧烤专列”、发放 25 万元的烧烤消费券、举办五一烧烤节活动、设立淄博烧烤名店“金炉奖”等，点燃全城烧烤热情。商家服务端，精益出品，每日自查自评，杜绝缺斤少两和宰客情况，打响“好客山东”的招牌。 ❑ 要点二 淄博市位于山东省中部，是一座具有厚重历史的文化名城，已有 3000 多年的历史，拥有浓厚的文化底蕴。2022 年淄博市地区生产总值为 4402.6 亿元，同比增长 4.7%。疫情后当地旅游行业迎来快速反弹，2022 年共接待国内外游客 4738.5 万人次，比上年增长 21.1%，实现旅游总收入 552.5 亿元，同比增长 36%。 ❑ 要点三 淄博有望成为今年出行链火热的缩影。根据美团数据，截至 4 月 10 日，淄博五一住宿预订数量较 2019 年增长 800%，并带动山东青岛、威海、济南和烟台的住宿预订数量突破全国前 20，迎来客流高峰。全国出行预定数据也正处于爆发态势。根据携程数据，截至 4 月 6 日，携程五一国内游订单已追平 2019 年同期，同比增长超 7 倍；出境游预订同比增长超 18 倍，境外跟团游报名量较 4 月初增长 157%。作为疫情之后“出行第一年”， 疫情三年积压的出游需求释放，泛出行行业有望受益休闲需求释放的强劲拉动，建议积极关注出行链的投资机会。 ❑ 风险提示 消费能力持续不振、宏观经济波动风险、政策监管风险 行业评级: 看好(维持) 分析师：宁浮洁 执业证书号：S1230522060002 ningfujie@stocke.com.cn 相关报告 1 《一季度海南离岛免税店总销售额达 203 亿元，同比增长 29%》 2023.04.16 2 《旅游热度持续回升，电商推进低价策略》 2023.04.10 3 《一季度海南离岛免税销售额169 亿元，同比增长 18%》 2023.04.09 行业点评 http://www.stocke.com.cn 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 官民同心，淄博烧烤爆火全网 ................................................................................................................... 4 2 淄博市：历史悠久，旅游名城 ................................................................................................................... 5 3 一叶知秋，出行景气度确定性高增 ........................................................................................................... 7 4 风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 行业点评 http://www.stocke.com.cn 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 烧烤行业市场规模（亿元） ................................................................................................................................................ 4 图 2： 2021 年各业态营业额和门店数同比 ................................................................................................................................... 4 图 3： 烧烤业态各城市线占比 ........................................................................................................................................................ 4 图 4： 烧烤业态客单价分布 ............................................................................................................................................................ 4 图 5： 淄博烧烤的独特吃法 ............................................................................................................................................................ 5 图 6： 淄博常住人口数（万人） .................