棉纺策略日报

1 / 9棉纺策略日报产业服务总部棉纺团队2023-4-20简要观点◆棉花：震荡运行短中期棉花震荡，波动加剧，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季 6、7、8 月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储 5 月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。短期来看，目标直补政策已出，超出 510 万吨不补贴，消息利多，对盘面有所支撑。操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。◆PTA：高位震荡昨日，郑商所 PTA 主力合约 2309 开盘 5930，最高 5970，收盘 5874，较前一日下跌 56 元/吨，日内持仓 157.9 万手，成交量 198.7 万手。（数据来源：博易大师）现货方面 PTA 市场价格下跌，终端弱势叠加聚酷减产利空业者情绪，日内绝对价格下沿，市场成交刚需，现货价格收跌至 40 至 6395 元/吨，现货均基差收涨至 2309+485 元/吨；PX 收 1124.33 美元/吨，PTA 加工区间上涨至 561 元/吨；（数据来源：隆众资讯）供需方面 PTA 整体负荷至 78.44%，较前一日无变化，下游聚酯受减产影响负荷降至 85.1%，较前一日下跌 0.5%，涤纶长丝产销平平仅为 29%。（数据来源：隆众资讯）总结：短期而言，PTA 供需尚可，价格延续震荡，但中长期，纺织终端消费未打开，下游制造印染开工继续下滑，需求衰退预期仍在，操作上可尝试逢高试空，重点关注上下游开工与宏观风向。◆乙二醇：逢低做多成本方面支撑仍在，供应端乙二醇仍处于宽松阶段，下游聚酯产品需求不振，使的需求端回落机率增加，供需情况疲弱下，市场难以摆脱弱势，但好在估值上仍处于偏低状态，可尝试低位做多。◆短纤：区间震荡受宏观利好影响，涤纶短纤价格反弹，但需求端疲弱的格局未发生变化，预计中长线市场续涨难度依旧较大，建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变化，操作上可尝试空 PTA 多短纤，做多 PTA-短纤价差。◆白糖：维持强势广西白糖现货成交价为 6718 元/吨，上涨 46 元/吨；产区制糖集团报价区间为 6610~6800 元/吨，基本持稳，仅个别上调 10~40 元/吨；加工糖厂报价区间为 6800~7060 元/吨，报价整体上调 10~40 元/吨。海关总署公布数据显示，2023 年 3 月我国进口食糖 7 万吨，同比减少 5.17 万吨，降幅 42.48%。2023 年 1-3 月累计进口食糖 95 万吨，同比增加 1.15 万吨，增幅 1.23%。2022/23 榨季截至 3 月累计进口食糖 272.2 万吨，同比减少 4.62 万吨，降幅 1.67%。整体来看，白糖中期维持强势。（泛糖科技）公司资质长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1 号棉纺团队研究员：洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099黄尚海咨询电话：027- 65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826研究助理：钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F30334952 / 9◆纸浆:震荡走弱山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，来单商谈为主。市场部分含税参考价：乌针、布针 5400 元/吨，银星 5550-5600 元/吨，月亮、马牌 5600 元/吨。据 UTIPULP 数据显示，2023 年 1 月欧洲化学浆消费量 82.4368 万吨，同比下降 17.97%。2023年 1 月欧洲化学纸浆库存量 64.23 万吨，同比下降 1.44%。库存天数 21天，较去年同期增加 1 天。整体纸浆长期依然看弱，短期反弹。（卓创资讯）◆苹果：震荡偏强产区方面，栖霞产区目前走货速度尚可，客商多数为五一备货，果农及持货商出货心态稳定，购销以质论价，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在 4.00-4.50 元/斤，片红价格在 3.50-4.00 元/斤；洛川产区走货速度尚可，客商按需挑拣合适货源采购，现发市场以及备货情况均有，果农及存货商卖货心态稳定，洛川产区当前库存纸袋富士果农货 70#起步价格在 4.20-4.30 元/斤，客商存货 80#价格在4.40-4.60 元/斤。（数据来源：中果网）销区方面，目前小果需求热度较高，且小果好货难寻，现货价格持续坚挺。销区整体交易氛围尚可，在传统旺季影响下，成交量有所提升，但广东批发市场受降雨天气影响，到货量不大，市场拿货人员减少，交易情况─般。总体来说，受五一节日提振效应，产地看货订货客商较多，叠加近期客商储存利润有所增加，整体备货积极性较高，市场走货维持偏快水平。短期来看，受五一备货氛围以及替代品种类少的影响，近期苹果走货向好，预计短期苹果价格震荡偏强运行。产区晚富士进入始花期，需关注产地天气变化以及新季苹果坐果情况。3 / 9◆各品种基本面信息跟踪◆宏观重点信息发改委：当前正在抓紧研究起草关于恢复和扩大消费的政策文件，主要是围绕稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费等重点领域，根据不同收入群体、不同消费品类的需求制定有针对性的政策举措，推动消费平稳增长。欧元区 3 月 CPI 终值同比升 6.9%，预期升 6.9%，初值升 6.9%；环比升 0.9%，预期升 1.1%，初值升 0.9%。英国 3 月 CPI 同比上升 10.1%，较前值 10.4%有所回落，但高于市场预期的 9.8%，连续 7 个月保持两位数涨幅；核心 CPI 同比上升 6.2%，与前值持平，同样高于市场预期的 6%。3 月 CPI 环比升 0.8%，预期 0.5%，前值为 1.1%。棉花：1.4 月 19 日中国棉花价格指数（CC Index）价格 15733 元/吨，较上个交易日上涨 165 元/吨。4 月 19 日棉纱指数 （CY Index C32S）价格 23110 元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023 年 4 月 19 日棉花仓单总量 18105(+45）张,其中注册仓单 15074（+291）张，有效预报 3031(-246)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所）2.根据巴西相关行业协会统计数据，截至 3 月底巴西各地区 23 年度棉花播种均已完成，新年度棉花销售进度达63%；据目前最新预测，23 年度棉花种植面积预期为 165 万公顷，较上月持平，同比扩大 0.6%；截至目前新棉苗情良好，总产预期在 302 万吨，同比增加 18.4%；2023 年 3 月，巴西出口棉花 7.6 万吨，环比增加约 76%，同比减少约 59%；2022 年 8 月至 2023 年 3 月累计出口 119.5 万吨，同比减少 13.5%。（资讯来源：中国棉花信息网）3.据美国农业部（USDA）2023/24 年度最新预测数据显示，新年度预期种植面积 6832.4 万亩，其中陆地棉预期种植面积 6738.9 万亩，皮马棉预期种植面