煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2023 年 4 月 19 日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周二尿素期货价格震荡上行，主力合约收盘价 2093 元/吨，涨幅 1.95%。现货市场价格进一步松动 10～30 元/吨，目前山东临沂市场价格下调至 2470～2480 元/吨，日环比下跌 20 元/吨。5 月之后大田作物用肥季节到来，下游仍存补库空间，故尿素需求也仍有一定支撑。当前尿素厂家订单相对欠缺，价格短时难有明显拐点出现。好的方面则在于个别企业价格已降至上一轮低点水平，可能吸引部分下游采购，有利于现货市场止跌企稳。昨日尿素日产量仍处于 17.16 万吨的相对高位，生产水平偏高，再加上企业库存累积幅度超预期，市场供应压力依旧偏高。整体来看，尿素需求后期仍有一定支撑，但当下释放程度有限。盘面短期暂无明显利好因素支撑，宽幅震荡为主。五一假期前关注中下游补库节奏及需求释放程度，不排除给尿素期、现市场带来反弹的可能。中长期尿素宽松格局不改，逢高沽空仍是主流策略。 宽幅震荡 纯碱 周二纯碱期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价 2366 元/吨，日环比小幅上涨 0.17%。昨日夜盘纯碱期货价格强势反弹，尾盘直线向上拉升。现货市场价格走势稳定，华北地区重碱送到价 3150 元/吨，报价相对坚挺但实际成交较为灵活。供给端因个别检修企业恢复生产，行业开工率提升至 93.1%的高位，日环比提升幅度达 2 个百分点，但供给端对市场影响有限，主要主导因素仍在于库存变化和需求节奏。当前纯碱下游心态较为谨慎，采购积极性不高导致企业库存继续提升，这将持续压制市场心态。昨日玻璃现货产销依旧保持在 120%～130%的高位，玻璃期货价格中枢持续上移也给予纯碱积极反馈。整体来看，纯碱市场新增驱动有限，但近月合约货源偏紧现象仍存，后续或出现向上修复基差行情。远月合约下半年尤其是四季度之后大方向下行趋势相对确立，关注纯碱新增产能投放情况、行业季节性检修节奏以及玻璃市场积极情绪持续情况。 补贴水行情仍存 二、市场信息 尿素 1、4 月 18 日尿素期货仓单数量 843 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张。 2、隆众数据：4 月 18 日尿素行业日产量 17.16 万吨，较上一工作日减少 0.13 万吨，较去年同期增加 0.85 万吨；行业日开工率 83.24%，较去年同期 73.35%回升 9.89 个百分点。 3、4 月 18 日国内尿素市场价格（元/吨）：山东临沂市场 2470-2500；菏泽市场 2450-2470；河北石家庄市场2480-2500；河南尿素市场主流 2450-2510；山西大颗粒汽运 2420-2450，中小颗粒汽运主流参考 2360-2410。 纯碱 1、4 月 18 日纯碱期货仓单数量 502 张，较上一交易日无变化，有效预报量 241 张。 2、4 月 18 日华北地区重碱送到价 3150 元/吨，华东地区重碱送到价 3100 元/吨，华中地区重碱送到价 3000 元/吨，日环比均稳定。 3、4 月 18 日纯碱行业日度开开工率 93.1%，上一工作日 91.10%；日损失量 0.66 万吨，上一工作日 0.85 万吨。 4、4 月 18 日浮法玻璃全国均价 1898 元/吨，日环比+1.33%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图 1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图 2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图 3：尿素基差（元/吨） 图 4：纯碱基差（元/吨） 图 5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图 6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 15001700190021002300250027002900310033002019-08-272020-08-272021-08-272022-08-27120017002200270032002019-12-232020-12-232021-12-232022-12-23-400-20002004006002019-08-262020-08-262021-08-262022-08-26山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区-800-300200700120017002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06重碱基差轻碱基差0500001000001500002000002500000500001000001500002000002500003000003500004000004500002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约成交量主力合约持仓量(右)02000004000006000008000001000000120000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06成交量持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图 7：尿素期货合约价差（元/吨） 图 8：纯碱期货合约价差（元/吨） 图 9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图 10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图 11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图 12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所 -600-500-400-300-200-1000307-305价差309-307价差309-305价差401-309价差-250-200-150-100-5005007-05价差09-07价差11-09价差09-05价差01-09价差15001700190021002300250027002900310033003500东北华北华东华南华中100015002000250030003500纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价-800-600-400-20002000500100015002000250030003500400045002019-08-262020-08-262021-08-262022-08-26尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价-1500-1000-5000500120017002200