新能源设备行业2018年8月新能源汽车产销量分析：8月产销量符合预期，全年有望超110万辆

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018 年 09 月 12 日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 行业分析 2018 年 8 月新能源汽车产销量分析：8 月产销量符合预期，全年有望超 110 万辆 投资要点  事件：2018 年 9 月 11 日，中国汽车工业协会召开 2018 年度 8 月份汽车产销数据发布会。8 月，我国新能源汽车产销分别为 9.9 万辆和 10.1 万辆，同比分别增长 39.0%和 49.5%。1-8 月，累计产销分别完成 60.7 万辆和 60.1 万辆，同比分别增长 75%和 88%，符合预期。 新能源汽车销量环比增速回正，乘用车下半年销量有望持续增长：中汽协数据，8月新能源车产量环比增长 9.9%，销量环比增长 20.9%，产量环比增速提升 4.4pct，销量单月环比增速由负转正，主要是因为新能源乘用车需求恢复性增长。8 月，新能源乘用车销量达 9.0 万辆，环比增长 22.3%，增速提升了 19.7pct，预计 9 月新能源乘用车销量或将创历史新高；8 月新能源商用车销量 1.1 万辆，环比增长10.9%，同比下降 11.9%，新能源商用车全年产销量有望超 12 万辆。 A0/A 级乘用车持续高增长，A00 车型有回暖迹象：乘联会数据，2018 年 8 月我国新能源乘用车销量达到 8.4 万辆，环比增长 18.9%，同比增长 60%，与中汽协口径统计基本相符。其中，纯电车型销量为 5.82 万辆，环比增长 23%，同比增长38%；插电混销量为 2.60 万辆，环比增长 12%，同比增长 147%，主要是由于补贴调整幅度较小，同期基数较低。纯电车型中，A00 级车销量为 2.21 万辆，同比减少 20%，环比增长 28%，占比纯电车型 38%，A00 车型由于补贴的调整而导致的下滑好于预期，环比增长可能是因为部分车型升级至 250km 以上，并且动力电池价格持续下调，使其重新具备性价比优势。纯电 A0/A 级车保持高增长态势，A0/A 级车销量分别达到 1.15 万辆和 2.33 万辆，环比分别增长 9%和 28%，合计占比仍达 60%。整体来看，A0/A 级新能源乘用车将会是未来的主流产品。 钴资源价格回暖，下半年需求增加有望带动价格上涨：鑫椤资讯数据，9 月 1 日-9月 7 日，国内电解钴主流报价持稳于 46.6-49.6 万元/吨，较上周无变化。9 月 7日 MB 低等级钴报价 33.35(+0.35)-33.95 (+0.15)美元/磅，高等级钴报价33.2(+0.2)-34.1 美元/磅，继续反弹。碳酸锂方面持续阴跌，电碳主流报价已到 8.5万/吨左右，工碳报 7-7.5 万/吨，较上周下跌约 0.3 万/吨。三元材料方面，NCM523动力型三元材料主流价在 18-19 万元/吨左右。下半年是 3C 数码产品和新能源汽车的消费旺季，电池需求量有望继续上升，国内原材料价格或将回暖。 投资建议：8 月新能车产销量同比高增长，销量环比增速回正，符合预期。下半年是新能源车的销售旺季，锂电池需求量将会增加，有望使得原材料价格回暖。建议重点关注：创新股份、当升科技、天齐锂业、华友钴业、赣锋锂业、藏格控股、宁德时代。 风险提示：行业政策重大变动；新能源汽车推广不及预期；其他突发性爆炸事件。 投资评级 领先大市-A 维持 首选股票 评级 002812 创新股份 买入-A 300073 当升科技 买入-A 002466 天齐锂业 买入-A 603799 华友钴业 买入-A 002460 赣锋锂业 买入-A 000408 藏格控股 买入-B 300750 宁德时代 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.31 -3.86 -14.71 绝对收益 -6.62 -19.58 -30.70 分析师 肖索SAC 执业证书编号：S09105180070004 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 相关报告 新能源设备：第 37 周周报：288 款新能源车入选第 9 批推荐目录，预计三季度新能源车产销量持续环比增长 2018-09-10 新能源设备：2018 年中报总结：新能源车上游 格 局 依 然 最 好 ， 风 电 光 伏 稳 步 增 长 2018-09-04 新能源设备：第 36 周周报：新能源车着火事件需警惕，MB 钴价触底反弹 2018-09-02 新能源设备：第 35 周周报：风电如期增长，钴价有企稳迹象 2018-08-28 新能源设备：第 34 周周报：锂钴原材料价格持 续 下 跌 ， 动 力 电 池 装 机 量 环 比 增 长 2018-08-20 -31%-24%-17%-10%-3%4%11%2017!-092018!-012018!-05新能源设备 沪深300 行业分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、八月产销同比增长，拉开逐月攀升之序幕 ................................................................................................... 3 二、2018 年第 9 批推荐目录发布，三元锂累计占比 83%.................................................................................. 6 三、近期行业动态 ............................................................................................................................................ 11 四、投资建议 ................................................................................................................................................... 12 五、风险提示 ................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1：新能源车累计产量（万辆） ...................................................................................................................... 3 图 2：2016 年至今新能源车分月分车型产销量（万辆） ..