铅锌早报：美元指数下行，铅锌窄幅波动

请参阅最后一页的重要声明 1 期货研究报告•铅锌早报 早报 1 JL13228669839[table_main] 宏观快评模板 铅锌早报：美元指数下行 铅锌窄幅波动 发布日期：2023 年 4 月 13 日 分析师:王贤伟 电话:023-81157343 期货投资咨询从业证书号：Z0015983 观点与操作建议 ⚫ 宏观面：美国 3 月未季调 CPI 年率同比上升 5%，为 2021 年 5 月以来新低。但核心CPI 继续上扬，里士满联储主席巴尔金以及旧金山联储主席戴利均表示将关注核心通胀。美元指数显著下行，原油带动风险资产反弹。 ⚫ 锌：隔夜沪锌围绕 22000 元/吨运行，3 月 SMM 中国精炼锌产量为 55.68 万吨，环比增加 5.54 万吨，同比增加 6.09 万吨，预计 4 月 SMM 中国精炼锌产量为 53.3 万吨，供应端压力犹在。隔夜大宗商品普涨，对锌价起到一定利多效应。 ⚫ 铅：隔夜沪铅窄幅波动，新车配套铅酸蓄电池板块消费表现良好，但替换板块相对偏淡。基本面上，本周河南、云南均有冶炼厂按计划进入检修，原生铅供应小幅下滑；与此同时再生精铅本周暂无大厂检修恢复，精铅供应延续下滑，供需双降的基本情况延续。 ⚫ 综上，沪锌短期宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌 2305 合约运行区间 22000-23000 元/吨附近。沪铅 2305 合约运行区间 15000-15500 元/吨附近。 请参阅最后一页的重要声明 2 期货研究报告•铅锌早报 早报 2 一、铅锌数据信息 表 1：LME 及 SHFE 锌期货交易行情信息 2023/4/122023/4/11涨跌成交量增减持仓量持仓变化沪锌近月21930.0022130.00200.002400.00-1930.003525.00-805.00沪锌连一21955.0022125.00170.0098515.00-22590.00107991.002324.00沪锌连二21795.0021945.00150.0050821.00-8166.0062426.006447.00连一-近月25.00-5.00-30.00————————连二-连一-135.00-185.00-50.00————————2023/4/122023/4/11涨跌成交量增减持仓量持仓变化ZS03ME2771.002771.000.000.00-6818.0000————合约收盘价及价差变化（元/吨）成交及变化（万手）持仓及变化（万手）合约收盘价及价差变化（美元/吨）成交及变化（手）持仓及变化（手） 数据来源：Wind，中信建投期货 表 2：LME 及 SHFE 铅期货交易行情信息 2023/4/122023/4/11涨跌成交量增减持仓量持仓变化沪铅近月15255.0015300.0045.00495.00-1435.004365.00-195.00沪铅连一15280.0015285.005.0027823.00-6862.0044049.00-2046.00沪铅连二15270.0015255.00-15.0012140.00-649.0030684.00249.00连一-近月25.00-15.00-40.00————————连二-连一-10.00-30.00-20.00————————2023/4/122023/4/11涨跌成交量增减持仓量持仓变化PB03M2083.502083.500.000.00-4552.00————合约收盘价及价差变化（元/吨）成交及变化（万手）持仓及变化（万手）合约收盘价及价差变化（美元/吨）成交及变化（手）持仓及变化（手）数据来源：Wind，中信建投期货 表 3：LME 及国内锌现货交易行情信息 2023/4/122023/4/11现货-当月现货-连一现货-连二长江有色锌:0#22110.0022050.0060.00180.00155.00315.00上海物贸锌:0#22085.0021995.0090.00155.00130.00290.00广东南储0#锌锭国产（佛山）21990.0021900.0090.0060.0035.00195.00中原有色平均价0#锌0.0022020.00-22,020.00-21930.00-21955.00-21795.002023/4/112023/4/5LME 现货锌2770.502808.00-37.50国内平均价（元/吨）涨跌基差13.00LME平均价（美元/吨）涨跌三个月升贴水 数据来源：Wind，中信建投期货 请参阅最后一页的重要声明 3 期货研究报告•铅锌早报 早报 3 表 4：LME 及国内铅现货交易行情信息 2023/4/122023/4/11现货-当月现货-连一现货-连二上海物贸：平均价：铅15200.0015150.0050.00-55.00-80.00-70.002023/4/112023/4/5LME 现货铅2104.502115.50-11.0017.50国内平均价（元/吨）涨跌基差三个月升贴水 数据来源：Wind，中信建投期货 图 1：LME 锌升贴水 图 2：国内 0#锌升贴水 (40.00)(20.00)0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001/08/2201/09/2201/10/2201/11/2201/12/2201/01/2301/02/2301/03/2301/04/23LME锌升贴水(0-3) (200)02004006008001,0001,2001,40030/08/2230/09/2231/10/2230/11/2231/12/2231/01/2328/02/2331/03/23锌升贴水:上海物贸 数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货 图 3：LME 锌库存 图 4：上期所锌库存 15,00025,00035,00045,00055,00065,00075,00085,00007/09/2207/10/2207/11/2207/12/2207/01/2307/02/2307/03/2307/04/23LME锌库存 0.