FOF配置周报：市场整体上涨，成长风格领涨

1001401802202601031071111151191232022/62022/72022/82022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/12023/2 2023/3中信期货商品指数走势中信期货十年期国债期货指数中信期货沪深300股指期货指数中信期货商品指数 2023-04-11 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 FOF 配置团队 研究员： 张菁 021-80401729 从业资格号 F3022617 投资咨询号 Z0013604 中信期货研究|FOF 配置周报 市场整体上涨，成长风格领涨 摘要： 周度市场整体回顾：上周市场主要指数中，上证综指的涨跌幅为 1.67%,恒生指数的涨跌幅为-0.34%,纳斯达克的涨跌幅为-1.1%,南华商品的涨跌幅为 0.68%,中证全债的涨跌幅为 0.1%。上周中信一级行业指数中，电子、通信、计算机、房地产等板块涨幅靠前，表现靠后的行业有汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源等。中信风格指数大部分上涨，其中成长风格领涨，涨幅为 3.36%；市场风格指数全部上涨，其中小盘成长风格领涨，涨幅为 2.74%。 周度基金产品表现：公募基金中，股票型基金的涨跌幅为 2.02%，混合型基金的涨跌幅为 1.6%，债券型基金的涨跌幅为 0.18%，商品 ETF 的涨跌幅为 0.56%，量化对冲型基金的涨跌幅为 0.04%，QDII 型基金的涨跌幅为-0.03%。私募基金中，截止 2023 年 3月 31 日，股票多头策略指数上涨 0.34%；股票中性策略指数下跌 0.2%；管理期货策略指数下跌 0.23%；宏观策略指数上涨 0.09%；债券策略指数上涨 0.1%；多策略指数上涨 0.18%；私募全市场指数上涨 0.22%。 基金分析指标跟踪：上周 IC 合约当月对冲成本基本持平、当季对冲成本有所下降，IF和 IM 合约当月和当季对冲成本均有所下降。指增超额环境追踪指标中，两市成交额走强，全 A 截面波动率走强，行业动量指标走强，超预期因子走强，风格因子不稳定性指标处于相对低位。CTA 策略跟踪指标中，商品主力合约滚动 20 日平均波动率继续回升，库存因子、截面动量因子和时序动量因子走强，仓单因子、基差动量因子和期限结构因子走弱。公募基金配置比例较高的行业为电力设备及新能源、食品饮料、医药及电子，配置比例较低的行业为商贸零售、纺织服装、综合及钢铁。交通运输、医药、电子和汽车增加幅度较大，食品饮料、煤炭、机械和银行减少幅度较大。 风险提示：国际地缘政治冲突加剧；美联储加息节奏超预期；疫情超预期反复 上周市场整体上涨，成长风格领涨。电子、通信、计算机表现靠前；汽车、煤炭、食品饮料表现不佳。公募基金一级分类中，股票型基金的涨幅最大，QDII 型基金跌幅最大。截至 3 月 31 日，朝阳永续私募策略指数整体上涨，股票多头策略指数涨幅最大。 报告要点 ——FOF 配置周报 中信期货研究|FOF 配置周报 2 / 12 一、周度市场回顾 （一）主要市场指数表现情况 市场主要指数中，上证综指的涨跌幅为 1.67%，由 3272.86 上涨至 3327.65；恒生指数的涨跌幅为-0.34%，由 20400.11 下跌至 20331.2；纳斯达克的涨跌幅为-1.1%，由 12221.91 下跌至 12087.96；南华商品的涨跌幅为 0.68%，由 2346.96上涨至 2362.93；中证全债的涨跌幅为 0.1%，由 227.44 上涨至 227.67。 国内权益市场主要指数中，沪深 300 的涨跌幅为 1.79%，由 4050.93 上涨至4123.28；上证 50 的涨跌幅为 0.86%，由 2661.92 上涨至 2684.86；中证 500 的涨跌幅为 1.97%，由 6339.82 上涨至 6464.47；中小板指的涨跌幅为 2.11%，由7772.52 上涨至 7936.22；创业板指的涨跌幅为 1.98%，由 2399.5 上涨至 2446.95。 目前，10 年期国债到期收益率为 2.8455%，5 年期国债到期收益率为 2.6918%，1 年期国债到期收益率为 2.2228%。两市融资融券余额合计规模 16274.541 亿元。上周北向资金主要为流出，南向资金主要为流入。本周沪深 300 和中证 500 滚动60 日超额收益分化继续扩大，沪深 300 超额收益较上周有所上升，本周滚动 60日超额收益为-1.60%；中证 500 超额收益有所上升，本周滚动 60 日超额收益为2.06%。 图表 1：主要指数市场表现 图表 2：权益类指数市场表现 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表 3：中债国债到期收益率 图表 4：两市融资融券余额 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 1.67%-0.34%-1.10%0.68%0.10%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%上证综指恒生指数纳斯达克南华商品中证全债上周收益率本周收益率1.67%1.79%0.86%1.97%2.11%1.98%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%上证综指沪深300上证50中证500中小板指创业板指上周收益率本周收益率2.845512342020-04-032021-04-032022-04-032023-04-03中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率:5年中债国债到期收益率:10年16,274.73 15000152001540015600158001600016200164002023-04-102023-03-102023-02-102023-01-06融资融券余额 中信期货研究|FOF 配置周报 3 / 12 图表 5：南向资金近 20 个交易日资金流向 图表 6：北向资金近 20 个交易日资金流向 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表 7：沪深 300/中证 500 相较万得全 A 滚动 60 日收益率差 资料来源：Wind 中信期货研究所 220002210022