碳酸锂下游系列报告四：2023年美国新能源车市场分析与2024年展望

碳酸锂下游系列报告四：2023年美国新能源车市场分析与2024年展望投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号中信期货研究所 新兴组重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任研究员：李兴彪从业资格号:F3048193 投资咨询号:Z0015543研究员：朱子悦 从业资格号:F03090679 投资咨询号:Z00168711重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任核心观点n2023年美国新能源车市在IRA法案刺激下高速增长。2023年新能源车销147万辆，同比增长49%，汽车销1581万辆，同比增长12%，新能源车渗透率9.3%。其中，纯电动车销118.7万辆，同比增长48%，份额80.9%；插电混动车型销28.1万辆，同比增长54%，份额19.1%。n美国新能源车市C、D、E级车为主流。2023年三个级别分别销24.7/88.2/21.3万辆，占新能源车销量的16.9%、60.1%、14.5%。C级新能源车市场以Stellantis(25%)、大众(20%)、现代-起亚(18%)和通用(16%)为主；D级新能源车市场以特斯拉(70%)、现代-起亚(9%)、丰田(5%)为主；E级新能源车市场以宝马(20%)、特斯拉(19%)、Stellantis(19%)为主。n2023年底，IRA法案引入FOEC细则，24年1月起，针对电池材料将引入FEOC条款，含有来自海外敏感实体的电池或材料，不论比例，均不享受整车补贴。25年1月起，针对关键矿物将引入FEOC条款，在采选、冶炼、制造、回收任一环节，含有来自海外敏感实体的关键矿物，不论比例，均不享受整车补贴。n2024年特斯拉Model 3 RWD和AWD版本、福特Mustang Mach-E、宝马X5 xDrive50e等12款爆款车型面临补贴退坡，按2023年销量测算影响面约为新能源车市的18%；与此同时，2024年仍有多款车型享受IRA税收抵免，包括Model 3高性能版、Model Y全系、大众ID.4等爆款车型，这些车型占新能源车市51%销量。我们认为IRA税收抵免对销量影响有限，因为无补贴车型销量增速远高于有补贴车型销量增速，产品力才是核心竞争力。n基于我们自下而上的销量模型，我们预测2024年美国新能源车销量为188万辆，同比增长28%，渗透率超过12%。排名前五的车企分别为：特斯拉84万辆，Stellantis19万辆，现代-起亚17.7万辆，福特9.6万辆，大众8.7万辆。2重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任目录第一章2023年美国新能源车市表现回顾第二章2023年主力新能源车企销量分析第三章2024年美国新能源车市规模展望3重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任2023年美国新能源车市在IRA法案刺激下高速增长n2023年美国新能源车销147万辆，同比增长49%，汽车销1581万辆，同比增长12%，新能源车渗透率9.3%。n2023年美国纯电动车销118.7万辆，同比增长48%，份额80.9%；插电混动车型销28.1万辆，同比增长54%，份额19.1%。数据来源：GGII，中信期货研究所3.1% 3.2% 3.0% 3.2%3.6% 3.6%4.4%4.7%5.3%6.1% 5.9% 6.1% 6.0% 6.2% 6.3% 6.4%7.0% 6.8%7.1% 6.9% 7.0% 7.1%7.5% 7.8%9.0% 8.9%7.9%8.3%8.7%9.2% 9.4% 9.5% 9.5% 9.6% 9.6% 9.6%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%0200004000060000800001000001200001400001600002021年1月2021年7月2022年1月2022年7月2023年1月2023年7月纯电插混新能源车渗透率(右)美国新能源车销量持续增长，月销突破14万辆4重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任2023年美国新能源车市销147万辆，渗透率9.3%n2023年美国新能源车销147万辆，同比增长49%，汽车销1581万辆，同比增长12%，新能源车渗透率9.3%。n美国新能源车市以C、D、E级车为主，三个级别分别占销量的16.9%、60.1%、14.5%，B级车、F级车、MPV和商用车占比较低，但增长势头较猛。数据来源：