新能源行业动态分析：开展农村能源革命试点县

1 1 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 开展农村能源革命试点县 报告摘要 港股港股电力及公用股不及大盘。上周香港恒生指数升 2.03%，恒生综指升 2%，恒生中国企业指数升 2.71%，中信港股通指数升 1.55%。中信港股通电力设备及新能源指数升 0.53%，中信港股通电力及公用事业指数下跌 3.18%，跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第十四位及第二十七位。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第十一位及第十四位。 国家能源局印发《农村能源革命试点县建设方案》。《方案》提出，到 2025 年，试点县可再生能源在一次能源消费总量占比超过 30%，在一次能源消费增量中占比超过 60%。通知也明确了积极推进风电分散式开发，鼓励屋顶分布式光伏发电建设。能源产业是乡村振兴的重要支撑，发挥可再生能源分布式创新发展的优势，加快推进农村能源革命，对保障农村地区能源安全、助力实现碳达峰碳中和目标任务、全面推进乡村振兴具有重要意义。各地要高度重视农村能源革命试点县建设工作，加大组织协调力度，建立工作机制，确保尽快取得实效。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块下跌 1.3%。新特能源 1799.HK 上周是光伏产业链唯一股价上升标的，主要由于前期公司股价超跌，上周反弹。板块主要跟踪公司以下跌为主，跌幅介于-6.68%~-0.34%，主要受欧盟发布《净零工业法案》，市场预期中国光伏产业链产品出口欧盟市场未来挑战加剧，整体产业链回调，但我们认为市场过渡担忧欧盟《净零工业法案》的影响。我们预期，光伏产业链春节后，海外及国内需求陆续回升，产业链整体需求向好，而近年硅料价格预期下降，利好产业链其他环节利润及需求释放。我们认为可关注低估值的光伏玻璃环节投资机会，推荐关注福莱特 6865.HK 及信义光能 968.HK。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块升 2.6%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-8.99%~8.61%。其中涨幅较多的主要是火电发电为主并布局新能源发电的企业。在煤炭价格持续震荡下行，且火电发电企业提升效率，并积极参与电力市场化的背景下，火电发电为主的企业预期将较快实现盈利。可关注火电板块投资机会。 新能源材料：上周新能源材料业股价上涨 3%。赣锋锂业发布业绩快报，实现归母净利润 204.78 亿元，同比增长 291.67%，盈利高增预计对股价情绪上有一定促进作用。但从去年底至今，锂盐价格已近乎腰斩。上周锂盐价格继续下调，已经跌破 30 万，最新报价碳酸锂价格 27 万元/吨，氢氧化锂价格 36.3 万/吨。新能车需求短期仍未见明显提升，期待下半年需求能有恢复。预计锂价短期内仍将震荡下行。 燃气：上周燃气板块股价下跌 4.7%。燃气行业公司陆续公布 2022 年业绩情况，总体 22 年由于受到疫情管控和上游气价高企影响，去年业绩普遍表现不佳。进入 23年，预计中国重新开放后全国燃气消费量需求有所恢复。随着顺价工作的持续进行，预计 2023 年毛差总体小幅向好。行业内建议关注转型升级处在领先地位的新奥能源2688.HK。 2023 年 3 月 27 日 新能源行业动态分析 Table_BaseInfo 新能源行业动态分析 证券研究报告 关注股份 龙源电力 916.HK 协鑫科技 3800.HK 福莱特玻璃 6865.HK 金风科技 2208.HK 中广核电力 1816.HK 新奥能源 2688.HK 罗璐 新能源行业分析师 +852-2213 1410 lilianluo@eif.com.hk 颜晨 新能源行业分析师 +852-2213 1403 joyceyan@eif.com.hk 朱睿泽 行业分析师 +86 0755-8168 2607 zhurz1@essence.com.cn 2 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 风电设备：上周港股风电板块跌 0.5%，板块涨跌互现，股价浮动在-3%到 1%之间。上周风电整机采购公开标 160 兆瓦，风电机组招标容量共 292.7 兆瓦。陆上风电机组不含塔筒单价在 1850 元/千瓦时。中标风机订单的企业主要包括明阳智能、三一重能，共 2 家。上周，风机不含塔筒价格处于中偏高位置，但招标容量较少；目前风电行业整体承压，待到业绩兑现时估值将回归，投资者可适当布局风电行业确定性较高的板块。 核电板块：上周港股核电板下跌 0.8%，其中中广核电力 1816.HK 下跌 1.55%。上周，中广核电力发布公告“华龙一号”首堆-“防城港 3 号”机组完成商运调试，已完全具备商运条件。预计将于近几日正式商运，届时中广核运营机组数量将达到 27 座，装机容量增加至 30,568 兆瓦。中广核集团发电能力进一步增强，叠加台山机组恢复发电，预计今年发电量将会回升。推荐关注核电运营商中广核电力 1816.HK。 投资建议 福莱特玻璃 6865.HK；龙源电力 916.HK；金风科技 2208.HK；中广核电力 1816.HK；新奥能源 2688.HK 风险提示 新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。 3 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 目录 开展农村能源革命试点县 ....................................................................... 1 1.上周行情回顾：港股电力及公用股不及大盘 ...................................... 4 2. 上周新能源板块个股表现 ................................................................. 6 3. 行业热点 ........................................................................................... 7 3.1 行业数据 ................................................................................... 7 3.2 行业要闻 ................................................................................. 13 3.3 重点公司公告 .......................................................................... 13 4. 投资标的 ..................................................