月度草根调研：地方梳理项目，等待中央发令

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告月度草根调研 地方梳理项目，等待中央发令 前 言：华创草根调研，基于行业第一手的草根信息进行汇总和整理，主要聚焦三大链条：宏观银行金融链条；周期品链条；消费品链条。我们将中观行业串点为线，让您第一时间了解到各行业最真实的表现，旨在通过这些信息为您预见行业方向，提供全行业的投资方向指导。每月月初发布市场最前沿草根调研 报告。主 要观点：7.31 中央政治局会议提出加大基础设施领域补短板的力度后，基建如何提速、地方政府如何平衡债务问责和加大基建、金融机构又将如何满足融资平台合理融资需求，本期微观中国我们就上述问题重点调研了西南某省相关部门、金融机构以及城投平台。调研反馈显示，该省基建短板明显，基建补短板项目正在根据国家发改委要求梳理上报中，等待政策机遇。钱从哪来是目前基金的最大瓶颈，有地方反馈资金不到位会拖累后续工程进展，而对于国常会提出的保障融资平台合理融资需求，金融机构和地方政府对合理的界定有不同看法，走访的金融机构对融资平台融资持谨慎态度。行业层面，需求旺季临近叠加供给约束，钢铁和有色等行业反馈旺季开启后价格有望上行，高库存压制下的煤炭价格跌幅也有望收窄，但也有调研对象表示目前没有看到需求转旺迹象，需关注旺季不旺的预期差风险；中游整体而言维持较高景气度，上海楼市在监管加码、供需紧张背景下销售仍较火爆，PTA价格创近年新高；终端需求方面，传统汽车需求下滑未见转向迹象，快递业务量增速也在放缓，结构上三线以下和农村市场是相对亮点。本报告由华创证券研究所宏观、银行、房地产、汽车、钢铁有色煤炭、建材、化工、商贸零售、交运组合作撰写，相关人员名单详见 报告尾页。 华创证券研究所 月度草根调研 2018 年 8 月 13 日 月度草根调研报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、宏观：地方梳理项目、等待中央的发令枪 .......................................................................................................5 （一）西南某省基建短板明显 .........................................................................................................................5 （二）2018 年向脱贫攻坚发起总攻 .................................................................................................................5 （三）基建补短板项目正在梳理上报中 ...........................................................................................................5 （四）钱从哪里来，是目前该省基建的最大瓶颈 .............................................................................................5 二、银行：存贷款偏弱，债券热情上升..................................................................................................................6 （一）存贷款偏弱 ..........................................................................................................................................6 （二）债券热情上升 .......................................................................................................................................6 三、房地产：上海楼市监管力度持续加码，供需紧张背景下销售仍较火爆 .............................................................7 （一）市场：中内环项目销售持续火爆，新推项目高认筹推盘比下基本当日售罄 ............................................7 （二）监管：楼市监管力度持续加强，预售价格严控、网签周期拉长、认筹门槛提升 .....................................7 （三）土地：多年来内环宅地基本零供给，在预售证价格监管下价值凸显 ......................................................7 （四）客户构成：客户半径明显扩张，年龄结构偏小，首套客户占比较大 ......................................................7 （五）资金端：贷款利率小幅上行，基准 95 折是主流，放款周期有所加快.....................................................7 四、汽车行业：7 月乘用车承压，新能源需求渐起 .................................................................................................8 （一）7 月乘用车继续承压 .............................................................................................................................8 （二）山东地区新能源调研：真实需求多面开花，看好运营 A 级车爆发 .........................................................8 第一站 济南，7 月 12 日 新能源市场启动稍晚 ............................................................................................9 第二站 济宁 7 月 13 日：以 A00 车型为主，家庭辅助代步工具................................................