航空运输行业：日韩等国拟放宽对华旅客入境限制，更多国际航班持续恢复

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 日韩等国拟放宽对华旅客入境限制，更多国际航班持续恢复 核心观点 1）本周国内航班量继续保持 2019 年同期水平，经济舱平均票价有所提升，2 月 12 日经济舱平均票价（不含燃油费等）约为 714.9 元，同比 2022 年增长 35%，同比 2019 年下降 0.8% 2）韩国、日本等国拟放宽对华旅客入境限制。2 月 11 日起韩国政府将恢复向中国公民发放赴韩短期签证；日本政府计划取消对所有自中国入境旅客进行新冠检测的措施，调整为抽查测试。 3）澳门民航局宣布澳门 3 月将陆续恢复东南亚航点运行。1 月 22 日至 29 日期间，澳门国际机场的总客运量逾 7.6 万人次，恢复至疫情前的 31%，其中中国大陆航点客运量 6.8 万人次，达疫情前 71%。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（2 月 6 日-2 月 10日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块上涨 2.24%，机场板块下跌 0.22%。 航空：国内航班量保持 2019 年同期水平，经济舱平均票价有所提升 本周国内航班量继续保持 2019 年同期水平，经济舱平均票价有所提升，2 月 12 日经济舱平均票价（不含燃油费等）约为 714.9 元，同比2022 年增长 35%，同比 2019 年下降 0.8%。2023 年第 6 周（2 月 6日-2 月 12 日）全国民航执行客运航班量近 8.8 万架次，日均航班量12567 架次，同比 2022 年春运同期提升 11.8%，恢复至 2019 年春运同期的 84.4%，航班执飞率为 77.5%。其中第国内航班量超 8.5 万架次，恢复至 2019 年春运同期的 99.1%。国际航线航班量 1677 架次，同比2019 年下降 90.3%，同比 2022 年提升近 2.5 倍，环比提升 8.1%。 韩国、日本等国拟放宽对华旅客入境限制。2 月 10 日，韩国中央灾难安全对策本部第二总括调整官金星镐在本部会议上作出表述：自华入境者新冠落地检阳性率近日已降至 2%以下，且自华确诊病例未被检出重点关注变异株。韩国政府认为中国新冠疫情流行已过顶峰趋于平稳，并决定从 11 日起恢复向中国公民发放赴韩短期签证。在此之前，韩国对来自中国的旅客采取全部强制落地检及阳性旅客的隔离，费用均由旅客自费。据日本广播公司 FNN，日本政府计划取消对所有自中国入境旅客进行新冠检测的措施，调整为抽查测试。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 发布日期： 2022 年 02 月 14 日 市场表现 相关研究报告 -23%-13%-3%7%17%2021/3/152021/4/152021/5/152021/6/152021/7/152021/8/152021/9/152021/10/152021/11/152021/12/152022/1/152022/2/15航空机场上证指数航空运输Ⅱ 仅供内部参考，请勿外传 1 航空运输Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 更多国际和地区航线持续恢复，澳门民航局宣布澳门 3 月将陆续恢复东南亚航点运行。1 月 22 日至 29 日期间，澳门国际机场的总客运量逾 7.6 万人次，恢复至疫情前的 31%，其中中国大陆航点客运量 6.8 万人次，达疫情前 71%。2023 年 2 月 19 日起，东航江苏公司将恢复无锡直飞中国香港和无锡直飞中国澳门航线，班期为每天一班；2 月 22 日起，河北航空执飞杭州至新加坡航线；2 月 10 日起，长龙航空正式复航西安至塔什干往返航班。 持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。 仅供内部参考，请勿外传 2 航空运输Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：航空机场板块保持稳定 ............................................................................................................... 4 1.1 A 股市场：航空机场板块保持稳定 .......................................................................................................... 4 1.2 港股及海外市场：美股航空机场有所回落 ............................................................................................ 5 二、行业动态：1 月民航国内运力恢复至 2019 年同期的 93% ........................................................................... 7 2.1 航空客运：1 月民航国内运力恢复至 2019 年同期的 93% .................................................................... 7 2.2 航空货运：1 月中国货运航班量同比下降 18.8% ................................................................................. 13 2.3 油价：国际航油价格回落，国内燃油附加费年内二次下调 ............................................................... 13 2.4 汇率：美元兑人民币汇率下降 .............................................................................................................. 15 2.5 机场：1 月