医药行业2023年2月投资月报：复苏是短期重要主线，继续推荐消费医疗+创新药+创新药产业链

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 1 - 行业 研 究 行业投资月度报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 21A 22E 评级 爱尔眼科 0.43 0.39 买入 恒瑞医药 0.71 0.66 买入 迈瑞医疗 6.65 8.07 买入 药明康德 1.72 3.28 买入 药石科技 2.44 1.70 增持 海泰新光 1.35 2.19 增持 金域医学 4.75 6.41 增持 考虑除权除息 来源：兴业证券经济与金融研究院整理 ＃relatedReport＃ 相关报告 【兴证医药】短期重点关注复苏，看好医药 2023 年表现-医药行业周报(2023.01.16-2023.01.29) 【兴证医药】医药上行趋势明确，继续推荐消费医疗、创新药及创新药产业链-医药行业周报(2023.01.09-2023.01.13) 【兴证医药】继续推荐消费医疗+创新药，关注创新药产业链-医药行业周报（2023.01.02-2023.01.06） ＃emailAuthor＃ 分析师： 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 黄翰漾 huanghanyang@xyzq.com.cn S0190519020002 ＃assAuthor＃ 投资要点 ⚫ 2023 年 1 月大盘上涨，沪深 300 指数全月上涨 5.56%，中信医药指数跑赢大盘，全月上涨 7.37%，低于沪深 300 指数 1.25 个百分点。 ⚫ 当前，复苏仍是医药板块重要主线之一，我们继续推荐消费医疗赛道（眼科、美护、脱敏制剂、药店、品牌中药等），其中我们认为眼科产业链复苏较快，建议关注爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科等。同时，我们认为当前可重点关注品牌消费、院内手术等细分领域的复苏状态，建议关注：1）品牌消费领域。2）院内手术相关的精麻类领域，包括恩华药业、人福医药等；高值耗材领域，包括TAVR、电生理等赛道。3）院内诊疗恢复相关的检测服务领域，如金域医学等；脱敏制剂领域的我武生物。 ⚫ 同时，我们当前继续建议关注创新药产业链。行业景气度方面，根据动脉网数据，从 2023 年 1 月单月来看，全球医疗健康产业（包含医药生物、医疗器械、数字健康）融资总额初步呈现出环比回暖趋势。国内医疗健康产业融资总额 1 月暂未改善，但其中医药生物融资额已表现出环比改善趋势，环比增速超过 15%。我们认为投融资数据 2023 年的变化趋势值得重点关注，CXO 板块 2023 年订单和业绩增速将成为核心观测指标，2023 年经营趋势的确认将有望逐步催化板块的边际修复，建议关注一线产业龙头，如泰格医药、药明康德、药明生物、康龙化成、凯莱英等。 ⚫ 我们继续看好创新药板块。核心关注“A”（集采对企业收入端的影响边际削弱，迎来业绩拐点）+“B”（创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期）型的 Big Pharma，以及具备差异化、国际化及良好商业化潜力的 Bio Pharma/ Biotech 型药企，建议关注恒瑞医药、恩华药业、科伦药业、百济神州、荣昌生物、迪哲医药、康方生物、康诺亚、信达生物、诺诚健华、欧康维视、人福医药等。 ⚫ 推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前 CRO龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续放量，管理体系逐步理顺；华厦眼科：眼科赛道优质公司，品牌力较强，次新院减亏释放成长；药明生物：全球生物药 CDMO 龙头企业，行业地位突出，业绩持续较快增长。 ⚫ 风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。 ＃title＃ 复苏是短期重要主线， 继续推荐消费医疗+创新药+创新药产业链 ——兴证医药 2023 年 2 月投资月报 ＃createTime1＃ 2023 年 2 月 9 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业投资月报 目 录 1、2 月份医药行业策略及推荐组合 ....................................................................... - 3 - 1.1、2023 年 1 月行情回顾 ...................................................................................... - 3 - 1.2、2023 年 2 月份投资策略 .................................................................................. - 3 - 2、医药生物板块 2023 年 1 月份走势回顾 ............................................................ - 8 - 2.1、2023 年 1 月份医药生物板块走势 .................................................................. - 8 - 2.2、板块估值水平 ................................................................................................... - 8 - 2.3、1 月份市场个股表现 ........................................................................................ - 9 - 3、行业政策及重要公司公告 ................................................................................ - 10 - 4、兴证医药小组月度报告汇总 ............................................................................ - 11 - 5、医药行业经济运行数据 .................................................................................... - 12 - 6、原料药价格走势 ........................................................................................