宏观策略日报：欧央行加息落地，未来或将继续保持较快的加息节奏

总量研究 宏观策略日报 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Main] 2023年02月03日 [Table_NewTitle] 欧央行加息落地，未来或将继续保持较快的加息节奏 ——宏观策略日报20230203 [Table_Authors] 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn [table_main] 重要资讯 ➢ 1. 欧央行加息落地，未来或将继续保持较快的加息节奏。2月2日，欧洲央行公布最新政策决议，将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期。加息后，欧洲央行边际贷款利率为3.25%，主要再融资利率为3%，存款便利利率为2.5%加息幅度，符合市场预期，自去年7月以来，欧央行已加息300个基点。欧洲央行表示，鉴于潜在的通胀压力，利率仍需大幅上调。欧洲央行打算在3月份的下一次货币政策会议上再加息50个基点。同时，欧洲央行重申了资产购买计划（APP）投资组合将从3月开始下降，3月至6月到期债务的每月上限为150亿欧元。 市场情况 ➢ 北向资金净流入。2月2日，陆股通当日净买入26.93亿元，其中买入成交545.15亿元，卖出成交518.21亿元，累计净买入成交18755.54亿元。 ➢ 美股周四涨跌不一。2月2日，道琼斯工业平均指数报收34053.94点，下跌0.11%；标普500指数报收4179.76点，上涨1.47%；纳斯达克指数报收12200.82点，上涨3.25%。 ➢ 风险提示： 1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 / 6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 1.宏观要点 欧央行加息落地，未来或将继续保持较快的加息节奏 2 月 2 日，欧洲央行公布最新政策决议，将三大主要利率均上调 50 个基点，符合市场预期。加息后，欧洲央行边际贷款利率为 3.25%，主要再融资利率为 3%，存款便利利率为2.5%加息幅度，符合市场预期，自去年 7 月以来，欧央行已加息 300 个基点。 欧洲央行表示，鉴于潜在的通胀压力，利率仍需大幅上调。欧洲央行打算在 3 月份的下一次货币政策会议上再加息 50 个基点。同时，欧洲央行重申了资产购买计划（APP）投资组合将从 3 月开始下降，3 月至 6 月到期债务的每月上限为 150 亿欧元。 在会后的新闻发布会上，欧央行行长拉加德表示，通货膨胀方面，2023 年 1 月通货膨胀率为 8.5%。这将比 2022 年 12 月的低 0.7 个百分点，下降的主要原因是能源价格再度大幅下跌。经济活动自 2022 年年中以来已明显放缓，预计近期保持不变，未来几个季度失业率可能会上升。根据目前情况来看：潜在的通胀压力、财政措施和工资增长压力，欧央行可能会在 3 月份加息 50 个基点。拉加德也表示，在所有合理的假设情况中，都需要大幅加息。 总的来看，近期虽然欧洲通胀已有所缓和，但剔除食品和能源的核心通胀仍持续高位。叠加欧元区四季度 GDP 略超预期，欧央行未来或将继续保持较快的加息节奏。 2.A 股市场综述 上一交易日上证指数小幅震荡，收盘上涨不足 1 点，收于 3285 点。深成指、创业板小幅回落，主要指数呈现分化。 上交易日上证指数小幅震荡收假阴线，仍居于 5 日均线之上。指数日线 MACD 仍金叉延续，但日线 KDJ、60 分钟 MACD 的死叉仍未修复。指数目前临近上方缺口压力位，此缺口是 2022 年 7 月中旬指数向下跳空形成的突破缺口，较难突破。且指数此波段震荡向上最大涨幅已近 10%，则短线获利盘与前期套牢盘均或给指数上行带来压力，短线仍或有震荡整理预期。但指数日线中短期均线趋势向上尚未改变，下方的各条均线均或提供短线支撑。 上证周线目前呈假阴线，仍收于 60 周均线之上。周 MACD 金叉延续尚未走弱，周 KDJ略有走弱迹象。指数短线仍或在 120 周均线与 60 周均线之间做区间震荡。 上交易日深成指、创业板双双小幅回落，收盘分别下跌 0.22%、0.44%，均收小实体阴K 线。两指数日线中短期趋势尚未改变，日线 MACD 仍呈金叉状态，但两指数日线 KDJ 死叉及 60 分钟 MACD 死叉未能修复，短线指数仍或有震荡整理预期。震荡中关注下方均线的支撑力度。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比 67%，收红个股占比 46%。涨超 9%的个股69 只，跌超 9%的个股 6 只。上交易日板块个股有所分化。 同花顺行业板块中，房地产服务、饮料制造、食品加工制造、景点及旅游、互联网电商、医疗服务等板块收涨居前，而教育、保险及其他、证券、厨卫电器、黑色家电等板块回落调整居前。前期涨势较好的板块纷纷调整，而前期沉寂的医药、消费类板块再度活跃。 具体看各板块。房地产服务板块，昨日收盘大涨 3.12%，同花顺行业板块里涨幅第一。我们最近关注是于 1 月 30 日，指数小幅震荡后于昨日快速收涨，上破近期高点形成的趋势线压力位，量能放倍量，大单资金净流入 0.84 亿元，对该板块来说金额也不少。指数日线、证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 / 6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 周线 MACD 金叉共振，日线均线趋势向上，日线技术条件有所向好，周线上破了长期震荡向下的楔形上轨压力位。指数短线仍或有震荡盘升动能。 化学制药与酒店及餐饮板块，昨日分别上涨 1.39%、1.31%。化学制药板块于 2022 年12 月 19 日震荡回落，在其 60 日均线附近获得支撑，近期小碎步上行，中短期均线有所向好，日线 MACD 与周线 MACD 呈金叉共振状态，短线仍或有震荡盘升动能。 酒店及餐饮板块与 2022 年 12 月末快速回落调整，目前已经跌到其 60 日均线支撑位附近，目前其量能渐次衰竭，60 分钟 MACD 背离金叉成立，短线也或有小幅震荡盘升动能。若日线 MACD 也能金叉成立的话，或有进一步反弹举动，但其日线趋势向下尚未修复，短线仍需以反弹对待。 昨日前期不少强势的板块略有走弱迹象，但前期萎靡的消费类板块渐次活跃，可短线观察。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4 / 6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 3.市场数据 表1 市场表现 2023/2/2 名称 单位 收盘价 变化 资金 融资余额 亿元,亿元 14531 123 北向资金 亿元 26.93 / 南向资金 亿港元 -16.31 / 逆回购到期量 亿元 4670 / 逆回购操作量 亿元 660 / 国内利率 1 年期 MLF % 2.75 / 1 年期 LPR % 3.65 / 5 年期以上 LPR % 4.3 / DR001