德邦宏观境外政策追踪日报

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 日度报告 2022 年 12 月 31 日 宏观点评 证 券分析师 芦 哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 潘 京 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠tebon.com.cn 联 系人 张 佳炜 资格编号：S0120121090005 邮箱：zhangjw3＠tebon.com.cn 相 关研究 1.《大宗价格对中下游利润的传导机制》，2022.7.8 2.《对华关税：中美故事不同，取消影响有限》，2022.7.6 3.《从联储通胀框架看加息能否有转机——供应链&通胀特辑#3》，2022.7.5 4.《疫情好转带动实体经济流动性持续回 升 — — 量 化 经 济 指 数 周 报 -20220703》，2022.7.3 5.《输入型通胀会构成下半年的风险 吗》，2022.7.1 德邦宏观境外政策追踪日报 ——2022 年 12 月 30 日 [Table_Summary] 投资要点：  境 外货币财政政策 【欧盟】欧盟委员会发布公告称，从 2023 年 1 月 1 日起克罗地亚将正式使用欧元作为其货币并加入申根区。 【英国】英国 12 月 Nationwide 房价指数同比升 2.8%，预期升 2.3%，前值升 4.4%；环比降 0.1%，预期降 0.7%，前值降 1.4%。 【俄罗斯】俄罗斯财政部宣布禁止用联邦福利基金投资以美元计价的资产。此外还宣布改变联邦福利基金的结构，规定其中人民币资产占比上限为 60%，黄金占比为 40%，账户中剩余的英镑和日元将被清空。 【瑞士】瑞士 12 月 KOF 经济领先指标为 92.2，预期 90.5，前值自 89.5 修正至89.2。 【俄罗斯】俄罗斯联邦海关署第一副署长鲁斯兰·达维多夫表示，2022 年俄罗斯与中国的贸易额将达到创纪录水平，增长幅度将达到 30%。 【日本】日本央行连续第三天进行计划外债券购买操作。 【韩国】韩国总统尹锡悦指示企划财政部同有关部门协商，积极讨论进一步扩大对半导体等国家战略产业的税收支持。韩国将上调明年第一季度电力价格，上调幅度9.5％。韩国央行表示，第三季度净抛售 175.4 亿美元用于进行外汇市场干预，而第二季度为 154.1 亿美元。 【中国澳门】中国澳门 9 月至 11 月总体失业率为 3.7%，本地居民失业率为 4.7%，较上一期（2022 年 8 月至 10 月）分别下降 0.2 和 0.3 个百分点；就业不足率亦下跌 2.2 个百分点至 4.3%。  风 险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧 宏观点评 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 每日境外货币财政政策 【欧盟】欧盟委员会发布公告称，从 2023 年 1 月 1 日起克罗地亚将正式使用欧元作为其货币并加入申根区。 【英国】英国 12 月 Nationwide 房价指数同比升 2.8%，预期升 2.3%，前值升 4.4%；环比降 0.1%，预期降 0.7%，前值降 1.4%。 【俄罗斯】俄罗斯财政部宣布禁止用联邦福利基金投资以美元计价的资产。此外还宣布改变联邦福利基金的结构，规定其中人民币资产占比上限为 60%，黄金占比为 40%，账户中剩余的英镑和日元将被清空。 【瑞士】瑞士 12 月 KOF 经济领先指标为 92.2，预期 90.5，前值自 89.5 修正至 89.2。 【俄罗斯】俄罗斯联邦海关署第一副署长鲁斯兰·达维多夫表示，2022 年俄罗斯与中国的贸易额将达到创纪录水平，增长幅度将达到 30%。 【日本】日本央行连续第三天进行计划外债券购买操作。 【韩国】韩国总统尹锡悦指示企划财政部同有关部门协商，积极讨论进一步扩大对半导体等国家战略产业的税收支持。韩国将上调明年第一季度电力价格，上调幅度 9.5％。韩国央行表示，第三季度净抛售 175.4 亿美元用于进行外汇市场干预，而第二季度为 154.1 亿美元。 【中国澳门】中国澳门 9 月至 11 月总体失业率为 3.7%，本地居民失业率为4.7%，较上一期（2022 年 8 月至 10 月）分别下降 0.2 和 0.3 个百分点；就业不足率亦下跌 2.2 个百分点至 4.3%。 图 1：最新全球基准利率 资料来源：Wind，德邦研究所 2. 风险提示 疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧。 宏观点评 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 芦哲，德邦证券首席宏观经济学家，中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长。毕业于中国人民大学和清华大学，曾任职于世界银行集团（华盛顿总部）、泰康资产和华泰证券。在 Journal of International Money and Finance、《世界经济》、《金融研究》、《中国金融》等学术期刊发表论文二十余篇，引用量过千，下载量过万。第五届邓子基财经（学者）研究奖得主，作为核心成员获得2019 和 2020 新财富固定收益研究第一名，2020 II China 宏观第一名。社会兼职：中国首席经济学家论坛研究员，中国财富管理 50人论坛（CWM50）特邀青年研究员，人民大学重阳金融研究院客座研究员，中央财经等多所大学校外研究生导师。 潘京，德邦证券宏观分析师。武汉大学金融学，诺欧商学院投资专业硕士，4 年宏观策略研究经验。2021 年加入德邦证券研究所。擅长从宏观视角出发研究产业（5G、半导体、新基建、新零售等）代际变迁，探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置，结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格。 张佳炜，伦敦政治经济学院金融经济学硕士（distinction），4 年海外宏观与全球大类资产配置投研经验。曾任平安信托海外投资部QDII 投资经理、投决团队成员，共同管理 15 亿元全球大类资产配置基金，擅长海外经济、货币政策研究与全球资产配置。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市