汽车行业12月周报：广州车展开启新品周期，政策发力推升汽车消费

1 Ta行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summary 汽车行业 12 月周报（2022.12.26-2023.1.1） 广州车展开启新品周期，政策发力推升汽车消费 投资摘要: 截至12月30日收盘，本周汽车行业指数下跌0.51%，沪深300指数上涨1.13%，汽车行业相对沪深300指数落后0.62pct，在中信30个一级行业中位列第20，排名较上周上升；从估值来看，汽车行业PE为40.07倍，处于历史上估值中枢以上的位置； 子板块涨跌幅：乘用车（-0.34%），汽车零部件（+1.19%），商用车（+0.04%），汽车销售及服务（+0.48%），摩托车及其他（+2.24%）； 股价涨幅前五名：德宏股份、祥鑫科技、神通科技、钧达股份、上声电子； 股价跌幅前五名：旷达科技、众泰汽车、翔楼新材、浙江世宝、ST八菱。 ➢ 投资策略及重点推荐 本月车市持续回暖。12月19-25日，国内乘用车零售销量63.3万辆，同比+13%，较上月同期+70%；乘用车批发销量46.8万辆，同比-20%，较上月同期+3%。乘用车零售销量环比上月同期显著增长，批发销量环比微增，汽车经销商释放现有库存，降低库存压力。 车展恢复增强车市活力。12月30日，第22届广州国际车展顺利开幕，尽管此次广州车展在疫情初步放开的情况下举办，但仍吸引了包括智己LS7、合创V09、魏牌蓝山DHT-PHEV和坦克500PHEV、埃安Hyper GT、一汽丰田bZ3等多款优质车型前来参会。在疫情防控逐步优化的背景下，我们认为2023年各大车展会陆续举办，新产品周期有望顺利开启，各主机厂新车型的宣传力度增强，驱动行业平稳向上。 利好频出提振2023年汽车需求。12月29日商务部例行发布会提出要着力稳定汽车消费，支持新能源汽车购买。近期刺激新能源汽车消费的利好消息频出，我们预计2023年国家或地方会陆续出台更具体的促进汽车消费的实施细则，叠加新产品周期开启，汽车消费有望提振，我们预计2023年乘用车销量有望达到2376.2万辆，汽车整体销量有望维持在2750万辆水平。 投资建议：整车环节核心推荐比亚迪，建议关注加快出海布局的长城、长安和吉利；看好电动化、智能化带来的优质/增量零部件，推荐关注经纬恒润、科博达、继峰股份、中鼎股份、保隆科技、华阳集团，建议关注众源新材、伯特利。 ➢ 行业数据 截至12月25日，本月累计乘用车零售销量167.4万辆，同比+9%，环比+47%；本月累计乘用车批发销量141.4万辆，同比-17%，环比+11%。11月乘用车零售销量164.9万辆，同比-9.2%，环比-10.5%；乘用车批发销量202.9万辆，同比-5.7%，环比-7.5%。11月新能源乘用车零售销量59.8万辆，同比+58.2%，环比+7.8%，零售渗透率36.3%，环比+6.08pct；新能源乘用车批发销量72.8万辆，同比+70.2%，环比+7.9%，批发渗透率35.9%，环比+5.09pct。 ➢ 本周推荐组合 比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、中鼎股份。 风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2023 年 1 月 2 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱：hezh@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 黄程保 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 联系人 唐嘉俊 邮箱：tjj@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《行业周报：销量持续回暖，多地出台购车优惠政策》 2022.12.25 2、《行业周报：销量企稳回升，利好政策密集发布》 2022.12.18 3、《政策加码智能网联汽车，推动商业化落地提速汽车》 2022.11.02 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%汽车沪深300本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 投资策略及重点推荐 .................................................... 4 2 市场回顾 ............................................................. 5 2.1 指数表现 ..................................................................................................... 5 2.2 估值表现 ..................................................................................................... 7 2.3 沪深港通持股.............................................................................................. 8 3 行业数据 ............................................................. 8 3.1 周度销量 ..................................................................................................... 8 3.2 月度销量 ..................................................................................................... 9 3.3 行业库存 ................................................................................................... 13 3.4 海外主要国家销量 .................................................................................... 14 3.5 新车发布 ...............................