社服行业周报：北京本地消费环比复苏，元旦跨省游同比增34%

1 Ta行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summary 社服行业周报（2022.12.19-2022.12.25） 北京本地消费环比复苏，元旦跨省游同比增 34% ➢ 北京本地消费显著复苏，本周社服涨幅第三 周内，伴随第一波疫情冲击减弱，北京、武汉等城市本地消费复苏显著。北京、武汉日均地铁客流量环比增速分别为64.6%和44.8%，人流环比复苏明显。周内社服板块跌幅为0.8%，在申万一级行业中排第3位，本周全聚德（+56.0%）、福寿园（+10.9%）和呷哺呷哺（+9.9%）领涨板块。 ➢ 板块动态 免税方面，本周海口美兰国际机场执飞航班数恢复至去年的83.0%，环比下滑11.4%；三亚凤凰国际机场执飞航班量恢复至去年的87.4%，环比下滑3.6%。酒店方面，11月大陆酒店整体RevPAR恢复至2019年同期的61.6%，恢复水平环比上行5.5pct。12月11日-12月17日，大陆酒店整体RevPAR环比+7.7%。餐饮方面，根据九毛九公众号，截至2022年12月24日，公司旗下太二门店共450家（包含在装修门店9家），怂火锅26家，赖美丽烤鱼2家。出入境方面，香港行政长官李家超表示，中央同意逐步有序全面通关，希望在明年1月中前落实；截至12月22日，2023年元旦跨境机票搜索热度同比增长133%。 ➢ 资金持仓 截止2022年12月23日，周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪（深）股通持股数量达20,888万股，占自由流通比例达22.9%。环比角度，周内外资增配外服控股、首旅酒店、宋城演艺，增幅分别为29.1%、16.3%和2.5%。 ➢ 投资建议 本周，第一波受疫情冲击城市的本地消费已进入复苏阶段；此外携程数据显示，元旦跨省游、跨境游热度提升，预计假期期间仍将先近再远重启消费复苏节奏。展望2023年，持续看好围绕线下消费复苏的投资机会，推荐两条主线：1）出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼、锦江酒店、华住集团、首旅酒店、天目湖；2）中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井。 ➢ 风险提示：宏观经济增长放缓风险；疫情散发风险；新市场开拓不及预期风险。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 12 月 25 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：邓文慧 执业证书编号：S0590522060001 邮箱：dengwh@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 曹晶 邮箱：caojing@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《王府井：“有税+免税”共驱成长》 2022.12.19 2、《社服商贸三季报总结：需求环比改善，龙头α凸显休闲服务》2022.11.02 3、《海外复苏复盘：短途出行率先回暖，危机更显分化休闲服务》2022.10.20 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%20%2021-12-062022-01-062022-02-062022-03-062022-04-062022-05-062022-06-062022-07-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-06社会服务沪深300本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 周观点 ............................................................... 3 2 市场表现：本周社服相对沪深 300 收益 2.4% ............................... 3 2.1 板块：周内社服板块跌 0.8%，板块涨幅居第 3 位 ..................................... 3 2.2 个股：周内全聚德、福寿园、呷哺呷哺涨幅居前 ....................................... 4 3 板块动态： 北京本地消费显著复苏 ....................................... 5 3.1 行业跟踪：海南离岛免税日均销售额重回亿元 .......................................... 5 3.2 港澳动态：全面通关有望于 23 年 1 月中旬落实 ........................................ 7 3.3 元旦跟踪：跨省游、跨境游热度提升 ......................................................... 8 3.4 公司动态：宋城演艺控股股东协议转让 1.31 亿股完成过户登记 ............... 9 4 资金持仓：周内外资增配外服控股、首旅酒店、宋城演艺 .................... 9 5 近期重点报告汇总 ...................................................... 9 5.1 《王府井：“有税+免税”共驱成长》 ............................................................ 9 5.2 《社服商贸三季报总结：需求环比改善，龙头 α 凸显》 .......................... 10 5.3 《海外复苏复盘：短途出行率先回暖，危机更显分化》 .......................... 11 6 风险提示 ............................................................ 11 图表目录 图表 1：周内社服板块跌 0.8%，跑赢沪深 300 指数 2.4pct ........................................... 3 图表 2：周内社服板块跌幅为 0.8%，在申万一级行业涨跌幅中排第 3 位 ...................... 4 图表 3：周内全聚德（+56.0%）、福寿园（+10.9%）、呷哺呷哺（+9.9%）领涨 ........... 4 图表 4：本周三亚凤凰国际机场进出港执飞航班总量较上周略有下降 ............................ 5 图表 5：本周海口美兰国际机场进出港执飞航班总量较上周略有下降 ..