食品饮料行业12月周报：中央经济工作会议举行，消费或为明年经济增长支柱

1 Ta行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summary 食品饮料行业 12 月周报（12.12-12.16） 中央经济工作会议举行，消费或为明年经济增长支柱 ➢ 中央经济工作会议在京举行，确定明年稳中求进工作总基调。 12月15-16日，中央经济工作会议在京举行，总结2022年经济工作，分析当前经济形式，部署2023年经济工作。会议要求明年依然要坚持稳字当头、稳中求进的工作总基调。从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，要求着力扩大国内需求、加快建设现代化产业体系、切实落实“两个毫不动摇”、更大力度吸引和利用外资、有效防范化解重大经济金融风险。本次会议指明了明年经济大势和结构，有多处提振信心的积极表述，体现出党中央恢复经济增长的决心和信心。 关于扩大消费，会议提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创造消费场景。并将于明年着力扩大国内需求、把恢复和扩大消费摆在优先位置；加快建设现代化产业体系，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。本次会议中央经济工作会议把实施扩大内需战略放在首位任务，突出了恢复和扩大消费、增加居民收入的重要性，消费尤其是国内消费有望成为拉动明年经济增长的重要支柱。 ➢ 投资建议： 食品饮料：我们认为在疫情复苏明确和中央经济会议重点鼓励内需的背景下，看好消费板块的持续性行情，建议重点关注白酒板块和餐饮产业链的投资机遇。（1）酒类：高端白酒首推板块估值锚的茅台和PEG角度较优的老窖；次高端推荐组织活力焕发、渠道变革深入的舍得；苏皖产区内，推荐华润主导稳步推进改革的金种子、渠道力十足确保稳健高增的今世缘。啤酒首选股价调整较多的高端化龙头华润啤酒，弹性标的推荐燕京啤酒。（2）大众品：推荐受益品质升级的千禾味业、成本改善预期强的安琪酵母和享集中度提升红利的绝味。预制菜看好B端为基、加速布局C端，重点推荐安井、千味、龙大、佳沃。 农林牧渔：建议重点关注刺激消费背景下，需求端有望提振的养殖板块，以及新一轮千亿斤粮食产能提升行动下，有望维持供需紧平衡的种子板块。（1）生猪养殖推荐养殖成本优异，下游屠宰端拓展增收净利的牧原股份；肉猪与黄鸡双龙头，资金储备充足，成本稳步下降的温氏股份；种源优势显著，生产管理效率突出的巨星农牧。（2）种业种植推荐国内杂交育种龙头，超前卡位转基因赛道，渠道优势显著的隆平高科、五代大品种引领玉米种子发展方向，有望把握转基因玉米机遇的登海种业、转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广的大北农、种子品种优质，有望借力先正达先进技术、管理经验实现弯道超车的荃银高科。 ➢ 风险提示：疫情反复，食品安全，竞争加剧，成本波动 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 12 月 18 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：陈梦瑶 执业证书编号：S0590521040005 邮箱：cmy@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《白酒专题报告：国企改革视角看华润助力金种子酒破局食品饮料》2022.12.05 2、《食饮农业周报 221128-221202 食饮静候黎明到来，农业景气继续演绎食品饮料》2022.12.04 3、《食饮农业周报 221121-221125 食饮坚守景气回归，猪企盈利修复可期食品饮料》2022.11.27 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%20%沪深300农林牧渔(申万)食品饮料(申万)本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 热点聚焦：中央经济工作会议在京举行 .................................... 3 2 每周观点 ............................................................. 5 2.1 食品饮料：白酒不确定下分化出强者，大众品关注细分赛道机会 ............. 5 2.2 农林牧渔：猪价维持高位震荡，种业种植景气持续 ................................... 8 3 市场表现 ............................................................ 10 4 产业链数据 ........................................................... 11 5 风险提示 ............................................................ 12 图表目录 图表 1：历年三项会议时间表 ........................................................................................... 3 图表 2：三次中央经济工作会议要点对比 ........................................................................ 3 图表 3：重点公司盈利预测与估值 ................................................................................... 9 图表 4：行业周涨幅对比 ................................................................................................ 10 图表 5：食饮子板块周涨幅对比 ..................................................................................... 10 图表 6：食饮周涨幅前十个股 ......................................................................................... 10 图表 7：农业子板块周涨幅对比 ..................................................................................... 10 图表 8：农业周涨幅前十个股 ....................................