公募基金公司定量研究及评分体系构建

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 基金深度 2022 年 11 月 20 日 公募基金公司定量研究及评分体系构建 核心观点 构建基金公司研究体系。基金公司研究分为两个维度，一是基金公司的基本情况，二是基金公司的产品分析。 1） 基金公司情况：我们关注基金公司的基金管理规模（货基、股票+混合、债券、指数等类型的基金）、注册资本、股东情况、管理层、投研体系（持仓相似度）、社保养老金年金的业务情况、基金经理（数量、资历、业绩、人均管理规模、获奖次数）以及各类型基金的管理业绩； 2） 基金产品分析：我们从整体到细化类型（权益、固收+、纯债、指数、FOF 等主要基金类型）进行逐层拆解分析。 构建基金公司评分体系。从基金公司情况及基金产品两个维度对公募基金公司进行量化打分。从基金公司情况的角度，评分指标主要包括：规模指标、基金经理指标、获奖指标、产品丰富度指标、产品业绩指标。从基金公司产品分析的角度，我们分别对权益、固收+、纯债、指数等四大类产品所对应的分析指标进行评分。 进行中观公募基金公司研究的意义在于： 确定每家公募基金公司的产品优势，为基金微观研究提供增量信息。目前的基金研究大多从微观（单个基金层面）或从行业中观（研究特定行业的优势基金）出发，很少从基金公司出发。究其原因，一是不同基金公司可比的指标较少，二是不同基金公司的不同基金经理管理风格差异较大。但我们不能忽略基金公司内部投研体系以及基金公司优势能力对基金经理投资标的选择、投资风格产生影响。从整体观察基金公司，我们能够大致划定公司的优势能力圈，进而为进一步基金选择提供决策参考。 挖掘有特色的基金公司。部分基金公司在某一类产品拥有明显优势，但因规模等原因容易被市场忽视，分产品评分能够帮助投资者挖掘出该类公司，进一步帮助基金选择决策。 风险提示 量化指标与实际情况可能存在一定偏差、历史数据并不能代表未来走势。 报告作者 作者姓名 郑倩怡 资格证书 S1710521010002 电子邮箱 zhengqy@easec.com.cn 相关研究 《 如 何 挑 选 计 算 机 主 题 基 金 ？ 》2022.10.17 《从中微观角度看美国养老 FOF 市场》2022.8.14 《行业轮动加快，新能源与白酒“争夺”资金》2022.7.25 《美国养老金是如何驱动共同基金市场繁荣的？》2022.7.7 《风格从成长转向价值，低估值及困境反转成焦点》2022.5.6 市场研究· 基金研究·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 基金研究 正文目录 1. 公募基金公司研究体系 ................................................................................................................................................. 4 1.1. 维度一：公募基金公司基本情况 ...................................................................................................................... 4 1.2. 维度二：公募基金产品研究.............................................................................................................................. 9 1.3. 公募基金公司打分体系构建............................................................................................................................ 10 1.4. 公募基金公司研究的意义................................................................................................................................ 15 2. 具体公募基金分析——以国泰基金为例 .................................................................................................................... 16 2.1. 指数类基金竞争力强，产品业绩大多优于行业 ............................................................................................ 16 2.2. 国泰基金各类型产品研究................................................................................................................................ 17 2.2.1. 权益类基金............................................................................................................................................ 18 2.2.2. 固收+类基金 ......................................................................................................................................... 19 2.2.3. 纯债类基金............................................................................................................................................ 21 2.2.4. 指数类基金............................................................................................................................................ 22 3. 风险提示 ................................................................................................................