宏观观察2022年第50期（总第447期）：氢交易所建设为产业发展和金融支持创造良好条件

Ω 中银研究产品系列 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《国际金融评论》 ● 《国别/地区观察》 作 者：赵廷辰 中国银行研究院 电 话：010 – 6659 1558 签发人：陈卫东 审 稿：周景彤 李佩珈 联系人：王 静 刘佩忠 电 话：010 – 6659 6623 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 2022 年 11 月 7 日 2022 年第 50 期（总第 447 期） 氢交易所建设为产业发展和金融支持创造良好条件＊ 二十大报告多次就新能源发展提出要求，并指出要重视加强能源产供储销体系建设。氢能本身是一种高能量密度、零终端排放的绿色能源，而且由绿色电力制成的绿氢具备较好的能量储存和运输功能，能够为推动风电、光电等其他新能源产供销储体系建设发挥重要作用。近两年来，全国多地政府制定规划促进本区域氢能产业发展。2022 年 8 月，上海市印发《关于支持中国(上海)自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》，其中提出要逐步探索建设全国性氢交易所，这或将有力推动我国氢能产业的发展，并为金融支持氢能产业创造良好条件。 研究院 宏观观察 2022 年第 50 期（总第 447 期） 1 氢交易所建设为产业发展和金融支持创造良好条件 二十大报告多次就新能源发展提出要求，并指出要重视加强能源产供储销体系建设。氢能本身是一种高能量密度、零终端排放的绿色能源，而且由绿色电力制成的绿氢具备较好的能量储存和运输功能，能够为推动风电、光电等其他新能源产供销储体系建设发挥重要作用。近两年来，全国多地政府制定规划促进本区域氢能产业发展。2022 年 8 月，上海市印发《关于支持中国(上海)自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》，其中提出要逐步探索建设全国性氢交易所，这或将有力推动我国氢能产业的发展，并为金融支持氢能产业创造良好条件。 一、我国建设氢交易所条件已逐渐成熟 第一，国家已明确对发展氢能源的支持态度，未来产业发展需依托氢交易所支持。在低碳转型中，氢能应发挥怎样的作用？多年来，我国对建设水电、风电和光电支持力度较大，并已取得亮眼成绩，未来是否还有必要大力促进氢能发展？如大力支持氢能发展，氢能与其他可再生能源的关系是怎样的？2021 年，党中央、国务院出台《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，提出“统筹推进氢能‘制储输用’全链条发展”“推进可再生能源制氢前沿技术攻关”等要求，体现了国家对氢能的重视。特别是 2022 年 3 月，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》（简称《规划》），提出“氢能是未来国家能源体系的重要组成部分”，明确了氢能的政策地位，并提出“充分发挥氢能作为可再生能源规模化高效利用的重要载体作用及其大规模、长周期储能优势，促进异质能源跨地域和跨季节优化配置”“推动氢能、电能和热能系统融合，促进形成多元互补融合的现代能源供应体系”，肯定了氢能在碳中和进程中的战略意义。氢来源广泛，而且化学性质活泼，一方面传统化石能源1、风电光电2等可通过参与还原反应来制氢， 1 煤炭、天然气、石油等传统化石能源与水蒸气在高温高压和催化剂作用下产生氢气，但会产生碳排放，这种方法制成的氢气被称为“灰氢”。 2 利用风电、光电等可再生电力进行电转气（Power to Gas，P2G 技术），电解水产生氢气和氧气，无碳排放，这种方法制成的氢气被称为“绿氢”。 2 2022 年第 50 期（总第 447 期） 另一方面氢还可发生氧化反应来发电、产热，从而构成能量形态的循环。此外，将氢气压缩转化为高压气体、液体甚至固体，或转化为氨、甲醇3等形式，有望高效实现能量的储存和运输。因此，《规划》将氢定位为连接化石能源、电能的桥梁，并通过电转气技术，成为储存和运输风电、光电等强周期性可再生能源的重要载体。换言之，发展氢能与发展其他可再生新能源不是竞争关系，而是能够帮助解决其他新能源在储运中遇到的难点和痛点。国家政策的明确表态，为氢能产业发展奠定了坚实基础；而产业的长远发展，也迫切需要氢交易所发挥资源配置作用。 第二，我国化石能源制氢已较为成熟，氢气贸易开始出现。2020 年，我国氢产量约 3342 万吨，高居全球第一。其中，煤制氢产量 2124 万吨，天然气制氢产量 460 万吨，合计占比 77%。其余主要是焦炉煤气、化肥工业等副产氢，产量约 708 万吨，占比 21%（图 1）。当前相关产业已初具规模，技术较为成熟，制氢成本大为降低。例如据测算当煤价格 800 元/吨时，煤制氢成本约为 12-15 元/kg；而工业副产氢作为生产化工产品同时产生的副产品，成本更低。随着制氢规模的扩大，国内跨省氢贸易也已出现，如何为氢定价正在成为困扰相关企业的难题。 图 1:2020 年我国制氢方式（%） 资料来源：作者根据公开资料整理 3 液氢需低温储存，而氨和甲醇可在常温下保持液态，更便于储存和运输。 63.55%13.76%21.18%1.50%煤制氢天然气制氢工业副产氢其他宏观观察 2022 年第 50 期（总第 447 期） 3 第三，发展“绿氢”前景可期，如何定价与交易将成为重要课题。相比于基于化石能源制成的“灰氢”和“蓝氢”（化石能源制氢后，通过碳捕集与封存技术 CCUS 减少碳排放，但不能完全消除），利用风电、光电等可再生能源电解水制成的“绿氢”具有零排放优势，成为政策支持的重点。但如果风电、光电本身成本过高，发展“绿氢”无异于空中楼阁。近年来，我国风电、光电产业进步迅猛，目前装机容量已在全球遥遥领先（2021 年全球占比分别约为 40%和 36%，图 2），在具有优势自然禀赋的地区，度电成本已低于火电。未来我国风电、光电的发电规模仍有巨大提升潜力，度电成本还将进一步降低。这既为发展“绿氢”创造了强力需求（需要通过电转气来发挥氢的储能作用，减少“弃电”并实现能源跨区域、跨季节的优化配置），又为制造“绿氢”提供了低成本的电