传媒行业动态：国务院提出大力发展数字经济；推特完成私有化并退市

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 国务院提出大力发展数字经济；推特完成私有化并退市 【市场走势回顾】 A 股方面，本周申万传媒指数下跌 4.38%，上证综指下跌 4.05%，深证成指下跌 4.74%，创业板指下跌 6.04%。港股方面，恒生科技指数下跌 8.98%，恒生指数下跌 8.32%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌 9.87%，纳指上涨 2.24%。 【本周要点】 1、国务院作数字经济发展情况报告，提出大力发展数字经济。10 月 28日，关于数字经济发展情况的报告提请十三届全国人大常委会第三十七次会议审议，提出将大力发展数字经济。报告具体提出八个方面开展工作安排，包括 1）集中力量推进关键核心技术攻关；2）适度超前部署数字基础设施建设；3）大力推动数字产业创新发展；4）加快深化产业数字化转型；5）推动数字经济规范健康持续发展等。 2、国务院提出大力发展跨境电商，Temu 年内目标 GMV 3-5 亿美元，易点天下利润同比持平。1）国务院：关于数字经济发展情况的报告指出，2021年中国跨境电商进出口规模近 2 万亿元，将加快贸易数字化发展，大力发展跨境电商，继续加强跨境电商综试区建设，打造跨境电商产业链和生态圈。2）拼多多：据 36 氪，跨境电商平台 Temu 自 9 月 1 日上线后日均 GMV 突破 150 万美元，入驻的商家数量近 3 万个。至今年底 Temu 的 GMV 目标 3-5 亿美元，未来一年目标为 30 亿美元。随着黑五、圣诞等海外消费季及拼多多买量策略持续，预计今年 GMV 仍有提升空间。3）易点天下：公司第三季度实现收入 5.54 亿，同比下降 35.4%；归母净利润 0.72 亿元，同比下降 1.2%。收入下滑主要系与阿里等客户的合作模式转变，但在互联网公司和跨境品牌控制营销费用的背景下，公司利润率仍维持高位。看好中国跨境电商平台和品牌出海需求持续、潜在客户拼多多 Temu 明年的营销需求，易点天下或可受益。 3、推特已完成私有化收购并退市。据彭博，10 月 27 日马斯克已完成 440 亿美元将推特私有化的交易，推特停牌一日并于 10 月 28 日从纽交所退市。此前，马斯克最初在 4 月份提出推特意愿，7 月表示将终止收购，此后再次表示将重新以原价收购推特。据封面新闻，在完成对推特收购后，马斯克已解雇了推特 CEO、CFO、法律事务和政策主管。 4、本周恒生科技指数下跌，南下多买入腾讯、美团、快手等。本周（10 月24 日-10 月 28 日）恒生科技指数涨幅为-8.98%，跑输恒生指数 0.66pct。其中重点个股中涨跌幅前三的个股为：阅文集团（-3.03 %）、猫眼娱乐（-4.17%）、心动公司（-9.03%）；涨跌幅后三的个股为泡泡玛特（-15.14%）、快手-W（-18.00%）、哔哩哔哩-W（-18.76%）。本周南下资金多买入腾讯控股（62.92 亿）、美团-W（6.90 亿）、快手-W（2.73 亿）。 【板块观点】 1、游戏：吉比特业绩超预期，三七互娱代理游戏《空之要塞》25 日上线后登顶 iOS 游戏榜。1）吉比特：公司三季度实现收入 13.2 亿，同比+20.2%，归母净利润 3.23 亿，同比+6.15%。收入增长主要系《问道手游》《一念逍遥大陆版》稳健，《奥比岛》7 月上线后贡献增量，及《摩尔庄园》因调整道具摊销周期贡献收入增量。公司宣布拟向全体股东每 10 股派发现金红利 140.00 元（含税），合计拟派发现金红利 10.06 亿元（含税），占 2022 年前三季度合并报表归母净利润的比例为 99.45%。2）三七互娱：代理的蒸汽朋克风卡牌手游《空之要塞：启航》已于 10 月 26 日上线，上线首日登顶 iOS 游戏榜，目前位列 11 位，在 TapTap 评分由上线前的 8.2 下滑至 5.8，关注后续表现。同时四季度建议关注《小小蚁国》流水情况，目前在 iOS 游戏榜第 17，畅销榜第 81。建议关注三七互娱（关注四季度《小小 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn 18910213127 SAC 执证编号：S1440519060002 SFC 中央编号：BQI330 发布日期： 2022 年 10 月 30 日 市场表现 近期研究报告 2022/10/23 《传媒周观点：关注双十一及海外电商大促，分众传媒发回购公告》 2022/10/16 《传媒周观点：Meta 发布 Quest Pro，双 11 预售即将开启》 2022/10/9 《传媒周观点：Pico4 国内正式发售，关注 Meta Connect 大会；腾讯发布《全真互联白皮书》》 2022/9/25 《传媒周观点：Pico4 海外正式发布，硬件轻薄应用丰富，关注 9/27 国内发布会》 2022/9/18 《传媒周观点：Pico、Meta 新品即将发布，小游戏《羊了个羊》获高热度》 2022/9/11 《传媒周观点：Pico 品牌升级，Meta新品有望 10 月发布，看好 VR/AR 投资主线》 -28%-8%12%32%2021/11/12021/12/12022/1/12022/2/12022/3/12022/4/12022/5/12022/6/12022/7/12022/8/12022/9/12022/10/1传媒沪深300传媒 仅供内部参考，请勿外传 2 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 蚁国》流水）、吉比特（关注四季度《一念逍遥》韩国和东南亚版表现，《奥比岛》）、完美世界。 2、线下媒体：兆讯传媒收入、利润下滑趋势收窄，分众传媒业绩承压，关注线下客流恢复及双 11 广告投放进展。1）兆讯传媒：公司第三季度收入 1.55 亿元，同比降幅由 Q2 的-19.5%收窄至-9.8%；归母净利润 0.63 亿，同比降幅由二季度的-75.6%收窄至-18.1%。公司业绩降幅收窄，主要系暑期催化客流环比回暖，毛利率环比提升 31pct 或预计享受低客流、停运点位租金减免。当前高铁及裸眼 3D 大屏媒体仍在开拓新广告主，有望在客流逐步恢复下，释放增量预算，关注客流恢复及裸眼 3D 大屏设备投放进展。2）分众传媒：公司第三季度收入 25.18 亿元，同比-25.2%；归母净利润 7.27 亿，同比-52.2%。公司业绩仍因广告市场需求疲软而承压。本周分众写字楼电梯 LCD 广告投放时长 23 分钟，环比+3 分钟，同比+4分钟；共 19 个品牌主，环比+5，同比-3，其中与双 11、电商相关广告主环比净增 4 个。本周无新增广告主。3）社零：据国家统计局，9 月国内社零总额同比增长 2.5%，延续 6 月以来的正增长，其中餐饮收入同比下降 1.7%，较 8 月的 8.4%有所收窄。关注分众传媒（点位壁垒高，写字楼客流回暖，竞争格局良好），兆讯传媒（高铁及户外客流回暖，裸眼 3D 大屏增