基金深度：如何挑选计算机主题基金

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 基金深度 2022 年 10 月 16 日 如何挑选计算机主题基金 核心观点 计算机板块逻辑及估值： 1）外部事件催化：中美科技脱钩预期持续强化， IT 产业链生态必须实现底层安全、自主可控； 2）需求：央国企于 2023 年开始 5 年替换计划，区县信创四期替换政策加速下沉渗透至乡村街道，4 季度有望迎来大规模招标。区县、行业、央国企有望在四季度及明年共同实现放量共振，信创 PC/服务器市场潜在空间可达千万台级别； 3）供给：芯片设计及制造等关键品类技术节点持续实现突破，信创生态已基本形成（华为鲲鹏生态、中国电子 PKS 体系生态、曙光&海光生态），国产基础软硬件产品已实现从“能用”到“好用”，信创产业供给能力持续增强。 2022Q2，公募基金配置计算机板块比例已至历史低点的 3.31%，相对于标准行业配置比例首次出现-0.3%的低配。2022 年 9 月 30 日，中证计算机板块 PE 估值为 38.05x，远低于 2017 年至今的平均值56.96x，目前估值处于 2017 年至今的 5.0%分位数以下。 选基策略：主题性投资把握上行捕捉率高的基金。细分行业且在指 数 上 行 期 收 益 较 高 的 被 动 型 基 金 ： 国 泰 中 证 计 算 机 ETF（512720.OF）、平安中证人工智能 ETF（512930.OF）、华夏中证大数据产业 ETF（516000.OF），以及上行捕获率高的主动型基金：中欧电子信息产业 C（005763.OF）、华商计算机行业量化（007853.OF）。 风险提示 宏观经济下行，疫情影响加剧；数据仅代表历史表现，未来表现存在不确定性。 报告作者 作者姓名 倪华 资格证书 S1710522020001 电子邮箱 nih835@easec.com.cn 相关研究 《如何构建“长跑、绩优、全能”组合？》2022.9.27 《从中微观角度看美国养老 FOF 市场》2022.8.14 《行业轮动加快，新能源与白酒“争夺”资金》2022.7.25 《美国养老金是如何驱动共同基金市场繁荣的？》2022.7.7 《风格从成长转向价值，低估值及困境反转成焦点》2022.5.6 市场研究· 基金研究·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 基金研究 正文目录 1. 计算机行业投资逻辑及估值 ......................................................................................................................................... 3 1.1. 供需两端共振叠加外部事件催化，信创产业有望迎来拐点 .......................................................................... 3 1.2. 板块目前配置情况及估值.................................................................................................................................. 4 2. 计算机主题基金研究 ..................................................................................................................................................... 5 2.1. 计算机主题基金筛选.......................................................................................................................................... 5 2.2. 计算机主题被动类基金推荐.............................................................................................................................. 8 2.2.1. 国泰中证计算机 ETF（512720.OF） .................................................................................................. 8 2.2.2. 平安中证人工智能 ETF（512930.OF） ............................................................................................ 10 2.2.3. 华夏中证大数据产业 ETF（516000.OF） ........................................................................................ 12 2.3. 计算机主题主动类基金推荐............................................................................................................................ 14 2.3.1. 中欧电子信息产业 C（005763.OF） ................................................................................................. 14 2.3.2. 华商计算机行业量化（007853.OF） ................................................................................................. 16 3. 风险提示 ....................................................................................................................................................................... 19 图表目录 图表 1. 公募持有计算机股票占总股票投资市值比 ............................................................................................... 4 图表 2.