中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-09-10——中外股票估值追踪及对比（20220910）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）yWpYuYtUlYqRoMpMmQqNqO6M9RaQmOmMoMtRlOqRmMeRmNqPaQmNtNuOsOsRMYtOtO核心结论 本期（ 9月5日-9月9日）涨幅靠前的行业分别为房地产、煤炭、有色金属，分别较上期（9月2日）上涨7.51%、6.63%、6.02%。回落较多的板块为传媒、农林牧渔、食品饮料，分别较上期下跌3.80%、3.31%、1.44%。年初至今，除煤炭和石油石化板块上涨40.76%和0.82%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、房地产、建筑装饰，分别下跌1.35%、1.99% 、3.57%。计算机、传媒、电子为下跌程度较深的行业，分别下降28.43%、27.54%和27.51%。 Wind全A市盈率：至9月9日，Wind全A PE（TTM）17.56倍，约位于2000年以来26.93%的历史分位。至9月9日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）28.48倍，约位于2000年以来37.51%的历史分位。本期（9月5日-9月9日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部回落。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为-0.204%、-0.174%、-0.145%、-0.133% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、医药生物和基础化工。较高的前三位是农林牧渔、社会服务和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融和传媒。食品饮料、国防军工和电力设备PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至9月9日，AH股溢价指数为148.61，位于93.35%的历史百分位。 中美行业PE对比：至9月9日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（ 9月5日-9月9日）涨幅靠前的行业分别为房地产、煤炭、有色金属，分别较上期（9月2日）上涨7.51%、6.63%、6.02%。回落较多的板块为传媒、农林牧渔、食品饮料，分别较上期下跌3.80%、3.31%、1.44%。年初至今，除煤炭和石油石化板块上涨40.76%和0.82%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、房地产、建筑装饰，分别下跌1.35%、1.99% 、3.57%。计算机、传媒、电子为下跌程度较深的行业，分别下降28.43%、27.54%和27.51%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.7339.9%8.354.0%40.766.63石油石化1.4310.1%13.187.5%0.824.62基础化工2.6146.1%14.904.0%-7.883.35钢铁1.0521.0%12.2028.3%-16.683.42有色金属3.1349.0%17.966.4%-6.506.02建筑材料1.7311.7%12.556.5%-20.902.56建筑装饰0.936.3%10.0812.3%-3.574.26电力设备4.5468.0%36.0831.5%-11.743.16机械设备2.4331.1%30.3347.3%-15.892.14公用事业1.8628.7%28.4860.7%-4.804.64交通运输1.5324.6%11.901.0%-1.354.19汽车2.4047.0%37.4786.9%-8.481.92家用电器2.7346.9%15.0019.9%-13.193.32纺织服饰1.7817.4%21.4213.7%-12.620.71轻工制造2.0332.6%29.9638.1%-18.240.74商贸零售2.3341.7%33.5551.9%-11.772.14农林牧渔3.5753.0%123.3898.0%-3.70-3.31食品饮料6.8077.3%34.2949.8%-16.85-1.44社会服务3.1621.0%108.4895.5%-15.631.04医药生物3.1318.0%22.921.8%-23.03-0.23美容护理3.5746.3%44.0559.2%-10.03-0.45房地产0.963.8%13.6126.7%-1.997.51银行0.510.5%5.004.3%-11.641.59非银金融1.191.1%13.918.5%-18.562.54国防军工3.6068.9%57.6238.1%-17.703.53电子3.0532.2%28.887.9%-27.510.10计算机2.9816.8%43.5930.7%-28.43-0.57传媒1.911.9%28.448.1%-27.54-3.80通信1.9817.0%28.3315.1%-7.460.47环保1.676.5%24.0718.1%-16.121.73风格周期消费金融PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）板块PB成长请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（9月5日-9月9日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部回落。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为-0.204%、-0.174%、-0.145%、-0.133% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至9月9日，Wind全A PE（TTM）17.56倍，约位于2000年以来26.93%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至9月9日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）28.48倍，约位于2000年以来37.51%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后