农林牧渔行业周报:再谈粮食安全与种业科技自立自强
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 周报:再谈粮食安全与种业科技自立自强 行业动态信息 本周思考:党的二十大报告指出,全方位夯实粮食安全根基,牢牢守住十八亿亩耕地红线。粮食安全是国之大计,是国家安全的重要基础,关系国家经济的大账本、国家安全的大战略。种子是农业的芯片,粮食安全的前提是种业安全。我国种业在产业发展、科研体系、技术攻关三个方面,与发达国家尤其是美国存在较大差距。在全球种业竞争已经步入以“生物技术+信息化”为特征的大背景下,中国种业由于生物技术的原创性少、生物技术产业化方面落后于人,面临“卡脖子”的处境。过去的几年,我国已经陆续有多个玉米和大豆转基因性状产品获批,从中长期看,转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变,首批转基因品种最快有望于今年年内获批,利好优质龙头企业的发展。 生猪:新周期已开启,重点把握养殖企业兑现度 当前,生猪养殖板块已经进入新周期,应持续关注猪价的演绎(未来猪价高度及持续时间),以及养殖企业出栏量兑现度和成本管控的能力。重点推荐牧原股份、温氏股份等。 禽:白鸡价格上涨,黄鸡价格涨跌互现 饲料成本高企,下游需求低迷,白鸡全产业链企业有更强风险抵御能力。黄鸡产能去化带动基本面改善,龙头企业受益。推荐白羽肉鸡产业链龙头圣农发展,黄羽肉鸡立华股份和湘佳股份等。 种业:关注首批转基因玉米和大豆品种审定进程 从中长期来看,转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变,利好优质行业龙头,如大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。 动保:关注动保企业养殖复苏后的估值修复 未来养殖行情边际改善,替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量,头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物,推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。 宠物:人民币贬值带来利好,板块有望迎业绩与估值戴维斯双击 2021 年中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模达 2490 亿元,同比增长 20.6%,增速恢复至疫情前水平。国内宠物行业处快速发展基本面未变,持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。 饲料:2022 年 8 月全国饲料总产量 2635 万吨,猪料环比+8.5% 原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力,下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力,头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和天马科技等。 风险提示:养殖行业疫病,政策不确定,农产品价格波动等风险。 维持 强于大市 王明琦 wangmingqi@csc.com.cn SAC 执证编号:S1440521100007 发布日期: 2022 年 10 月 23 日 市场表现 相关研究报告 -20%-10%0%10%20%2021/10/252021/11/252021/12/252022/1/252022/2/252022/3/252022/4/252022/5/252022/6/252022/7/252022/8/252022/9/25农林牧渔上证指数农林牧渔 仅供内部参考,请勿外传 1 农林牧渔 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 最新行业观点 ........................................................................................................................................................... 3 生猪产业链:新周期已开启,重点把握养殖企业兑现度 ............................................................................ 3 禽产业链:白鸡价格上涨,黄鸡价格涨跌互现............................................................................................ 5 种子与种植:关注首批转基因玉米和大豆品种审定进程 ............................................................................ 7 动物保健:关注动保企业养殖复苏后的估值修复 ........................................................................................ 8 宠物:人民币贬值带来利好,板块有望迎业绩与估值戴维斯双击 ...........................................................11 饲料:2022 年 8 月全国饲料总产量 2635 万吨,猪料环比增长 8.5% ..................................................... 12 最新行业新闻 ......................................................................................................................................................... 15 重点公司估值 ......................................................................................................................................................... 16 风险提示 ................................................................................................................................................................. 17 仅供内部参考,请勿外传 2 农林牧渔 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图表目录 图表 1: 全国生猪均价(元/公斤) ..................................................................................................................... 4 图表 2: 22 个省市仔猪平均价(元/公斤) ...............................................................
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