化工行业新材料周报：锰酸锂供需偏紧、价格有望上行

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年10月16日东亚前海新材料周报：锰酸锂供需偏紧、价格有望上行核心观点1、2022 年 8 月以来锰酸锂价格持续上行。截至 2022 年 10 月 14 日，锰酸锂动力型市场均价报 14.2 万元/吨，周涨 2.2%，较 8 月初上涨 14.5%，目前位于历史高位。锰酸锂价格上行主要受供需两方面影响。供给端，锰酸锂产能增速放缓，产量有所下行。产能方面，2017-2021 年，国内锰酸锂有效产能从 6.45 万吨增长至 17.65 万吨，年均复合增长率为28.6%，其中 2021 年同比增长 6.65%。截至 2022 年 8 月，我国锰酸锂有效产能为 18.25 万吨，较 2021 年增长 3.4%。产能增速逐步放缓。产量方面，受上游碳酸锂行业整体供给偏紧影响，锰酸锂生产企业采购碳酸锂原料较为困难，导致锰酸锂行业整体产量有所下行。2022 年 1-8 月国内锰酸锂产量为 4.14 万吨，同比下降 48.12%。需求端，新能源汽车快速发展和锂电池储能需求增长带来成长空间。锰酸锂下游主要应用于动力电池、数码电池和储能领域，2021 年消费占比分别为 36.14%、38.64%、25.22%。在双碳背景下，新能源汽车和新型储能领域迎来发展机遇，带动锰酸锂需求上行。动力电池方面，2021 年我国锰酸锂动力电池装车量为 238.6MWh，同比增长 7.1%；2022 年 1-9 月装车量为 137.8MWh，同比增长 38.3%。储能方面，锰酸锂有望受益于电化学储能装机规模增长。2016-2021 年全球电化学储能累计装机规模从 2GW 增长至 21.2GW，年均复合增长率为 60.3%。2016-2020 年，中国电化学储能累计装机规模从0.24GW 增长至 3.27GW，年均复合增长率为 91.5%。库存方面，目前锰酸锂库存位于历史低位。截至 2022 年 10 月 14 日，锰酸锂库存为 161吨，周跌 1.83%，较 2021 年 2 月下降 44.5%，目前位于历史低位，表明锰酸锂需求上行。原料方面，2022 年以来碳酸锂价格大幅上涨，锰酸锂成本端支撑明显。截至 2022 年 10 月 14 日，碳酸锂市场均价报 53.2 万元/吨，较 2022 年初上涨 24.9 万元/吨，涨幅为 88.2%。综合来看，国内锰酸锂产能增速放缓，产量有所下行，叠加新能源汽车行业高景气以及锂电储能需求增长带动锰酸锂电池装车量提升，锰酸锂行业景气有望上行。2、截至 2022 年 10 月 15 日，新材料指数（885544.TI）周涨 4.7%。14 个板块上周有 12 个板块上涨，有 2 个板块下跌，其中涨幅排名前三的分别为氟化工、有机硅、显示器，涨幅分别为 8.5%、7.4%、7.1%；下跌的板块分别半导体、电子化学品Ⅲ，跌幅分别为 6.4%、2.9%。3、化工新材料产品涨跌不一，磷酸铁锂涨 3.2%，碳酸二甲酯跌3.4%。磷酸铁锂方面，价格上涨原因主要为终端需求表现良好，叠加原料碳酸锂价格上涨，推动磷酸铁锂价格上涨。碳酸二甲酯方面，价格下跌主要原因为市场供应充足，但主力下游需求转淡，成单较少，致使碳酸二甲酯价格承压下行。4、行情回顾。上周，化工新材料中的 160 家上市公司，共有 137家上市公司股价上涨或持平，占比 85.6%，有 23 家上市公司下跌，占比14.4%。周涨幅排名前 3 的依次为金石资源、沧州大化、双象股份，周涨幅分别为 26.9%、23.9%、21.9%；周跌幅排名前 3 的依次为鼎龙股份、雅克科技、江丰电子，周跌幅分别为 20.3%、13.7%、13.1%。投资建议目前锰酸锂供需偏紧，行业景气有望上行，相关企业或将受益：多氟多、湘潭电化等。风险提示原材料价格异常波动、市场竞争加剧、国内疫情反复等。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn股价走势相关研究《【化工】烧碱行业 2022 年上半年业绩综述：需求有望修复，业绩前景可期_20221002》2022.10.10《【新材料】碳纳米管：新型锂电导电剂、需求有望攀升_20221010》2022.10.10《【化工】聚合 MDI 供需趋紧，行业有望景气上行_20221009》2022.10.09《【新材料】锂电行业 2022 年上半年业绩综述：板块增长强劲、景气周期延续_20220930》2022.09.30《【化工】炭黑价格上涨、导电炭黑打开增长空间_20220929》2022.09.29行业研究·化工·证券研究报告仅供内部参考，请勿外传请仔细阅读报告尾页的免责声明2化工正文目录1. 核心观点...........................................................................................................................................................................41.1. 锰酸锂供需偏紧、价格有望上行...................................................................................................................... 41.2. 磷酸铁锂涨 3.2%，碳酸二甲酯跌 3.4%.......................................................................................................... 52. 行情回顾...........................................................................................................................................................................52.1. 市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2. 新材料板块行情...................................................................................................................................................52.3. 个股走势.........................................................................