纺织服装行业周报：中报披露完毕，二季度中游制造／户外高景气，运动服饰显韧性

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 纺织服装 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 华利集团 买入 森马服饰 审慎增持 健盛集团 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 分析师： ＃assAuthor＃ 赵树理 zhaoshuli@xyzq.com.cn S0190518020001 研究助理： 赵宇 Zhaoyu22@xyzq.com.cn 韩欣 hanxin@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周：半年报披露完毕。1）纺织制造端，二季度中游制造受益于海外旺盛的需求，收入利润增速较好；二季度以来受疫情及高价原材料影响，内销较弱，上游制造收入利润增速放缓；2）品牌服饰端，运动赛道保持韧性，上半年收入利润仍保持正增长。此外，户外赛道展现高景气度，牧高笛上半年收入/利润同比增长 61.34%/111.80%。受疫情影响，其余品牌服饰子赛道表现较弱，其中中高端女装/大众服饰受终端零售不佳及固定费用影响，利润受损较大，中高端男装及家纺虽也受一定影响，但由于其相对标品，库存压力相对较小，且消费较为理性，相对表现较好。 ⚫ 本周观点：1、目前受海外通胀及品牌高库存影响，中游制造承压，建议关注竞争力提升，具有 alpha 属性的伟星股份，有望在弱市环境下通过抢占份额实现超预期增长；此外，建议关注基本面优异且估值具有性价比的运动鞋制造龙头华利集团及户外赛道优质制造小龙头浙江自然；2、关注景气赛道业务相关标的，兴业科技开拓新能源汽车内饰市场，主业稳健增长，有望整合行业弱势产能，关注兴业科技。3、原材料跌入低位，价格企稳，四季度后推荐关注 23 年释放产能的台华新材、富春染织。4、6 月以来，内需逐步改善，底部已过，关注修复较好的品牌服饰板块反弹标的比音勒芬、报喜鸟。 ⚫ 大盘数据追踪：①9 月第 1 周(8 月 29 日-9 月 02 日）沪深 300 指数下跌2.04%，纺织服装板块下跌 0.48%，跑赢大盘 1.56pct。②纺织服装子行业中，辅料表现较好（+3.04%），运动服装表现最差（-2.13%）。 ⚫ 行业数据追踪：1）7 月份国内社零总额上升。2022 年 7 月，社会消费品零售总额当月值同比+2.70%；服装鞋帽针纺织品类零售额当月值同比+0.80%；2022 年 7 月份美国服装及服装配饰店销售额同比+0.24%，6 月份欧盟 27 国零售销售指数当月同比-2.80%。2）7 月服装类出口累计同比提升。2022 年 7 月份 HS 服装类出口金额累计同比增长 16.70%（6 月累计同比增速+15.10%）。3）美元兑人民币汇率较上周上涨。截至 9 月 2 日，美元兑人民币即期汇率为 6.90，本周环比变动+4.07bp，月环比变动+14.48bp，年同比变动+44.67bp，较去年年末+54.78bp。4）内棉价周环比上涨。①截至 9 月 2 日，中国棉花价格指数 328 为 15,988.00 元/吨，周环比+0.16%，年同比-10.95%，较年初-27.68%；②截至 9 月 1 日，cotlook :A 指数：1%关税为 21,875.00 元/吨，周环比+0.09%，年同比+34.45%，较年初+11.96%。5）原油价格本周下降。截至 9 月 2 日，期货结算价(连续)布伦特原油价格为 93.02 美元/桶，周环比-7.89%，月环比-7.48%，年同比+27.37%，较年初+17.78%。6）羊毛价格周环比下跌。截至 9 月 1 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1,330.00 澳分/公斤，月环比-0.89%，年同比-1.48%，较 22 年初-2.06%。 风险提示：疫情波动，需求下滑，原材料价格上涨，汇率大幅波动。 ＃title＃ 中报披露完毕：二季度中游制造/户外高景气，运动服饰显韧性 ＃createTime1＃ 2022 年 09 月 05 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行情回顾 .............................................................................................................. - 4 - 1.1、行业行情追踪 ............................................................................................... - 4 - 1.2、本周重点公司行情追踪 ............................................................................... - 4 - 2、纺织服装板块估值追踪 ...................................................................................... - 5 - 3、主要数据追踪 ...................................................................................................... - 6 - 3.1、零售数据追踪 ............................................................................................... - 6 - 3.1.1、国内零售数据追踪 .................................................................................... - 6 - 3.1.2、海外零售数据追踪 .................................................................................... - 7 - 3.2、出口数据追踪 ............................................................................................... - 8 - 3.3、汇率数据追踪 ............................................................................................... - 9 - 3.4、原材料价格指数 .......................................