医药行业2022年9月投资月报：中报季收官，医药板块性价比突出

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 1 - 行业 研 究 行业投资月度报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 21A 22E 爱尔眼科 0.43 0.55 买入 恒瑞医药 0.71 0.74 买入 迈瑞医疗 6.59 8.07 买入 药明康德 1.72 2.90 买入 药石科技 2.44 1.70 审慎增持 海泰新光 1.35 2.03 审慎增持 金域医学 4.77 5.87 审慎增持 考虑除权除息 ＃relatedReport＃ 相关报告 【兴证医药】重申板块观点，继续看好“药品+上游+消费医疗”-医药行业周报(2022.08.22-2022.08.26) 【兴证医药】继续看好景气度边际向上的药品板块，中报业绩高峰期来 临 - 医 药 行 业 周 报 (2022.08.15-2022.08.19) 【兴证医药】创新药 ADC 再现进展，消费医疗板块短期震荡积蓄向上动能-医药行业周报(2022.08.08-2022.08.12) 【兴证医药】In China, for Global, 关注中国创新药出海 机 遇(2021.12.6-2021.12.10)＃emailAuthor＃ 分析师： 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cnS0190515090001 黄翰漾 huanghanyang@xyzq.com.cn S0190519020002 投资要点 ⚫ 8 月大盘下跌，沪深 300 指数全月下跌 2.19%，中信医药指数跑输大盘，全月下跌 2.65%。低于沪深 300 指数 0.46 个百分点。 ⚫ 中报季顺利收官，根据我们统计，医药板块所有上市公司 2022 年上半年营业收入同比增长 9.86%，归属上市公司股东的净利润同比下降4.03%，扣非净利润同比增长 1.48%。 ⚫ 医药板块当前处于战略性底部，具备政策底、估值底、持仓底特征，性价比突出。站在当前时点，我们继续看好呈现经营反转状态的药品板块、高速成长赛道生命科学上游、即将迎来估值切换的消费医疗。 ⚫ 创新药板块景气度边际向上。近期我们继续强调关注药品板块，建议关注百济神州、恒瑞医药、华东医药，同时可关注翰森制药、荣昌生物、信达生物、石药集团、诺诚健华、科伦药业、恩华药业、迪哲医药、康诺亚等，此板块未来可挖掘标的较多。 ⚫ 生命科学上游赛道处于景气度向上周期。推荐纳微科技、皓元医药，可关注诺唯赞、药康生物、百普赛斯、泰坦科技等。消费医疗领域我们认为当前景气度维持、长期逻辑看好。建议关注爱尔眼科、华东医药、爱博医疗，同时可关注我武生物、华特达因、益丰药房、智飞生物、万泰生物等。 ⚫ CXO、医疗设备、医疗器械上游等赛道当前景气度维持、长期看好，国内公司全球市占率持续提升。推荐迈瑞医疗、泰格医药，可关注药明康德、康龙化成、凯莱英、药石科技、开立医疗、海泰新光、奕瑞科技、聚光科技等。 ⚫ 推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；迈瑞医疗：医疗器械龙头企业，研发销售能力突出，估值合理；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前 CRO 龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续放量，管理体系逐步理顺。 风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。 ＃title＃ 中报季收官，医药板块性价比突出 ——兴证医药 2022 年 9 月投资月报 ＃createTime1＃ 2022 年 9 月 5 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业投资月报 目 录 1、9 月份医药行业策略及推荐组合 ............................................................................ - 3 - 1.1、2022 年 8 月行情回顾 ........................................................................................... - 3 - 1.2、9 月份投资策略 ..................................................................................................... - 3 - 医药投资策略 .................................................................................................. - 5 - 2、医药生物板块 8 月份走势回顾 ............................................................................... - 8 - 2.1、8 月份医药生物板块走势 ..................................................................................... - 8 - 2.2、板块估值水平 ........................................................................................................ - 8 - 2.3、8 月份市场个股表现 ............................................................................................. - 9 - 3、行业政策及重要公司公告 ..................................................................................... - 10 - 4、兴证医药小组月度报告汇总 ................................................................................. - 11 - 5、医药行业经济运行数据 ......................................................................................... - 14 - 6、原料药价格走势 ..............................