2022年9月上海证券十大金股

证券研究报告 十大金股 2022 年 9 月上海证券十大金股 [Table_Industry] 日期: shzqdatemark [Table_Summary] ◼ 8 月十大金股： 高测股份、沪光股份、微光股份、和林微纳、新宝股份 康德莱、华能国际、碧桂园服务、中国中免、贵州茅台 ◼ 宏观观点： 1、美国加息预期大幅回落，美国经济政策对全球总需求的抑制有望接 近尾声。 2、通胀驱动的美国货币政策调整逐渐减弱，美国经济结构逐渐走向常 态。 3、中国经济已经转型，内生性总量波动较小，总量的波动和上行空间 和海外经济强相关，目前仍处在缓慢修复的状态，未来可能随着海外 经济修复而加速。 4、地产是信用的核心变量，地产交付是当下地产信用的根本问题，随 着交房问题改善，地产信用将系统性上行。 市场观点： 1、经济总量水平仍处低位，指数也依旧处于底部，但是短期结构涨幅 巨大，短期需要整固。 2、长期看好新能源特别是新能源车这个方向，行业增速的系统性下行 风险整体有限。 3、美国加息周期下，海外半导体周期加速寻底，随着美国经济政策对 下游需求的影响逐渐走向尾声，全球半导体周期的下行空间非常有 限。中国半导体在国产替代大背景下，行业周期会提前全球下行周期 见底。 4、随着能源价格趋势性见顶，中期看发电端的景气在海外存在放缓的 风险。另外伴随国内经济的恢复，国内新基建的支持力度也存在放缓 [Table_Author] 分析师: 李浩 Tel: 021-53686178 E-mail: lihao@shzq.com SAC 编号: S0870521100004 联系人: 倪格悦 Tel: 021-53686132 E-mail: nigeyue@shzq.com SAC 编号: S0870121040009 [Table_QuotePic] 最近一年沪深 300 走势 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《2022 年 8 月上海证券十大金股》 ——2022 年 08 月 01 日 《2022 年 7 月上海证券十大金股》 ——2022 年 06 月 30 日 《2022 年 6 月上海证券十大金股》 ——2022 年 05 月 31 日 -21%-18%-15%-11%-8%-5%-1%2%6%08/2111/2101/2204/2206/2208/22沪深3002022年08月30日十大金股 的可能。 5、从相对收益角度看，在期限结构拐点期，大消费板块攻守兼备。 6、地产逐渐形成底部，市场对经济的预期将出现较大转变，地产链盈 利有望迎来修复。 ◼ 风险提示 国内经济下行风险；流动性收紧超预期；疫情反弹超预期；地缘冲突加剧风险等。 十大金股 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1、9 月十大金股 ............................................................................ 4 2、行业荐股推荐逻辑 .................................................................... 4 标的 1：高测股份（电力设备与新能源） .............................. 4 标的 2：沪光股份（电力设备与新能源） .............................. 5 标的 3：微光股份（电力设备与新能源） .............................. 5 标的 4：和林微纳（电子） .................................................... 6 标的 5：新宝股份（家用电器） ............................................. 7 标的 6：康德莱（医药生物） ................................................. 8 3、风险提示 .................................................................................. 8 表 表 1 2022 年 9 月十大金股 ..................................................... 4 十大金股 请务必阅读尾页重要声明 4 1、9 月十大金股 表 1 2022 年 9 月十大金股 股票代码 股票简称 所属行业 收盘价（元） EPS PE 2022E 2023E 2022E 2023E 688556.SH 高测股份 电力设备与新能源 95.50 2.27 3.54 42.07 26.98 605333.SH 沪光股份 电力设备与新能源 30.78 0.45 1.10 68.40 27.98 002801.SZ 微光股份 电力设备与新能源 31.48 1.50 2.12 20.99 14.85 688661.SH 和林微纳 电子 72.20 1.62 2.59 44.57 27.88 603987.SH 康德莱 医药生物 16.80 0.89 1.10 18.88 15.27 002705.SZ 新宝股份 家用电器 19.59 1.32 1.55 14.84 12.64 6098.HK* 碧桂园服务 房地产 15.72 1.57 2.04 10.01 7.71 600011.SH* 华能国际 公用事业 8.29 0.29 0.64 28.59 12.95 601888.SH* 中国中免 休闲服务 192.25 4.65 7.00 41.34 27.46 600519.SH* 贵州茅台 食品饮料 1878.82 49.79 58.36 37.73 32.19 资料来源：Wind、上海证券研究所 (注：数据截至 2022 年 8 月 29 日收盘价，其中碧桂园服务收盘价以港元计；带*标的暂未覆盖，数据采用 wind 一致预期） 2、行业荐股推荐逻辑 标的 1：高测股份（电力设备与新能源） ◼ 推荐逻辑： 1. 第三方切片业务会发展壮大，成为硅片环节一种重要的商业模式。背后有三方面的因素：技术进步（大尺寸、薄片化、细线化）、产业分工变革以及竞争格局变化。 2. 切片代工促成公司二次腾飞：公司在硅片切片领域具备多年的深厚积累，同时具备从设备到工艺到耗材的整合能力。凭借技术优势，强势切入硅片代工行业。切片产能规划 47GW以上。切片代工领域的快速放量，将促成高测的二次腾飞。 3. 切片机&金刚线业务持续成长，新兴业务逐步起量：公司目前是切片机龙头，在金刚线领域地位也仅次于美畅。切片机技术业内领先，在手订单充足。金刚线已经完成一机十二线技改，市占率&毛利率双升，壶关新规划一期 4000 万公里+储备8000 万公里产能。