全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-08-27——中外股票估值追踪及对比（20220827）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（8月22日-8月26日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、农林牧渔、石油石化，分别较上期（8月19日）上涨6.56%、3.10%、2.57%。回落较多的板块为电子、国防军工、电力设备，分别较上期下跌6.11%、5.53%、5.14%。年初至今，除煤炭板块和农林牧渔分别上涨38.25%、1.03%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为石油石化、交通运输、汽车，分别下跌0.68%、3.34% 、5.26%。计算机、电子、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降28.08%、25.94%和25.53%。 Wind全A市盈率：至8月26日，Wind全A PE（TTM）17.34倍，约位于2000年以来25.45%的历史分位。至8月26日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）26.68倍，约位于2000年以来31.22%的历史分位。本期（8月22日-8月26日）重要指数的风险溢价ERP较上期增减各半。上证50、 沪深300、中证500 、全A ERP分别为-0.070%、0.050%、-0.114%、0.064% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、建筑材料和医药生物。较高的前三位是农林牧渔、社会服务和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、房地产和非银金融。食品饮料、电力设备和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至8月26日，AH股溢价指数为144.85，位于89.46%的历史百分位。 中美行业PE对比：至8月26日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（8月22日-8月26日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、农林牧渔、石油石化，分别较上期（8月19日）上涨6.56%、3.10%、2.57%。回落较多的板块为电子、国防军工、电力设备，分别较上期下跌6.11%、5.53%、5.14%。年初至今，除煤炭板块和农林牧渔分别上涨38.25%、1.03%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为石油石化、交通运输、汽车，分别下跌0.68%、3.34% 、5.26%。计算机、电子、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降28.08%、25.94%和25.53%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.7039.0%10.1917.1%38.256.56石油石化1.419.1%13.287.8%-0.682.57基础化工2.6448.0%15.646.1%-7.23-0.48钢铁1.0319.2%8.5413.9%-17.55-1.89有色金属3.2052.0%21.9712.2%-5.720.08建筑材料1.7010.0%11.352.3%-21.74-4.04建筑装饰0.893.6%9.729.0%-7.69-1.23电力设备4.7770.5%42.7650.8%-7.97-5.14机械设备2.4230.7%27.9437.4%-14.59-4.97公用事业1.8628.6%29.7464.6%-5.54-0.75交通运输1.5425.9%11.921.0%-3.341.21汽车2.4850.6%36.1083.3%-5.26-2.50家用电器2.5642.4%14.7718.2%-17.90-2.66纺织服饰1.7615.7%19.856.6%-12.81-1.39轻工制造1.9829.2%25.6327.9%-20.10-0.63商贸零售2.2438.4%29.8344.5%-12.420.77农林牧渔3.7157.8%131.8199.5%1.033.10食品饮料6.9679.2%36.2854.6%-13.391.00社会服务3.1320.1%95.7691.1%-15.741.13医药生物3.1518.3%23.362.3%-22.80-1.13美容护理3.7152.8%44.8861.5%-7.961.06房地产0.870.5%11.2018.5%-10.55-2.60银行0.500.1%5.004.2%-13.260.21非银金融1.180.7%13.636.2%-20.140.68国防军工3.4765.3%56.0634.2%-20.85-5.53电子3.0833.8%26.804.7%-25.94-6.11计算机3.0017.2%41.0423.4%-28.08-3.75传媒1.972.6%26.005.2%-25.53-0.47通信1.9616.4%31.0120.0%-8.67-3.61环保1.687.2%20.997.3%-15.07-2.11风格周期消费金融PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）板块PB成长请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（8月22日-8月26日）重要指数的风险溢价ERP较上期增减各半。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为-0.070%、0.050%、-0.114%、0.064% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至8月26日，Wind全A PE（TTM）17.34倍，约位于2000年以来25.45%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至8月26日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.68倍，约位于2000年以来31.22%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全A市净率：至8月26日，Wind全A PB（LF）1.74倍，约位于2