计算机行业：半导体产业基石，中国EDA迎国产替代机遇

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业深度研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 计算机 半导体产业基石，中国 EDA 迎国产替代机遇  EDA行业支撑半导体发展 EDA行业处于半导体产业链上游，贯穿制造、设计、封测等环节。根据ESD Alliance统计，2021年全球EDA市场规模为132.75亿美元，同比增长15.77%。受益于半导体产业向中国转移的趋势，中国EDA市场规模实现较快增长。根据中国半导体行业协会预测，2025年中国EDA市场规模将达到184.9亿元，2020-2025年年均复合增速为14.71%。  EDA行业壁垒较高、市场集中度较高 EDA行业主要受技术驱动，具有较高的技术、人才储备、用户协同、资金规模等壁垒，市场集中度较高。根据赛迪顾问统计，2020年Synopsys、Cadence、Siemens EDA在全球EDA市场占有率合计超过77%，在国内EDA市场占有率合计约80%。国产EDA龙头厂商华大九天国内市占率约6%，位于国内第四位。  国产替代迫切，中国EDA行业迎发展机遇 半导体产业向中国转移，设计业、制造业产值快速增长，带动国内EDA市场需求。此外，国际政治经济形势日趋复杂，供应链安全受到重视，政策鼓励国内EDA企业发展。近年来，国内EDA企业融资明显增加，特别是概伦电子、华大九天、广立微等陆续上市，拓宽了融资渠道，加强了研发投入，有望实现快速发展。  投资建议 国内EDA市场增长较快，但国产化率较低，市场主要由国际巨头占据。国内EDA企业迎来国内半导体产业发展、政策支持、自主可控需求增长、融资渠道拓宽等机遇，有望实现快速增长。我们看好EDA行业发展前景，推荐关注具备模拟电路和平板显示电路设计全流程能力的华大九天，深耕 DTCO领域的概伦电子，提供成品率提升解决方案的广立微等公司。  风险提示 1、系统性风险；2、技术创新、产品升级不及预期；3、市场竞争加剧。 重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 华大九天 0.34 0.45 0.59 367.38 276.89 210.46 32.29% 增持 概伦电子 0.10 0.14 0.21 436.46 312.04 211.14 47.41% 增持 广立微 0.48 0.70 1.00 235.38 162.08 113.28 46.38% 增持 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 8 月 16 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportDate 2022 年 08 月 16 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：孙树明 执业证书编号：S0590521070001 邮箱：sunsm@glsc.com.cn 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 黄楷 邮箱：huangk@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《计算机:启航数字文明，关注数字经济长期增长计算机》2022.07.28 2、《计算机:产业数字化推动服务器景气度持续提升计算机》2022.06.29 3、《计算机:移动互联网应用程序信息服务监管强化计算机》2022.06.16 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业深度研究 投资聚焦 研究背景 EDA 行业是半导体产业链上游。国内 EDA 市场受益于全球半导体产业向中国转移的趋势，实现较快增长。在政策支持、自主可控需求增长等因素的推动下，国内EDA 企业迎来发展机遇。概伦电子、华大九天、广立微等头部企业上市，有助于其提升研发实力，追赶国际先进水平。我们分析了 EDA 行业市场规模和竞争格局，并以 Synopsys 为例对比了中外 EDA 企业的发展历程、经营指标，认为中国 EDA 行业将迎来快速发展机遇。 不同于市场的观点 1、 市场认为：中国 EDA 市场增长空间有限。 我们认为：中国 EDA 市场规模与中国半导体产值比例仍明显低于全球水平，具有较大增长空间。在全球半导体产业向中国转移的背景下，中国半导体设计业、制造业快速发展，有望带动上游 EDA 市场需求。 2、 市场认为：国际巨头市占率领先，国内 EDA 企业难以突破。 我们认为：EDA 工具种类繁多，并持续面对新的技术、需求变化，国际巨头也无法在所有领域实现绝对竞争优势。国内 EDA 企业专注特定领域，具有本土服务优势，可以实现差异化竞争，以关键点工具实现突破。 核心结论  中国 EDA 市场迎中国半导体产业发展、政策支持等机遇，有望实现较快增长；  半导体供应链安全受到重视，国内 EDA 企业受益于国产替代需求，头部企业上市后，将进一步加大研发投入，提升核心竞争力；  国内 EDA 企业可通过专注特定领域，突破关键点工具，加速国产替代进程。 　　　　　 mNtQpOrQtPsQyQyRsRtQsP7NdN7NmOpPnPnPjMoOyQkPnMsN6MmNmPwMrQmMNZqMnQ 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业深度研究 正文目录 1 EDA 行业概述 ...................................................... 5 1.1 EDA 行业是半导体产业基石....................................................................... 5 1.2 EDA 行业发展历程 ..................................................................................... 8 1.3 全球 EDA 市场超百亿美元，中国市场实现较快增长 ............................... 10 2 EDA 行业竞争格局 ................................................. 14 2.1 EDA 行业具有较高壁垒 ............................................................................ 14 2.2 全球 EDA 行业高度集中 ................................................................