轻工制造行业周观点：7月地产数据继续承压，关注后续政策进展

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 轻工制造 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 欧派家居 审慎增持 顾家家居 审慎增持 太阳纸业 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 【兴证轻工】周观点：社融不及预期或影响市场情绪，地产政策有望持续宽松 2022-08-14 【兴证轻工】周观点：中国华融官宣纾困阳光城母公司，关注地产端数据改善 2022-08-07 【兴证轻工】周观点：政治局会议进一步强调“保交楼”，关注家居板块估值修复 2022-07-31 ＃emailAuthor＃ 分析师： 赵树理 zhaoshuli@xyzq.com.cn S0190518020001 ＃assAuthor＃ 王凯丽 wangkaili@xyzq.com.cn S0190522070001 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 家居板块：（1）7 月地产数据仍承压：7 月商品房销售面积(住宅)同比下降 30.3%（6 月下降 21.8%），住宅竣工面积同比下降 37.5%（6 月下降40.2%），家具零售额同比下降 6.3%（6 月下降 6.6%）。（2）商品房成交数据环比小幅改善：本周（8.13-8.19）30 大中城市商品房成交面积 261万平（环比+10.9%，同比-16.1%），其中一线城市成交 70 万平（环比+20.5%，同比-19.9%），二线城市成交 125 万平（环比-1.1%，同比-17.9%），三线城市成交 67 万平（环比+29.7%，同比-7.6%）。（3）投资观点：8 月 9日，廊坊市发布限购条件放松等 6 条政策，取消户籍、社保（个税）等不适应当前房地产市场形势的限制性购房条件；8 月 12 日，南京、苏州、无锡相继下调二套房首付比例，最低降至 30%。若相关政策不断落地，我们预计后续商品房销售面积增速有望继续改善，带动家居板块估值修复。目前家居板块估值已经回落到中枢偏低位置，我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份、回购股份用于股权激励的索菲亚以及志邦家居。 ⚫ 造纸板块：（1）纸浆：7 月以来，针叶浆和阔叶浆呈现高位盘整态势，主要系下游需求孱弱，短期 22Q3 文化纸招投标和生活用纸节日促销备货对纸浆需求形成弱支撑，浆价预计在 22Q4 智利 Arauco 156 万吨阔叶浆产能投产后逐步回落。（2）文化纸：晨鸣、太阳、华泰、亚太森博等企业发布文化纸提价通知，7 月 1 日起再次提价 200 元/吨，随着文化纸秋季招投标需求旺季到来，纸企有望通过提价传导成本压力。建议关注文化纸龙头太阳纸业，特种纸标的仙鹤股份、五洲特纸以及华旺科技。 风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。 ＃title＃ 周观点：7 月地产数据继续承压，关注后续政策进展 ＃createTime1＃ 2022 年 08 月 21 日 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、本周主要观点及投资建议 .................................................................................. - 4 - 2、行情回顾 .............................................................................................................. - 5 - 3、造纸板块跟踪 ...................................................................................................... - 8 - 3.1、主要原材料价格走势 ................................................................................... - 8 - 3.2、主要纸品价格走势 ..................................................................................... - 10 - 3.3、进出口数据 ................................................................................................. - 12 - 4、家居板块跟踪 .................................................................................................... - 13 - 5、其他轻工板块跟踪 ............................................................................................ - 18 - 5.1、包装 ............................................................................................................. - 18 - 5.2、文娱 ............................................................................................................. - 19 - 5.3、其他 ............................................................................................................. - 20 - 6、重要公告及行业要闻 ........................................................................................ - 21 - 6.1、公司公告 ..................................................................................................... - 21 - 6.2、行业要闻 ..........................................................