医药生物行业跟踪周报：出口低值耗材、消费医疗政策免疫，推荐康德莱，建议关注采纳股份、可孚医疗等

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 35 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 出口低值耗材、消费医疗政策免疫，推荐康德莱，建议关注采纳股份、可孚医疗等 2022 年 08 月 21 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《联影医疗 IPO，医疗设备及其产业链是否迎来进口替代大机会》 2022-08-14 《医药“折翼天使”组合，重点推荐长春高新等》 2022-08-07 《医药生物 8 月策略报告：科研服务景气上行，国产替代正当时》 2022-08-05 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今医药指数涨幅分别为-3.31%、-21.92%，相对上证指数的超额收益分别为-2.74%、-11.43%；本周医药商业、中药及医疗器械等跌幅较小，医疗服务、生物制品及化药等股价跌幅巨大；本周涨幅居前东阳光（+20%）、ST 运盛（+20%）、*ST 目药（+19%），跌幅居前上海谊众（-19%）、通策医疗（-16%）、长春高新（-16%）。涨跌表现特点：本周受到种植牙集采及浙江省生长激素集采等传闻影响，医药板块跌幅明显，尤其是通策医疗及长春高新等；本周小市值标的跌幅较小，尤其是业绩超预期的海思科等；规避集采影响，资金选择受集采影响最小的低值耗材、受集采影响后的仿制药公司及药店等。 ◼ 出口型医疗器械、消费医疗器械政策免疫，值得关注：根据中国医疗器械蓝皮书数据，2021 年我国低值耗材市场规模达 1116 亿元，近 3 年复合增长率为 20%，出口型、OEM/ODE 企业客户群体为海外客户，成为海外大型医械企业供应商后，不仅具备政策免疫、订单稳定等特点，自身技术、实力也被下游需求带动成长，重点推荐康德莱，建议关注采纳股份；我国 2021 年家用医疗器械市场规模达 1795 亿元，近三年复合增长率为 24%，家用医疗器械具备消费属性，同样免疫政策，建议关注可孚医疗。 ◼ Bluebird bio 基因疗法 Zynteglo 获批上市；Blueprint Medicines 阿伐替尼治疗系统性肥大细胞增多症注册研究成功：8 月 18 日，bluebird bio 宣布，美国 FDA 已批准其基因疗法 Zynteglo（betibeglogene autotemcel，beti-cel）上市，用于需要定期输血的所有基因型成人、青少年和儿童 β-地中海贫血患者，beti-cel 是美国首个获批的针对 β-地中海贫血患者潜在遗传病因的一次性疗法；8 月 17 日，Blueprint Medicines 宣布，阿伐替尼治疗非晚期系统性肥大细胞增多症的注册性研究获得积极结果，在主要和所有关键次要终点（包括患者报告的症状和肥大细胞负荷的客观测量）中表现出具有临床意义和高度显著的改善。 ◼ 具体配置思路：1)低值耗材及消费医疗领域，康德莱、鱼跃医疗，可孚医疗等；2)医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药等；3)眼科耗材及服务领域：欧普康视、爱博医疗、爱尔眼科等；4)医疗服务领域：爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗等；5)生长激素领域：长春高新、安科生物等；6)疫苗领域：智飞生物、康泰生物，万泰生物等；7）中药领域：太极集团、同仁堂、佐力药业等；8）其它消费，三诺生物、我武生物等；9)创新药及产业链领域：恒瑞医药、泰格医药、九洲药业、康龙化成等；10)BIOTECH 类创新药：荣昌生物、百济神州、康诺亚等；11)血制品领域：博雅生物、天坛生物等。 ◼ 风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策进一步严厉等。 -25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2021/8/232021/12/212022/4/202022/8/18医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 35 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 低值耗材、消费医疗政策免疫，关注康德莱、可孚医疗等................................................. 4 1.2. 细分板块观点............................................................................................................................. 7 2. 出口低值耗材、消费医疗政策免疫，值得关注 .............................................................................. 9 2.1. 低值耗材行业快速增长，ODM 和出口供应模式值得关注 .................................................. 9 2.1.1 采纳股份：穿刺耗材优质供应商，与跨国巨头合作密切...................................... 11 2.1.2 康德莱：深耕穿刺领域三十余年，海内外业绩齐增.............................................. 13 2.2. 家用医疗器械具备消费属性，新兴品牌可孚医疗值得期待............................................... 15 3. 研发进展与企业动态 ........................................................................................................................ 18 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） ............................................... 18 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况........................................................................... 23 3.3. 重要研发管线一览................................................................................................................... 27 4. 行情回顾 .......................................