医药生物行业8月周报：关注高端医疗器械，及预期改善的消费服务创新药

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 医药生物行业 8 月周报（8.15-8.21） 关注高端医疗器械，及预期改善的消费/服务/创新药 投资要点：  本周医药表现弱于大盘 本周申万医药指数下跌3.31%，表现弱于大盘。其中医药商业子行业上涨0.74%；中药子行业下跌2.08%，医疗器械子行业下跌2.64%，化学制药子行业下跌3.02%，生物制品子行业下跌4.85%；医疗服务子行业下跌4.93%。  下周展望：关注高端医疗器械，及预期改善的消费/服务/创新药 展望下周，中报进入密集披露期，疫情修复和业绩增长仍是关键，建议关注需求较为刚性、业绩环比改善的消费医疗和医疗服务行业，以及出口增速较快的医疗企业。医药行业全球细胞和基因治疗研发活跃、进展良好，国产企业有望弯道超车，建议持续关注CGT和相关CDMO赛道的龙头公司。器械行业国内外常规诊疗业务恢复，建议关注国内诊断行业中化学发光龙头公司、海外出口及代工为主的耗材公司。预计下周联影医疗上市，建议关注高端医疗器械赛道及大影像产业链。  本周专题：口腔种植收费专项治理推出，加速国产种植牙渗透 18日国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》，口腔种植费用治理更加全面和细化，从简单的耗材集采过渡到医疗服务价格规范和耗材集采同步进行，治理范围从地方试点进入到全国推进阶段。考虑目前国产种植牙市占率较低，集采或推动国产种植牙品牌加速渗透，但具体影响范围需关注国家医保局对于医疗服务价格的进一步明确。  8月月度金股 迈瑞医疗（300760.SZ）：公司是多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头，受益于公卫体系建设，将保持较为稳健的增长；随着国内诊断集采政策落地，海外器械出口复苏，公司有望走出多年估值历史底部区间。2022-2024 年 PE 分别为 35X、28X、22X，维持“买入”评级。 拱东医疗（605369.SH）：公司 IVD 配套业务进入放量期，未来 2~3 年有望持续放量；多客户、多 SKU 属性有望在稳态后带动多点增长；大部分产线能规避集采。2022-2024 年 PE 分别为 37X、29X、23X，维持“买入”评级。 人福医药（600079.SH）：集采时代，精麻药品具有高壁垒属性，行业竞争格局好；手术量增长、舒适化诊疗等因素驱动麻醉用药需求；归核化进程持续，负债率改善，财务费用下降。2022-2024年PE分别为18X、15X、13X，维持“买入”评级。  风险提示： 新冠疫情反复风险；政策性风险；经济恢复不及预期风险。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 08 月 21 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：郑薇 执业证书编号：S0590521070002 邮箱：zhengwei@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《医药生物:新冠治疗+预防全球千亿市场，国产药物迎来突破》2022.08.16 2、《医药生物:关注预期改善的疫苗/消费/创新药，和影像产业链》2022.08.14 3、《医药生物:国内大型影像公司密集 IPO，相关行业及产业链备受瞩目》2022.08.07 请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-20%-10%0%10%20%沪深300 医药生物(申万) 　　　　　 股票报告网 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 行情回顾与下周投资策略 .......................................................................................... 3 2 本周专题：口腔种植收费专项治理推出，加速种植牙渗透 ...................................... 3 3 产业及政策总结 ........................................................................................................ 6 4 一级投融资热点跟踪 ................................................................................................. 7 5 二级医药公司动态更新 ............................................................................................. 9 5.1 重要公司公告.............................................................................................. 9 5.2 2022H1 业绩披露情况 ................................................................................ 9 5.3 拟上市公司动态 ........................................................................................ 11 6 一周行情更新 .......................................................................................................... 11 7 风险提示 ................................................................................................................. 13 图表目录 图表 1：口腔领域价格治理各地进展 ............................................................................... 3 图表 2：口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理内容简述 ....................................... 4 图表 3：各口腔上市公司种植业务收入及占比 ..............................................